纪要涉及的行业或公司 * 行业为电新行业（电力设备与新能源）[1] * 涵盖光伏、锂电、储能、风电及电力设备等子板块[2] 核心观点与论据 各子板块全球渗透率与竞争优势 * 光伏和锂电的全球竞争优势最突出，中国产能占据全球80%-90%以上[1][2] * 储能、风电及电力设备的全球渗透率相对较低，大约在30%左右[1][2] * 基于此格局，储能和与AI发展相关的电力设备被认为出海潜力最大，其次是风电[1][2] 地缘冲突（美伊冲突）带来的影响与机遇 * 冲突推升石油、天然气等传统能源价格，凸显了清洁能源的成本优势[1][2] * 传统能源供应受阻可能引发短缺，强化新能源替代价值[2] * 具体影响在子板块间显现节奏不同： * 户用储能和锂电短期直接受益，订单量增长[2] * 自四月份起，东南亚地区因对油气短缺担忧，户用储能和电动车需求超预期增长[1][2] * 欧洲市场受天然气价格上涨刺激，在能源转型任务加重背景下，户储订单增量开始显现[1][2][3] * 长期看（三至五年），若传统能源成本持续高位，将倒逼政府加大对风电、光伏配套储能（风储、光储）的布局，并提振全产业链电力设备需求[1][3] 海外政策（IRA法案、欧洲限制）的影响与应对 * 美国IRA法案增加了对中国成分占比的限制，对储能等领域影响较大[3] * 但美国新能源领域高度依赖中国供应链，且本土产能远不能满足其因电力短缺及AI发展带来的需求增长，短期内难以完全脱钩[1][3] * 储能行业存在“安全港”项目过渡期，预计能支撑龙头企业订单交付至2027-2028年[1][3] * 2028年后的项目增长取决于后续电芯产能的海外布局进展[3] * 美国储能市场来自AI相关的增量需求，与IRA法案中对实体新能源的限制关联度较低，受影响较小[3] * 目前股价已充分反映政策预期[1][3] * 关于欧洲可能限制中国逆变器的传闻，相关龙头企业目前仍在正常发货，该政策尚未正式落地[3][4] * 中国新能源产品具备明确竞争力，欧美市场为应对AI电力短缺和推进能源转型，都离不开中国产业链[4] 中长期行业展望 * 传统能源高成本将长期倒逼政府加大风储、光储布局[1] * 能源设施建设将持续提振全产业链电力设备需求[1] * 行业发展方向长期依然向上[4] 其他重要内容 * 美国IRA法案虽有限制，但其本土产能无法满足AI及电力缺口[1] * 欧洲能源转型加速带动了户储订单增量[1]