财务数据和关键指标变化 - 2023年第三季度，公司全球营收9.75亿美元，2022年同期为7.7亿美元，报告基础上增长27%，有机基础上增长26% [17] - 美国营收7.14亿美元，2022年同期为5.73亿美元，增长24% [18] - 国际营收2.61亿美元，增长33%，国际有机营收增长30% [19] - 第三季度毛利润6.3亿美元，占营收64.7%，2022年同期占比64.2% [20] - 2023年第三季度运营费用3.92亿美元，2022年同期为3.33亿美元 [21] - 2023年第三季度运营收入2.389亿美元，占营收24.5%，2022年同期为1.608亿美元，占比20.9% [22] - 调整后EBITDA为3.145亿美元，占营收32.3%，2022年同期为2.266亿美元，占比29.4% [22] - 第三季度净利润2.03亿美元，每股0.5美元 [22] - 公司提高2023年全年营收指引至35.75 - 36亿美元，增长23% - 24% [23] - 提高全年非GAAP毛利率指引至约64%，非GAAP运营利润率和调整后EBITDA利润率指引分别提高至约19%和28% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - CGM业务：G7在美国广泛推广，多数G7客户是新客户，处方医生数量增加近1.8万名 [7][8] - 非CGM业务：增长较慢，公司决定剥离该业务单元，预计2024年初完成交易 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：营收增长24%，新客户启动趋势超预期，连续多个季度保持增长势头，第三季度营收增长加速 [18] - 国际市场：营收增长33%，有机营收增长30%，在欧洲表现强劲，日本市场因向直销过渡增长相对平稳 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 产品战略：推出G7产品，注重简单性和可负担性，吸引新客户和处方医生；计划明年夏天推出非胰岛素产品 [7][16] - 市场战略：扩大覆盖范围，在国际市场将部分分销商运营转为直销，如日本；在法国，DexCom ONE获得强化胰岛素治疗人群报销，并提交扩展至基础人群的申请 [11][12][13] - 行业竞争：自G7推出后，公司在美国所有报销渠道和患者细分市场中获得份额，国际市场也获得份额 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：公司认为当前是公司历史上最令人兴奋的时期之一，产品覆盖范围扩大，市场对产品的热情高涨 [7] - 未来前景：对市场地位充满信心，认为基础胰岛素治疗人群的报销将带来长期增长机会；新产品推出和临床工作推进将推动公司发展，未来前景光明 [11][16] 其他重要信息 - 公司宣布5亿美元股票回购计划，以抵消2023年可转换债券的稀释影响 [23] - 公司在EASD会议上展示了新的临床证据，证明Dexcom CGM在糖尿病护理和代谢健康领域的重要作用 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国市场增长和盈利能力提升中，基础适应症的贡献以及未来潜力 - 本季度部分增长来自基础适应症，新患者不断增加，基础适应症的采用趋势与2型强化治疗相似，美国市场前景乐观；国际市场上，随着基础覆盖范围扩大，将带来长期增长机会 [27][28][29] 问题2: 与临床协会就CGM在治疗范式中的定位讨论，能否推动非胰岛素用户使用CGM - 公司与协会就扩大2型糖尿病非胰岛素用户的覆盖范围进行了讨论，随着数据积累，有望为非胰岛素产品建立更好的案例，公司计划年底前提交申请并于明年推出该产品 [31][32][33] 问题3: 2024年销售增长放缓原因及日本市场对利润率的影响 - 增长放缓主要与历史季节性因素有关，从商业、DME渠道转向药房渠道后，第四季度的增长动力会减弱；日本市场在转为直销前可能相对平稳，但占国际业务比例较小 [35][36][37] 问题4: 基础患者对技术的采用情况和利用率 - 从数据上看，基础患者的重新订购情况与过去相似；从市场反馈来看，医生的处方意向和患者的采用趋势与其他市场细分领域相似，Dexcom在基础市场的覆盖范围广、自付费用低，有望继续保持良好态势 [39][40][41] 问题5: 是否考虑与制药公司合作或开展研究，以证明CGM与GLP - 1药物联合使用的益处 - 公司考虑与制药公司合作，但目前制药公司业务繁忙；公司有相关合作关系并进行了讨论，也关注到2024年上半年将有研究展示CGM与新药联合使用的数据 [43][44] 问题6: G7集成的时间、对获取新患者和转换现有G6用户的影响以及是否会造成业务中断 - G7与泵合作伙伴的兼容性即将实现，预计将吸引G6 AID用户转换到G7，不会造成明显中断，用户在泵固件更新和G6耗材用完后，可通过新处方转换到G7 [46][48] 问题7: 非胰岛素市场的预期与公司预期的对比 - 公司认为非胰岛素市场的增长曲线不会像强化胰岛素市场那样漫长，随着产品体验的优化和数据积累，有望推动报销并创造新的产品类别，公司对该市场机会持乐观态度 [49][50][51] 问题8: 本季度利润率表现是否会形成新的增长趋势 - 毛利率方面，本季度表现出色得益于运营团队在G6和G7上的良好执行，G7目前毛利率略低，但随着规模扩大，未来成本有望低于G6；运营利润率方面，公司通过成本控制举措提高了利润率，未来将继续关注运营利润率提升，但会因业务增长投资出现波动 [55][56][58] 问题9: 关于G7新版本与Control IQ集成的情况及对投资者的影响 - G7产品在软件和硬件上进行了改进，如蓝牙功能增强，该版本已全球发货，与Tandem泵兼容，预计不会影响用户升级；产品将在各渠道陆续推出，初期通过DME渠道是为了适应部分Tandem泵用户的采购习惯 [60][61][64] 问题10: 股票回购的考虑因素及未来是否会持续 - 股票回购旨在限制稀释，同时将额外现金返还给股东；公司对业务长期前景非常乐观，会抓住机会进行投资，包括回购股票，但会根据情况灵活决策 [67][68][69] 问题11: CGM与GLP - 1药物互补性更明显的原因和程度 - 医生为使用GLP - 1药物的糖尿病患者处方CGM，是为了让患者了解治疗效果和行为改变对血糖的影响；临床医生认为CGM有助于药物滴定和患者行为改变，处方数据支持了这种互补性 [71][72][73] 问题12: 非胰岛素产品的具体特点、价格和与支付方的沟通进展 - 产品已完成临床试验，符合ICGM标准，具有15天使用周期，软件体验与G系列和Dexcom ONE不同，旨在帮助用户改善代谢健康；产品针对非胰岛素用户设计，预计明年夏天推出，初期以现金支付方式销售，具体价格待定 [74][75][77] 问题13: 法国基础覆盖的时间和拟出售业务的年收入贡献 - 法国基础覆盖预计在2024年上半年实现，具体时间取决于政府机构；拟出售业务的年运营收入约为3000万美元 [79][80] 问题14: 现金支付市场份额增加的商业原因 - 主要原因是G7的覆盖范围迅速扩大，不仅在基础胰岛素治疗方面，在强化胰岛素治疗等其他方面也是如此；公司提供现金支付计划，G7的易用性和独特设计吸引了部分用户 [82][83] 问题15: 医生对非胰岛素低血糖风险人群使用CGM的看法及市场机会 - 该市场仍在发展中，自CMS决策实施仅约六个月；公司认为有机会扩大支付方的覆盖范围和对医疗专业人员的教育，数据支持了CGM在该人群中的应用，市场潜力较大 [85][86] 问题16: 2型非胰岛素患者报销的路线图、时间预期和信心来源 - 公司通过多项研究证明CGM对该人群有积极影响，如降低A1C、提高血糖达标时间等；CGM有助于提高患者的药物依从性，从而改善整体健康状况；考虑到糖尿病的增长趋势和CGM的潜在成本效益，公司认为这是一个2 - 3年的过程，随着现金支付产品的推出和数据积累，有望逐步实现报销 [88][89][91] 问题17: G7推出后新处方医生增加的原因及对美国市场份额的影响 - 新处方医生增加是由于公司商业团队的有意努力，他们针对特定区域和医生进行推广；G7产品准确易用，公司的覆盖范围广、患者自付费用低，吸引了医生改变处方习惯，尤其是初级保健医生；这一趋势有望继续推动公司在美国市场的份额增长 [94][95][96] 问题18: 基础胰岛素治疗的商业覆盖情况及扩大覆盖的计划 - Dexcom在基础胰岛素治疗人群中的覆盖范围最广，自付费用最低；许多商业支付方已经提供覆盖，目前主要是需要时间与支付方（包括医疗补助支付方和政府支付方）进行沟通，扩大覆盖范围 [99][100][101]