业绩信心与增长动力 - 公司对未来业绩增长充满信心，主要基于所处赛道长、天花板高，聚焦无人机与机器人动力系统，对应“低空经济”和“具身智能”两大国家级战略方向，未来五到十年将保持高速增长 [2] - 公司在全球民用无人机电动动力系统市场地位稳固，2024年市场占有率为7.1%，排名全球第二，是最大的第三方供应商，且收入增速持续高于行业增速 [2] - 业务结构从“单轮驱动”走向“双轮驱动”：无人机动力系统作为基本盘稳健增长；机器人动力系统成为新增长引擎，2025年收入达9713万元，同比增长122.93% [2][3] 机器人业务布局与产品 - 机器人动力系统业务分为三大板块：外骨骼机器人、人形机器人、四足机器人 [4] - 消费类外骨骼是当前增长最快的方向，在欧美市场销售情况更好，公司已与欧美主流厂商合作，该方向占据机器人板块收入半数以上 [4] - 人形机器人领域，公司已与国内知名企业完成对接，长期看好机器人行业规模将超过无人机，但会保持财务健康，不激进投入 [4] - 机器人产品分为两类：无框力矩电机（机器人关节核心动力单元）和关节模组（电机、减速器、驱动板等高度集成的一体化产品） [5] 市场格局与竞争壁垒 - 工业级无人机市场规模已远超消费级，且差距持续拉大：2026年工业级市场规模接近1584亿元，预计2029年可达2696亿元，是消费级市场的2倍 [6][7] - 公司产品以外销、中高端为主，以大功率、大尺寸、高附加值为特色，在该类市场没有明显竞争对手 [8] - 传统电机厂商进入行业门槛高：工业级无人机应用场景碎片化，需多品种、小批量、高度定制化的柔性研发与生产能力，技术体系与追求标准化、大批量的汽车电机不同 [8] - 在无人机动力系统产业中，公司是第三方采购模式的领军企业，为众多无人机品牌提供核心动力解决方案 [10][11] 研发与未来投入 - 公司在全国下设3个研发中心：南昌总部主攻传统优势品类升级，杭州团队专注大电流电调开发，深圳子公司重点研发机器人动力系统 [9] - 上市后计划加大研发投入，募投项目中的“研发中心及总部建设项目”计划投入约2.58亿元，用于新建总部、购置设备及增加高素质研发人才 [12] - 公司预计研发费用的绝对金额会不断提升，研发人员队伍将持续扩充，营收的快速增长是支撑持续加大研发投入的根本动力 [12]