财务数据和关键指标变化 - 2023财年全年营收按固定汇率计算增长3%，第四季度营收按固定汇率计算持平 [9] - 2023财年调整后毛利率下降220个基点，调整后营业利润率下降330个基点，调整后每股收益为2.10美元，而2022财年为3.18美元 [22] - 第四季度调整后毛利率下降260个基点，调整后营业利润率下降230个基点，调整后每股收益为0.17美元，而2022财年第四季度为0.45美元 [24] - 第四季度末流动性略高于30亿美元，受欧元债券发行的推动，但受全年收益下降和库存大幅增加的影响 [22] - 预计2024财年营收持平或略有上升，毛利率至少提高100个基点，营业利润率将扩大，每股收益预计在2.05 - 2.25美元之间 [31][32][33] - 预计2024财年自由现金流约为9亿美元，年底库存将比去年同期下降超过10% [36] - 预计2024财年末流动性至少为25亿美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 户外业务持续强劲，北面表现出色，第四季度核心滑雪运动类别表现突出，标志性的Nuptse夹克势头强劲，越野跑鞋进一步增长 [9][10] - Vans第四季度下滑12%，但新产品线UltraRange和MTE分别增长51%和34%，全球Vans家族会员到第四季度末增长到2800万 [12][24] - Dickies和Supreme在第四季度有所改善，在关键市场日本实现强劲增长 [9] - Timberland第四季度下降6% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区第四季度表现疲软，营收下降7%，批发业务常规价格分销下降17%，北美市场仍具挑战性，下降18% [24] - EMEA地区第四季度增长8%，全年增长12%，多数品牌实现增长，盈利能力强劲 [25] - APAC地区第四季度营收增长10%，大中华区恢复正增长，增长10%，北面在大中华区表现出色，增长近40% [25][26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024财年是过渡和进步的一年，为2025财年及以后加速盈利增长奠定基础，计划增加营销投资，专注于利润率，实现稳健的营业利润增长和现金流生成 [13] - Vans预计在2024财年下半年恢复增长，全年实现利润增长，将增加产品开发投资，推动UltraRange、MTE和新学校平台的发展 [13][14] - 北面将增加产品和营销投资，支持消费者获取、创新和市场销售，拓展到新的相邻类别，重点改善美洲地区的执行情况 [15] - 公司将专注于投资组合中更具盈利能力的部分，实施成本节约计划，以消除对消费者价值较低的成本 [16] - 公司将继续投资有机增长，中期回归有纪律的并购，以加强品牌阵容，同时产生强劲现金流，降低债务水平并向股东返还现金 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管宏观经济环境持续挑战，但公司稳定，在执行优先事项上取得了坚实进展，对公司未来充满信心 [8] - 2024财年将是过渡和进步的一年，公司将在多个领域取得进展，为加速价值创造奠定基础 [13][17] - 公司认为其独特的商业模式、企业能力和品牌组合使其具有竞争优势，有信心实现长期增长和股东价值创造 [17][18] 其他重要信息 - 第四季度记录了3.13亿美元的Supreme减值 [23] - 公司正在进行永久首席执行官的招聘工作，目前进展顺利，预计在6 - 12个月内完成 [65] - 关于Timberland的税务上诉，美国政府于5月4日提交了简报，公司将于6月初提交回应，预计秋季进行口头听证 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 美国批发业务的情况，包括鞋类和服装的差异，以及零售商对新产品的接受度 - 整体环境具有挑战性，批发合作伙伴采取更谨慎的订货方式，公司也在应对去年秋季供应链失误的影响，但未来几个季度情况将改善 [42][43] - 鞋类和服装在零售商的反应上没有明显差异，有吸引力的新产品能吸引零售商 [43] 问题: 对2024财年利润率提升预测的信心，以及在消费者环境变弱时的应对措施，量化毛利率各因素的预期影响 - 毛利率至少提高100个基点是利润率扩张的最大驱动力，包括促销环境的缓和、业务组合的改善、运费成本的降低和战略提价等因素 [46][47] - 销售及管理费用（SG&A）将谨慎支出，公司将持续寻求成本节约 [48] 问题: 杠杆目标和加强资产负债表的行动 - 加速实现目标杠杆率2.5倍，2024年将产生强劲的自由现金流，用于支付股息和偿还债务 [51] - 预计2024年底总杠杆率低于4倍，净杠杆率在3.5倍左右，2025财年将继续取得类似进展 [52] 问题: 各品牌的直接面向消费者（DTC）渠道表现，与批发渠道的销售情况对比，以及公司的并购意向 - DTC是公司的增长驱动力，接近业务的50%，第四季度整体表现强劲，多数品牌取得良好成果 [55] - 表现良好的业务在DTC和批发渠道的销售情况较为一致，Vans的经典产品在批发渠道面临挑战 [56] - 短期内公司专注于有机增长和偿还债务，待接近目标债务水平后将重新开展并购，寻求可持续增长、利润率增值和消费者顺风的机会 [57] 问题: 四大品牌的全年展望，以及2024财年各季度的业务走势 - 北面将继续保持强劲势头，Vans预计在下半年恢复增长，Supreme和Dickies将取得改善，户外新兴品牌将继续表现良好 [62][63] - 第一季度将是最具挑战性的，受批发渠道库存调整的影响较大，后续将逐步改善 [63] 问题: 永久首席执行官的招聘进展 - 招聘过程严格，正在广泛筛选内部和外部候选人，目前进展顺利，将在有消息时更新 [65] 问题: Vans下半年增长的DTC和批发渠道节奏，以及Vans店铺业务的早期反馈 - 预计DTC渠道的增长将领先于批发渠道，工作按计划进行，包括SKU简化和新店铺布局的推出 [69] - 预计到2024财年末，SKU数量将比2023财年末降低约30% [69] 问题: 中国市场各品牌的表现，以及对Supreme业务的看法 - 中国市场在第四季度实现10%的增长，北面表现突出，增长近40%，预计2024财年将继续保持增长势头 [72] - Supreme是一个优秀的品牌，第四季度业绩有所改善，预计2024财年将实现盈利增长，公司将通过扩大品牌知名度、拓展新类别和地理扩张等战略推动其发展 [73] 问题: 美国批发业务的情况，以及价格调整和促销的情况 - 美国批发业务短期内受到客户谨慎和库存较高的影响，上半年DTC和批发业务将有明显差异，下半年批发业务有望显著复苏 [77] - 去年进行了中个位数的价格上调，约95%的计划得以实施，今年价格上调幅度较小，约为低个位数 [78][79] - 目前给予的价格让步减少，订单情况良好，预计秋季不会出现去年的问题，DTC业务在库存和商品计划方面表现良好 [82][83] 问题: Vans的MTE和UltraRange平台的发展机会和成功原因 - 这两个平台的消费者认知度较低，公司通过讲述更少但更重要的故事、投入更多资源和推出新产品来提高认知度，取得了良好效果 [89] - 这种平台化的方法也应用于新学校平台和Style 93女鞋，有望成为有意义的增长驱动力 [90] 问题: 库存情况，包括季节性库存构成、品牌和地区的库存差异，以及新订单的采购情况 - 公司在第四季度实现了库存减少的目标，目前仍持有较高水平的核心和结转库存，主要集中在北面和Dickies [93] - 公司有计划在正常的产品组合中消化这些库存，预计到年中库存将开始下降，年底接近正常水平，财年末完全恢复，同比下降超过10% [95] - 采购订单有所下降，但未提供具体量化数据 [96]