毛利率目标 40%+：提升空间源于细分品类创新、高毛利非打印机业务 占比提升，以及 DTC 渠道占比翻倍（24%->50%）带来的 4-5 个百分 点毛利增量。 竞争壁垒持续抬升：行业门槛在于大规模稳定量产与成本控制；研发投 入加大，2026 年研发费率预计升至 9%（3.6-4 亿元），重点投向 AI 建模应用以增强用户粘性。 目前在全球拥有超过 500 万的月活跃用户，2026 年的目标是达到 770 万，三 年后目标达到 2000 万。基于庞大的用户基础，通过会员及内容付费等模式实 现的线上虚拟收入将构成第三增长曲线。 从行业竞争格局看，这一"三步走" 战略与主要竞争对手拓竹（Bambu Lab）的战略方向大体相似，但其他品牌 由于用户基数较小且生态产品布局不足，难以复制此路径。 尽管大方向趋同， 但在具体的实现路径和策略细节上存在差异： 1. 产品策略：公司将在下半年，从八月份开始密集发布一系列新产品以驱 动增长。这包括主流价格带（700-900 美元）的多头产品 K3 系列、旗 舰级多头产品 K3 Plus、名为 Pika 的新款口袋式 3D 扫描仪、已在众筹 中表现优异的耗材回收机，以及面向儿童市 ...