策略观点：元首会晤后，重心回归 HALO 端 20260517 摘要 本周的元首会晤将对中美两国行情提供进一步支撑。长期来看，此次会晤明确 了中美之间将以合作为主，竞争关系缓和，为市场提供了"压舱石"效应，增 强了确定性，有利于提升长期风险偏好，并可能随着资本市场开放的推进重新 吸引外资流入。会谈中特别提到贸易冲突有望缓和，并落地了农产品、飞机等 领域的合作。同时，参会企业中，金融与支付企业占约三分之一，科技企业占 40%，预示着科技合作与中国金融开放可能是未来中美合作的重点方向。中短 期来看，复盘历史情况，包括 2017 年、2022 年以及 2025 年 10 月的历次会 晤后，市场往往会因利好落地而出现调整。这通常是因为市场在会晤前已提前 交易了合作预期，叠加会晤时间点（如 4 月、11 月）本身处于季节性行情较好 的阶段。因此，会晤结束后的一个月内，市场成交额常出现回落，行情可能进 入休整或结构调整阶段。若未来两周成交量无法维持当前平台，行情或将重新 整理，市场焦点可能转向小盘股以及前期未上涨板块的补涨行情。 市场赚钱效应占比 10%-10.5%，未达 12%过热上限，整体赚钱效应仍 存，无需悲观。 ...