财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度销售收入为22.07亿美元，环比增长1.7%，毛利率为22.6%，环比上升2.1个百分点，经营利润为2.14亿美元，息税折旧及摊销前利润为12.80亿美元，息税折旧及摊销前利润率为58%，归属于本公司的应占利润为1.08亿美元 [2] - 2024年全年销售收入为80.3亿美元，同比增长27%，毛利率为18%，同比下降1.3个百分点，经营利润为4.74亿美元，息税折旧及摊销前利润为43.8亿美元，息税折旧及摊销前利润率为54.5%，归属于本公司的应占利润为4.93亿美元，资本开支为73.26亿美元 [2][5][6] - 2024年末公司总资产为492亿美元，其中库存资金150亿美元，总负债为173亿美元，其中有息负债为116亿美元，总权益为319亿美元，有息债务权益比为36.4%，净债务权益比为负的10.6% [3] - 2024年经营活动所得现金金额为31.76亿美元，投资活动所用现金金额为45.18亿美元，融资活动所得现金金额为16.08亿美元 [3] - 2025年第一季度销售收入预计环比增长6% - 8%，毛利率预计在19% - 21%之间 [3][12] - 预计2025年折旧增加约20%，公司将通过提高产能利用率、新技术迭代和加强精细化管理等方式对冲折旧影响，提升毛利率 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 销售收入按区域分，中国、美国、欧亚占比分别为85%、12%和3%，其中中国客户收入同比增长34% [6][7] - 晶圆收入按尺寸分，12英寸和8英寸收入都有增长，占比分别为77%和23%，其中12英寸收入同比增长35% [6][7] - 晶圆收入按应用分，智能手机、电脑与平板、消费电子、互联及可穿戴、工业与汽车占比分别为28%、16%、38%、10%和8%，消费电子、智能手机等应用收入大幅增长 [6][7] - 2024年公司在模拟图像传感器、显示驱动等优质平台收入持续增长，多个技术平台推动工艺迭代和产品性能升级 [7][9] - 2024年年底折合8英寸标准逻辑月产能为94.8万片，综合总量超过800万片，年平均产能利用率为85.6% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年半导体市场整体呈现复苏态势，设计公司库存大致恢复到健康水平，主要产业向国内产业链转移切换速度较快 [5] - 2025年除人工智能继续高速成长外，市场各应用领域需求持平或温和增长 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司朝着做强做大目标继续推进产能建设，支持客户开拓市场，聚焦质量和效益 [11] - 加强供应链安全性、可靠性和韧性管理，把握在地制造需求，持续高投入推动收入规模快速成长 [12] - 通过打造技术领先提升核心竞争力，绑定客户，增加新产品对抗价格压力，保持随行就市、不主动降价的定价政策 [13] - 行业竞争激烈，同质化竞争使得结构性过剩产能面临竞争，公司需应对外部环境不确定性 [11][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年半导体市场复苏，公司产能扩充、平台完备性提升，国内客户新产品上量推动收入增长 [5] - 目前客户产品库存相对健康，2025年一季度市场有积极变化，但下半年外部环境存在不确定性 [10][11] - 公司预计2025年销售收入增幅高于可比同业平均值，资本开支与上一年持平 [12] 其他重要信息 - 四季度新增2.8万片12英寸产能，产品组合优化，平均销售单价环比上升6%，抵消出货下降和折旧上升影响 [4] - 自动车和其他产品的家庭供应链复运进入升级阶段，部分产品正式量产，消费等领域有补货和急单 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 四季度ASP上升的具体原因是什么，怎么看一季度和2025年全年ASP的趋势？ - 四季度ASP上升原因：一是12寸晶圆出货增多、8英寸减少，12寸比例上升使ASP提高；二是淡季减掉较多低价格的commodity产品，继续生产的相对是价格较高的产品 [15][16] - 2025年ASP趋势：一季度和全年总体有下降趋势但幅度不大，因大量订单使产能利用率提高，需拉进一些低价位的commodity产品；下半年担心上半年拉货导致下半年缺单，公司将通过技术更新、绑定客户和完善平台等方式减少价格波动 [17][18][19] 问题2: 2025年资本开支和去年相当，产能释放节奏对标去年还是前年？ - 2025年资本开支预计约75亿美元，产能建设在与客户有绑定和长期合作意愿情况下规划，每年预计新增约5万片12寸工厂的产能，8英寸产能不增长，注重性能和质量提升；采买设备到位时间受多种因素影响，但从过去安排和供应链配合看，预计能实现目标 [20][21] 问题3: 中芯国际汽车产品产能占比情况及发展规划？ - 目前在每个工厂优选设备和产能，用不同质量管理系统管理做汽车产品，去年第四季度汽车和工业界部分占营收的8% - 10%，第一步目标是使汽车类产品营收占比达10%；产品先从消费类验证，再升级到工业类，最后到汽车类，长远规划已确定并与客户沟通 [22][23][24] 问题4: 如何看待规模增长带来的各方面竞争优势？ - 规模大带来行业地位提升，大的客户优先选择中芯国际；同时公司更在意品牌、质量和效益，与一流客户要求对应 [25][26] 问题5: 相似工艺和制程的芯片单价趋势，以及28纳米工艺布局和产品规划？ - 单价趋势未明确提及；28纳米产能建设相对较晚，40纳米、45纳米营收高于28纳米；28纳米产品规划要做标准逻辑电路、超低功耗、网通射频、高压驱动、MCU等，从消费级做到工业级、汽车级，完善各种IP和应用客制化以提高竞争力 [27][28][29] 问题6: 2024年折旧增加幅度超20%，价格下降，但毛利只下降1%多一点，保持一定盈利水平的主要原因是什么？ - 一是产能利用率提升对冲折旧增加对毛利率的影响；二是年初制定降低成本计划，确定各工厂降本目标，通过降本项目实施和集团跟踪推广，压降成本提升了毛利率 [30][31] 问题7: 2025年折旧增幅大概多大，公司是否会保持同样的毛利水平？ - 预计2025年折旧增加约20%且逐级增加，对毛利率压力大；公司将通过提高产能利用率、新技术迭代和加强精细化管理等方式对冲折旧影响，提升毛利率 [33] 问题8: 如何评估消费刺激政策的影响力度，是否会造成需求前置，持续性情况及有无走弱迹象，二五年稼动率走势拐点判断，营收和业绩增长角度产能是否会成为核心瓶颈和预测依据？ - 消费刺激政策影响较大，当季产生15% - 20%的增长量，大屏相关库存消耗快，促使补单；政策持续性有待观察，是否将下半年需求前置不确定；稼动率拐点预计在今年年中左右，八月份产业链客户会反省库存状况做第四季度调整；公司成长预计高于可比同业平均值，但需观察国际局势政策变化、客户拉货情况和政府刺激政策红利终止时间等，五月份才能有更明确判断 [34][35][36][38]