财务业绩与增长动因 - 2025年公司总销售收入为30.156亿元，同比增长12% [2] - 光学显示业务收入7.0869亿元，同比增长28% [2] - 微电子业务收入1.7296亿元，同比增长54% [2] - PET薄膜业务收入2.2031亿元，同比增长56% [2] - 新能源业务收入5.1986亿元，同比增长10% [2] - 民用胶带业务收入4.5838亿元，同比下滑3% [2] - 2024年经营拐点显现，销售收入同比增长约37% [3] - 营收持续增长核心动因：产能释放爬坡、新产品与新客户拓展、高端材料国产替代趋势 [3] 费用结构与趋势 - 2025年主要费用（折旧、人工、研发、财务）小计10.8177亿元，同比增长11% [5] - 折旧摊销费用4.4947亿元，同比增加7185万元，增长19%，主因建设项目转固 [5] - 财务费用1.3148亿元，同比增加2505万元，增长24%，主因借款费用资本化减少 [5][7] - 研发费用（不含人工折旧）1.0791亿元，同比减少1138万元，下降10% [5] - 人工成本3.9291亿元，同比增加1775万元，增长5% [5] - 预计自2026年起，折旧与财务费用将趋于稳定，不再大幅波动 [5][7] 核心业务与发展潜力 - 光学显示材料板块是研发投入最大、产品附加值最高的核心业务之一，受益于折叠屏、VR等新兴领域及国产替代加速 [4] - 公司聚焦高端功能性涂层复合材料主业，推动产品向高端化、高规格迭代升级 [4] - 磁性材料研发项目已于2025年完成，掌握从合成、改姓到精密涂布的全链条核心技术，旨在切入高端磁性功能材料领域 [8][9] - PET薄膜业务中，背光模组聚酯基膜国内市占率约30%，位居国产厂商首位 [12] - 正在推进两款高端光学PET基膜的研发与客户认证：高相位差聚酯光学基膜和抗彩预涂聚酯基膜 [12] 微电子材料（MLCC离型膜）进展 - MLCC离型膜产品性能达到凸起高度Sp≤50nm、膜面无≥15μm异物，可满足＜1μm瓷膜的流延工艺要求 [11] - 产品已形成全系列矩阵，实现对国内及中国台湾地区主流客户的稳定批量交付；高端产品正推进日系头部客户验证 [11] - 面向＜1μm介质厚度的超高端产品为国内唯一通过两家头部MLCC制造商验证的产品 [11] - 拟投资建设年产12亿平方米高端MLCC离型膜项目，达产后预计年销售额约23亿元，销售净利率可达20%以上 [11] - 新项目产能结构高端化，高端及超高端产品产能占比达60%，中高端及以上产品合计占比90% [11]