财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为39亿美元，有机销售额增长6% [6] - 调整后营业利润因外汇顺风减少700万美元，本季度减少3200万美元，调整后营业利润率下降180个基点至15.2% [6] - 调整后每股收益下降4%或0.04美元，主要受运营表现影响，部分被有利的外汇汇率所抵消 [6] - 调整后自由现金流为2.9亿美元，同比增长19%，上半年回购了约8亿美元的股票，并将股息提高了5%，向股东返还了超过11亿美元 [4] - 公司更新了全年财务指引，预计调整后营业利润在按实际汇率计算下降3000万美元至持平之间，按固定汇率计算在下降4500万至1500万美元之间，调整后自由现金流预计在15亿至15.5亿美元之间，调整后每股收益预计在4.01至4.05美元之间 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务业务：有机销售额增长9%，其中现代化业务增长24%，维修业务增长12%，维保业务增长3% [3][14] - 现代化订单增长9%，积压订单按固定汇率计算增长26% [3][14] - 服务业务营业利润为5.99亿美元，按固定汇率计算增加1600万美元，但服务营业利润率同比下降170个基点至23.2% [15] - 服务利润率下降主要受业务组合（现代化高增长）、成本及生产力逆风影响，以及为支持服务质量和执行增长而进行的投资 [16] - 公司计划在服务卓越计划上投资5000万美元，本季度已投资1500万美元，服务质量指数在目标运营区域提升了7个点 [10] - 新设备业务：有机销售额下降1%，为过去九个季度最低降幅 [16] - 新设备营业利润为4000万美元，按固定汇率计算下降3000万美元，营业利润率下降220个基点至3.1% [17] - 新设备订单下降5%，但积压订单按固定汇率计算增长4%（若不计中国则增长9%） [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场：新设备销售额增长10%，新设备订单连续八个季度实现两位数增长 [16][88] - 亚太市场：新设备销售额实现低个位数增长，主要由日本和印度市场驱动，但被韩国市场疲软部分抵消 [16] - EMEA市场：新设备销售额下降4%，主要受中东和南欧市场疲软影响 [16] - 中国市场：新设备销售额下降高十位数，与积压订单下降趋势一致，但环比略有改善；现代化订单增长超过100%，部分得益于债券刺激政策 [16][90] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正经历转型，重点包括：通过Gen3和Gen360等创新产品推动增长，连接110万台设备至Otis ONE平台，实现现代化业务的工业化，以及优化供应链韧性 [7] - 2026年新增四项运营举措：在维保和维修业务中推行基于AI的微观定价；将投资组合重点转向高价值服务领域和地区；在维修服务中采取主动方法以提高客户正常运行时间和服务增长；投资服务质量以维持关键市场的投资组合增长 [7][8] - 公司正在构建服务运营模式，旨在标准化核心现场和销售流程，推动一线运营卓越，以释放本地运营潜力 [9] - 行业面临设备老化的长期顺风，这持续推动客户需求，并为维修和现代化业务创造长期增长机会 [15] - 公司认为其投资正在增强其竞争地位，并相信服务运营模式将支持未来更强劲的持续表现 [3][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球新设备市场预计将趋于稳定，除中国外所有地区都将实现增长，全球现代化市场前景依然强劲，所有地区都将实现两位数增长 [19] - 公司正在关注中东冲突，但不认为其会对前景产生重大影响 [19] - 预计净销售额在151亿至153亿美元之间，有机销售额增长为低至中个位数 [19] - 服务收入增长势头强劲，特别是在维修和现代化领域，预计下半年服务有机销售额将保持约6%的强劲增长 [25][34] - 新设备业务预计将在下半年恢复增长，积压订单的增长提供了良好的未来销售可见性 [18][27] - 管理层承认近期在服务业务上面临挑战，包括因执行UpLift计划造成的服务执行中断，以及投资组合结构带来的逆风，但相信当前在服务质量方面的投资正在为未来奠定坚实基础 [26][27] - 公司预计第三季度总调整后营业利润将与上年同期持平，但由于税率日历化影响，调整后每股收益将出现与上半年类似的下降，预计第四季度将恢复利润增长 [25][78] 其他重要信息 - 公司完成了对WeMaintain多数股权的收购 [4] - 服务利润率在第二季度环比有所改善，但仍面临压力，主要来自生产力、成本逆风以及微观定价行动的时机 [10] - 生产力逆风高于预期，主要驱动因素包括：对服务卓越的战略投资影响了生产力，加上通胀导致劳动力和材料成本上升高于预期；为执行强劲的维修和现代化积压订单而增加资源，新入职技工达到完全熟练所需时间比预期长；为加速现代化和维修执行，需要支付更高的工资率以确保资源及时到位 [11] - 公司认为这些逆风大部分是暂时的，将通过服务运营模式调整运营以应对不断增长的积压订单 [12] - 整体客户保留率（不包括中国）本季度有所下降，但公司相信随着继续提供高质量服务，保留率将会改善 [10] - 公司已执行一项1000万美元的非一线相关活动重组计划，预计将在下半年在损益表中体现收益 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于微观定价调整、生产力逆风以及下半年服务利润率走势的细节 [30] - 回答 (Judy Marks): AI微观定价在维修业务中非常成功，能快速体现在业绩中。在维保业务中，由于合同通常几年一签，公司需要在定价和保留率之间寻找平衡，这是基于每个客户情况的调整，而非全面收缩 [30][31] - 回答 (Cristina Mendez): 对服务收入增长和按计划进行的投资感到满意。生产力逆风来自两方面：1）向质量和以客户为中心的文化转变带来暂时影响；2）为执行维修和现代化积压订单而增加资源，新技工入职时间更长，且为加速执行需支付更高工资率。预计下半年服务收入增长约6%（现代化业务将正常化至低十位数水平），服务利润率将从上半年的约23.1%扩张至约24%中段，主要驱动力包括：维修定价（80个基点）、现代化和维修量（50个基点）、SG&A分配优化（30个基点），但假设第二季度的生产力逆风在下半年持续 [32][34][35] 问题: 客户保留率改善为何慢于预期，以及对年底前取得进展的信心 [38] - 回答 (Judy Marks): 公司绝对会取得进展并持续改善。保留率季度间会有波动，本季度美洲地区保留率略有下降，因此公司正在投资服务卓越计划。在已投资的地区，服务质量已见改善，但尚未立即转化为保留率提升。公司拥有庞大的客户群，相信通过结合服务运营模式、服务卓越和以客户为中心，保留率将在年底得到改善。EMEA、中国（高个位数增长）和亚太地区已出现投资组合增长 [38][39][40] 问题: 保留率下降的根源是否与价格弹性或之前UpLift计划的后遗症有关 [43] - 回答 (Judy Marks): 保留率在部分地区略有下降（上半年仅几个基点），但这并非价格弹性或竞争对手夺取份额所致。在北美，一些长期合同客户可能因多年累积的原因选择更换服务商，尽管公司正在通过服务卓越计划解决。在那些已实施服务卓越计划的"灯塔"运营区域，服务质量指标显著提升（7个点），且大多数区域的保留率也随之提高 [44][45][46] 问题: 向质量转型如何具体影响了生产力 [47] - 回答 (Judy Marks): 生产力影响部分源于设备老化带来的更复杂的维保工作，这涉及更多劳动力和材料。公司已看到维修零部件（尤其是非奥的斯设备）的显著通胀，而维保合同通常为期四年，公司需要通过生产力和合同续约时的定价来抵消这些成本压力 [47][48] 问题: 关于"调整微观定价"的详细说明，以及这是否意味着尝试提价后发现客户可能流失 [52] - 回答 (Cristina Mendez): 公司正在执行通常的维保价格上调。今年目标是在此基础上增加微观定价，但维修业务的微观定价进展符合预期（全年5000万美元增量价格影响中，3500万美元来自维修业务，保持不变），而来自维保业务的1500万美元则因需要与保留率权衡而有所调整。微观定价的优势在于可以精准定位，公司仅在那些服务质量指标尚未达标的客户中暂缓提价举措，并非全面收缩 [54][55][56] 问题: 生产力逆风对2027年的影响展望 [53][56] - 回答 (Cristina Mendez): 公司对服务业务的长期投资论点依然充满信心。预计2027年收入将持续增长，新设备业务将因积压订单而增长，服务业务也将持续增长。新设备利润率应逐步改善，服务利润率将在下半年扩张。具体2027年指引将在适当时候提供 [56][57][58] - 回答 (Judy Marks): 公司认识到市场需求信号增强，服务业务因设备老化而需加速增长，因此需要为这种增长做好准备。今年的投资（包括雇佣技工、培训、服务卓越计划）是为未来多年需求做准备，尽管这导致短期成本上升和利润率承压。公司对收入增长势头感到满意，并预计这将持续 [59][60][61][62] 问题: 下半年每股收益预期下调的构成中，有多少是结构性投资，多少是临时性因素 [66] - 回答 (Cristina Mendez): 此前沟通的5000万美元投资已包含在指引中，上半年已投入3000万美元，下半年预计投入2000万美元。新增的5000万美元生产力逆风中，3000万美元是临时性的，与资源扩充和加速执行所需的高工资率相关；2000万美元与通胀材料成本相关，公司正通过服务运营模型计划来解决这些生产力及新增材料成本问题 [67] 问题: 下半年招聘计划及技术人才获取情况 [68] - 回答 (Judy Marks): 电梯技工是专业工种，职业生涯稳定，公司并未直接与数据中心建设等争夺技工。招聘计划按地理分布进行，中国团队稳定并可全球支持。预计今年技工数量净增约1000人，与过去两年类似。公司正控制自愿流失率，技工年龄分布健康，既有新人也有经验丰富的员工。新入职技工中，部分来自竞争对手，部分为行业新人，公司正据此调整以应对复杂维修和现代化工作的技能需求 [68][69][70] 问题: 第三、四季度服务利润率走势及驱动因素 [76][78] - 回答 (Cristina Mendez): 第三季度服务收入预计增长约6%（维保和维修约5%，现代化低十位数），服务利润率将逐步提升至24%中段左右。新设备将恢复低个位数增长。总营业利润预计与去年同期持平，但每股收益因税收措施日历化影响（主要集中在第四季度）而下降。第四季度预计实现营业利润增长，服务收入增长约6%，利润率进一步上升，主要驱动力包括：维修定价（已在积压订单中）、现代化和维修量加速、SG&A减少（重组行动效果显现），但存在外汇逆风。预计第四季度服务利润率将达到25%左右，全年服务利润率略低于24% [77][78] 问题: 钢材等成本上涨对2027年价格成本的影响及传导能力 [79] - 回答 (Judy Marks): 公司已锁定今年约98%的全球大宗商品需求，价格调整能力已在应对中东冲突时得到体现。2027年公司将继续监控，并可能提前锁定的。原材料成本每年约6-7亿美元，占总成本比例不大，因为利润主要来自服务业务。公司已为今年做好准备，并正在评估2027年的行动，重点是供应链韧性、生产力和从供应商处获取材料生产率 [80][81][82] 问题: 第三季度营业利润是否环比持平，以及新设备订单下降是否意味着市场份额流失 [86][88] - 回答 (Cristina Mendez): 第三季度调整后营业利润预计与去年同期持平 [87] - 回答 (Judy Marks): 不认为公司市场份额流失。新设备积压订单增长4%。美洲市场表现突出，订单连续八个季度强劲增长。中国市场表现符合预期。新设备订单下降部分源于亚太地区去年同期有两个大型项目带来的高基数问题。公司对与独立服务提供商的竞争充满信心，新设备业务预计将在下半年恢复增长 [88][89][90]