涉及的行业与公司 * 行业：AI数据中心备用/主力电源柴油发动机及零部件行业[1] * 公司： * 外资品牌：卡特彼勒、康明斯、MTU、三菱重工[3][4] * 国内自主品牌：潍柴、玉柴、济柴（中国动力）[2][4] 核心观点与论据 * 行业景气度高企，供需偏紧局面持续：2026年上半年行业经历两阶段驱动，海外龙头提价10%-20%，带动国内品牌跟涨5%-10%，产业链景气度维持高位[1][2]；基于产能扩张节奏，供需缺口预计持续至2027-2028年，短期内供给紧张局面难以缓解[1][7] * 供给端分析是判断景气度的核心：相比难以预测的需求端，各发动机厂商的产能扩张计划、投资金额及投产时间节点相对清晰，是判断行业景气度的关键[2] * 产能格局剧变，国内品牌扩张迅猛：AI需求爆发前，全球产能高度集中于四大外资品牌（合计约12,000余台），国内三大自主品牌合计产能不足2000台[3][4]；截至2026年，国内自主品牌总产能已扩张至8,000余台，较爆发前增长3-4倍，而外资品牌总产能变化不大[1][4] * 未来扩产意愿分化，国内品牌更为激进：国内自主品牌的扩产意愿远强于外资品牌，增长逻辑更为确定[5] * 卡特彼勒：计划投资7.25亿美元扩产3-4MW机型，预计2027年底完工，产能有望从约5,000台翻倍至10,000台，是外资主要增量[1][5] * 康明斯、MTU、三菱：扩产保守，康明斯产能弹性不及卡特彼勒，MTU与三菱仅通过流程优化小幅提升交付，无大额扩产计划[1][6] * 潍柴：扩产计划最为强劲，全球布局领先，2026年潍坊本部5,000台产能爬坡，北美基地一期产能（2000-3,000台）预计2027年底投放，远期总产能目标接近10,000台[1][6] * 玉柴：计划扩建产线，预计2026年底达产，总产能预计从不足1,000台提升至2000-3,000台[6] * 济柴：扩产幅度相对最小，主要以技术改造为主[6] * 新增产能释放有时滞，支撑短期景气度：核心增量释放节点集中在2027年下半年后（如卡特彼勒、潍柴北美基地），未来一到两年供给增速可能仍无法完全匹配需求增速[1][7] 其他重要内容 * 分析范围聚焦：当前分析主要聚焦于用作备用电源的柴油发动机产能，未来将进一步梳理作为主力电源的天然气发动机产能情况[2] * 长期景气度取决因素：2027-2028年之后，行业景气度将取决于需求端能否持续高速增长与全球新增产能的实际投放进度两大因素的动态演变[7]