财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收1400亿人民币,同比下降2%,环比增长5% [2] - 毛利润620亿人民币,同比下降1%,环比增长7% [2] - 非国际财务报告准则经营利润410亿人民币,同比持平,环比增长12% [2] - 非国际财务报告准则归属于权益持有人的净利润320亿人民币,同比增长2%,环比增长15% [2] - 自由现金流达150亿美元,截至2022年9月底,总现金440亿美元,上市公司股权公允价值750亿美元,非上市公司股权账面价值480亿美元 [2] - 过去10年现金股息支付率约为非国际财务报告准则收益的10%,今年以来已回购30亿美元股票,2022年3月以京东股票形式分红130亿美元,目前已向股东返还超180亿美元,现宣布特别中期股息美团股票,价值约200亿美元,将于2023年3月分配 [2] 各条业务线数据和关键指标变化 增值服务 - 收入727亿人民币,同比下降3% [3] - 社交网络收入298亿人民币,同比下降2%,音乐和游戏直播服务收入下降,视频号直播服务收入增加,腾讯视频订阅收入略降但ARPU提高,音乐订阅收入因付费用户增加而增长 [3] - 国内游戏收入312亿人民币,同比下降7%,《王者荣耀》和《和平精英》收入减少,新游戏带来增量收入 [3] - 国际游戏收入117亿人民币,同比增长3%(按固定汇率计算增长1%),《无畏契约》表现强劲,《幻塔》成功推出等推动增长 [3] 在线广告 - 第三季度收入215亿人民币,同比降幅从二季度的18%收窄至5%,环比增长15%,视频号和信息流广告初步变现、部分品类改善及去年行业逆风因素消除带来增长 [4] 金融科技及企业服务 - 收入450亿人民币,同比增长4%,环比增长6% [4] - 金融科技服务收入同比增速高于上季度,商业支付量实现两位数同比增长 [4] - 企业服务收入同比略有下降,但毛利润同比和环比均显著增加,退出或缩减亏损业务、调整收入结构带来改善 [4] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 提高效率,发展新收入流,恢复利润增长,将资本投入视频号、国际游戏、SaaS产品等增长领域及生态系统增强项目,同时进行战略投资,如与育碧和From Software合作 [2] - 调整国内游戏开发策略,聚焦少数大型、高影响力、高制作价值的新游戏,升级现有大型游戏,预计未来会有更多新游戏版号发放 [7] - 视频号广告为现有广告收入补充和增量,吸引快消品和高端品牌,未来将释放更多广告库存 [7] - 在线广告业务从适合品牌和合约绩效广告主向适合交易绩效广告主转变,拥有适合不同类型广告主的用例和广告库存 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度通过精简成本和推出新创收服务实现同比和环比盈利增长,部分得益于积极的季节性因素 [2] - 国内游戏行业受未成年人保护措施、新游戏版号缺乏和宏观经济环境挑战影响,若新游戏版号增加或宏观经济改善,有望重启收入增长 [7] - 监管环境趋向支持行业健康发展,公司在金融科技、在线游戏、投资和反垄断等方面获得相关批准,预计未来会有更多版号发放 [11] - 宏观经济短期波动,但中期有望改善,对相关业务中期前景有信心 [12] 其他重要信息 - 微信和WeChat合并月活用户13亿,QQ移动设备月活用户5.74亿 [2] - 小程序日活用户超6亿,同比增长超30%,日激活量同比增长超50%,健康码小程序年访问量超3200亿次 [3] - 18岁以下用户游戏时长同比减少92%,占总时长的0.7%,成年用户基数和参与度同比增加 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1:近期成本进展对利润增长的支持及国内游戏业务重回增长的因素 - 一次性重组成本包含在G&A和R&D的员工成本中,按国际财务报告准则计算的G&A和R&D遣散费同比呈低个位数增长 [6] - 国内游戏业务受未成年人保护措施、新游戏版号缺乏和宏观经济环境影响,若新游戏版号增加或宏观经济改善,结合未成年人保护措施影响消除,有望重启收入增长 [7] 问题2:国内游戏版号减少时的开发策略及视频号广告的反馈和改进方向 - 改变游戏开发策略,聚焦少数大型、高影响力、高制作价值的新游戏,升级现有大型游戏,预计未来会有更多新游戏版号发放 [7] - 视频号广告受众有差异化,受快消品和高端品牌欢迎,eCPM高于其他平台和微信朋友圈,广告主希望购买更多库存,公司会定期释放 [7] 问题3:在线广告业务在经济反弹时的价值主张及是否会重新分配资源更新老PC游戏 - 中国在线广告市场以效果广告为主,腾讯历史上擅长品牌广告,近年来通过小程序创造了更多效果广告需求,视频号和搜索引擎的广告库存适合交易绩效广告主 [8] - 公司正在加大对现有大型游戏的投资,有多个全球PC游戏正在开发中,部分海外工作室以PC游戏为先 [8] 问题4:视频号成为更大广告收入池时广告预算来源及是否会对现有广告收入产生蚕食,以及投资组合中接近美团成熟状态的关联公司的处理方式 - 视频号广告收入是增量,用户使用时间和广告预算都是新增的,与微信生态系统互补,部分收入来自其他短视频平台、电商和现有广告主增加的投入 [9] - 决定是否分配投资时考虑被投资公司的财务实力、行业定位和投资回报,美团符合这些标准,且公司与美团大股东有重叠,希望股东能自行决定股份处理方式 [10] 问题5:除定期大额分配外的现金回报运行率及是否会宣布正式现金支付政策,以及何时加大投入推动增长 - 公司是成长型公司,资本分配不以回报或股息为导向,股息、股票回购和实物分配性质不同,会根据投资机会动态管理,不设目标收益率,但会积极向股东返还资本 [11] - 公司有强大的现金流生成能力和大量流动资产,足以支持有机增长、战略增长和向股东返还资本,各项活动不冲突 [11] 问题6:中国监管环境变化对公司基本面的影响及企业服务应用家族的货币化潜力 - 监管环境趋向支持行业健康发展,公司在金融科技、在线游戏、投资和反垄断等方面获得相关批准,预计未来会有更多版号发放 [11] - 企业服务短期内不太可能对总收入产生重大贡献,但长期来看有良好的货币化机会,目前处于推广阶段,付费订阅产品有早期采用迹象 [12] 问题7:广告和金融科技及企业服务业务的可见性和顺风因素,以及企业服务业务中期至长期的利润率情况 - 宏观经济短期波动,但中期有望改善,对相关业务中期前景有信心 [12] - 中国企业服务业务与全球同行在业务模式和竞争行为上存在差异,当前行业环境下,收入下降伴随利润率上升,公司专注于可持续和高质量业务 [12] 问题8:金融科技业务中金融控股公司重组进展、各业务策略,以及投资组合未来策略和资本回收与再投资的平衡 - 公司希望获得金融控股公司牌照,正在了解要求、与监管机构密切沟通并做准备,目前暂无更新 [13] - 支付和金融服务业务注重合规、风险管理,利用支付服务帮助线下商家,长期来看有良好潜力,当前需应对挑战 [13] - 公司每年产生150亿美元自由现金流,足以支持自身投资、股票回购和实物分配,无需在资本回收和再投资之间做艰难平衡 [14] 问题9:腾讯云与中国联通成立合资公司的原因、对云业务的好处及未来与国企合作趋势,以及对腾讯股票抛售过程中有利结果的看法 - 合资公司专注于分发腾讯和联通共同开发的CDN和多边缘计算产品,利用双方能力和资源推广产品,目前业务计划正在制定中,短期财务收益有限,合作基于具体业务情况,无特定合作趋势 [14] - 股票回购决策主要基于价值判断,而非资金流动问题,回购可减少股份数量,为剩余股东带来价值增值,Prosus的抛售政策与折扣NAV有关,公司关注但非资本回报政策的主要考虑因素 [15] 问题10:国内游戏收入季度环比下降的异常季节性原因及视频号货币化与内容生态系统的相互作用 - 游戏现金流和报告收入的季节性不同,今年行业停滞使季节性更明显,中国游戏行业春节期间现金流和收入高峰,收入在Q1至Q3体现,之后逐渐衰减 [15] - 目前视频号货币化对内容生态系统影响不大,内容生态系统因流量增加和目标技术改进而丰富,长期来看,直播电商发展将使两者产生更强互动和积极关系 [16]
腾讯控股(00700) - 2022 Q3 - 业绩电话会