财务数据和关键指标变化 - 第三季度总销售额为86亿美元，同比下降3.6%，其中外汇换算带来4.5亿美元（5.1%）的不利影响，食品安全业务剥离及Aearo Technologies合并报表范围调整带来5000万美元（50个基点）的不利影响 [12] - 第三季度有机销售额同比增长2%，若排除一次性呼吸器需求下降的影响，有机销售额增长3.4% [13] - 第三季度调整后营业收入为19亿美元，调整后利润率为21.5%，同比上升40个基点，环比上升50个基点；调整后每股收益为2.69美元，去年同期为2.58美元 [13] - 第三季度调整后自由现金流为14亿美元，转化率为88% [18] - 资本支出第三季度为4.35亿美元，年初至今为12亿美元，同比增长19%，预计全年资本支出在17.5 - 18.5亿美元之间 [18][19] - 第三季度通过现金股息8.5亿美元和股票回购1.55亿美元，向股东返还10亿美元；年初至今已向股东返还35亿美元，包括26亿美元股息和9亿美元股票回购 [19] - 第三季度末净债务为121亿美元，同比下降3%，自2019年以来下降超30% [20] - 全年有机增长预期范围下调至1.5% - 2%，此前为1.5% - 3.5%；预计调整后每股收益在10.10 - 10.35美元之间，此前预期为10.30 - 10.80美元；调整后自由现金流转化率预期范围调整为85% - 95%，此前为90% - 100% [7][29] 各条业务线数据和关键指标变化 安全与工业业务 - 销售额为29亿美元，有机增长1.7%，若排除一次性呼吸器影响，有机增长超6% [20][21] - 个人安全业务有机销售额呈低两位数下降，主要因一次性呼吸器需求下降；汽车售后市场和屋面颗粒业务有机增长低两位数，电气市场和磨料业务高个位数增长，封闭和掩蔽系统以及工业胶粘剂和胶带业务中个位数增长 [21] - 调整后营业收入为6.73亿美元，同比增长8%，环比增长7%；调整后利润率为23.2%，上升2.5个百分点 [22] 运输与电子业务 - 销售额为22亿美元，有机增长3%，大中华区新冠相关积压订单恢复带来增长，但消费电子需求疲软和半导体供应链限制部分抵消了增长 [23] - 电子相关业务有机销售额呈中个位数下降，消费电子领域（智能手机、平板电脑和电视）均有下降，但半导体、工厂自动化和汽车终端市场需求强劲部分抵消了下降；汽车原始设备制造商业务有机销售额同比增长21%；商业解决方案业务有机增长高个位数，先进材料业务中个位数增长，运输安全业务低个位数下降 [23][24] - 营业收入增长9%至4.74亿美元，利润率为21.2%，同比上升2.5个百分点 [24] 医疗保健业务 - 销售额为21亿美元，有机增长1.7%，去年同期为8% [25] - 医疗解决方案、食品安全、分离与净化以及健康信息系统业务均实现低个位数有机增长；生物制药业务在美国因去年新冠治疗药物需求强劲而下降；口腔护理业务中个位数下降，去年为低两位数增长 [25][26] - 第三季度选择性医疗程序量约为疫情前水平的90%，预计第四季度为90% - 95% [26] - 营业收入为4.52亿美元，同比下降11%；利润率为21.8%，下降1.7个百分点，调整后息税折旧摊销前利润率超过29% [26] 消费者业务 - 销售额为14亿美元，有机同比增长1.5%，去年同期为8% [27] - 消费者健康与安全业务有机增长中个位数，文具与办公用品以及家居护理业务均实现低个位数增长；家居改善业务有机销售额同比低个位数下降，但环比增长中两位数 [27] - 营业收入为2.99亿美元，同比下降3%；利润率为21.3%，同比略有下降 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区有机增长领先，达3%，其中中国增长8%，受益于第二季度新冠相关封锁后的积压订单恢复；美洲地区增长2%，美国持平，去年第三季度增长6%；欧洲、中东和非洲地区增长持平，受欧洲持续地缘政治动荡影响 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续投资于增长、生产力和可持续性，如投资电子领域有强劲增长的细分市场，推出新的热管理解决方案以改善电动汽车电池，推出适用于Microsoft Teams的新应用程序等 [8] - 积极管理投资组合，上个月完成食品安全业务剥离，本月初剥离东南亚两个护肤品牌，并成立专门团队执行医疗保健业务分拆 [9][10] - 利用数据和数据分析提高工厂生产力，以应对通胀和供应链挑战 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济前景疲软，但公司业务持续为客户创新并抓住机遇 [5] - 宏观环境仍不确定，各地区和终端市场趋势和信号不一，预计宏观经济环境将继续放缓，地缘政治不确定性持续存在，影响能源成本和终端市场需求，特别是在欧洲 [29][33] - 预计终端市场的长期行业趋势将加速，特别是在汽车、电子、安全、数字化和可持续性领域，各市场有巨大的长期增长机会 [33] - 原材料、物流和劳动力通胀开始出现缓和迹象，全球供应链开始稳定 [33] 其他重要信息 - 诉讼方面，Aearo Technologies第11章程序正在进行中，参与保密调解以达成全面和解，同时对破产法院8月不将诉讼中止令延长至3M的决定提出上诉；本月初与阿拉巴马州加兹登市就地毯制造达成和解，首个AFFF多地区诉讼审判定于2023年6月 [10][11] - 公司在明尼苏达州亚历山大市的工厂利用3M颠覆性技术通过端到端自动化改造砂带转换工艺，提高劳动生产率32%，消除九项高风险任务，每年节省近100万美元 [9] - 在伊利诺伊州科尔多瓦安装了新的先进水过滤系统，美国三个最大的用水地点均采用行业领先的过滤技术，履行去年做出的10亿美元可持续发展承诺 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 按地区说明业务情况及与预期的差异 - 美洲地区，汽车、电气市场和电子市场及材料解决方案业务增长强劲，个人安全业务下降，口腔护理消费支出疲软；欧洲、中东和非洲地区本季度略有增长，汽车业务增长强劲，个人安全和口腔护理业务下降；亚太地区增长由汽车业务带动，个人安全业务表现强劲，工业业务整体增长，电子业务下降；中国市场主要是第二季度封锁后的恢复，显示材料和电子业务下降，个人安全、汽车和工业业务表现强劲 [38][39] 问题2: 目前价格是否达到理想平衡，成本是否不再是主要问题 - 公司认为全年价格与通胀管理良好，进入年底时处于有利地位 [42] 问题3: 如何看待2023年通胀及定价机制，是否会进入低通胀环境 - 目前通胀有一定缓和但不一致且不持久，物流通胀有所放缓，但中间制成品和特种原材料价格仍较高；第四季度通胀预计在1 - 1.5亿美元之间，较第三季度的2.25亿美元有所缓和；公司定价采取谨慎方法，按地区和产品考虑，部分定价不仅基于成本，还考虑为客户创造的价值 [44][45] 问题4: 美国近期刺激政策对公司全球电子供应链的影响 - 公司密切关注《降低通胀法案》和《芯片法案》，评估对客户的影响；公司采用区域模式，在全球靠近客户建立能力和资源，有能力适应供应链变化；短期内对业务无重大影响，但会随客户调整而调整 [49] 问题5: 成本是否开始下降，欧洲制造和能源成本对业务的影响 - 通胀有一定缓和，第三季度为2.25亿美元，预计第四季度在1 - 1.5亿美元之间，全年75 - 85亿美元的通胀预期不变；通胀仍普遍存在，特种材料和中间制成品通胀较高，物流略有缓和；供应链有稳定迹象，原材料流动比之前季度有所改善 [54] 问题6: 公司应对2023年不确定性的策略 - 公司运营模式在多个经济周期中表现出韧性，将继续专注于服务客户、提高供应链和工厂的生产力和效率、实现强劲现金流，并根据终端市场动态进行调整 [57][58] 问题7: 第四季度各业务板块的增减因素 - 第四季度一次性呼吸器业务下降带来近180个基点的不利影响，俄罗斯业务退出带来7000万美元（80个基点）的压力，排除这些因素后有机增长预计为4% - 6%；宏观方面，国内生产总值和工业生产指数预计在2%左右，汽车产量预计同比增长2%，选择性医疗程序量预计提升至90% - 95%；消费者支出持续疲软，消费电子业务同比下降但环比略有改善，半导体业务持续增长，工业业务除一次性呼吸器外其他终端市场表现强劲 [61][62] 问题8: 第三季度利润率上升的原因及未来趋势 - 第三季度利润率上升得益于通过定价措施抵消通胀、供应链稳定带来的产量和效率提升以及严格的支出纪律和自我救助措施；第四季度由于预计销售额下降，利润率可能下降，历史上第三季度到第四季度利润率通常会下降；长期来看，宏观经济环境、外汇、能源成本和地缘政治等是不利因素，但汽车电气化、可持续性、数字化等长期趋势是有利因素，原材料和供应链稳定后将有更多机会提高利润率 [64][66][67] 问题9: 医疗保健业务在中国的情况及对口腔护理业务的担忧 - 选择性医疗程序和口腔护理业务整体进展与年初预期接近，但目前略低于预期，主要受人员配置水平影响；口腔护理业务受消费者可自由支配支出影响，需求有所软化，预计第四季度医疗程序将有所改善；生物制药业务因去年新冠治疗药物需求强劲，今年同比需求下降 [69][70][72] 问题10: 数字化对成本和利润率的影响 - 数字化是公司的倍增器，包括数字客户、数字产品、数字运营和数字企业四个支柱；数字运营方面，团队利用数据和数据分析提高工厂产量和效率，如创建呼吸器生产的数字双胞胎模型，并用于其他生产线；数据和数据分析有助于库存管理，8 - 9月库存环比下降；数字产品和数字客户方面，电子商务是重要增长领域，安全与工业业务收购LeanTec资产用于汽车维修店的软件管理，与微软合作推出数字便签 [74][75][76] 问题11: 本季度价格差情况及第四季度预期，资本支出未来趋势 - 本季度价格差为正，整体定价为中个位数；资本支出下调是由于供应链周期延长，项目将继续完成，2023年仍处于早期规划阶段 [78][79] 问题12: 客户和分销商库存情况，去库存情况及现金流转化率恢复到100%的时间 - 工业渠道库存状况良好；消费电子原始设备制造商正在消化库存；汽车库存相对较低；医疗保健业务整体与需求相符，口腔护理业务渠道库存有调整；零售商正在处理高库存水平；全球供应链和原材料环境仍不稳定，团队正在利用数据和数据分析管理库存，长期来看有机会将现金流转化率恢复到100% [84][85][87] 问题13: 是否有进行大规模成本削减重组的计划 - 公司有信心应对宏观变化，将继续关注生产力，利用相关能力在供应链改善时采取自我救助措施，会根据市场情况进行调整，但目前没有重大计划宣布 [89] 问题14: 美国出口的市场集中度及应对外汇影响的措施 - 美国出口服务于欧洲、拉丁美洲、亚洲和中国等市场，没有过度集中在某个地区，但电子制造业务对亚洲和中国出口相对较多；团队在定价时会考虑原材料、外汇等因素来抵消影响，但目前美元强势对2022年收益仍有不利影响，2023年情况有待观察 [91][92][93] 问题15: 10月消费者业务情况，消费者购买组合变化及市场份额变化 - 零售商正在处理高库存，消费者支出从硬商品转向其他领域（如食品），通胀是主要驱动因素；公司认为消费者业务的有机增长受消费者支出和终端市场影响，而非市场份额变化，公司在一些领域保持或增加了市场份额，如家居改善业务 [95][96][97]