财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长23.4%，达到33亿美元 [27] - 调整后毛利率扩大91个基点，至44.8% [27] - 第一季度调整后SG&A费用为12亿美元，占净销售额的35.8%，较去年改善387个基点 [27] - 调整后营业利润从去年的1.13亿美元增至2.99亿美元，调整后OI利润率扩大478个基点，至9% [29] - 调整后摊薄每股收益从去年的1美元增至3.34美元 [29] - 本季度自由现金流为2.59亿美元，较去年增加3.3亿美元 [29] - AP比率提高近1000个基点，至84%，为GPI收购以来的最高水平 [30] - 第一季度资本支出为7100万美元，上年同期为8300万美元 [30] - 第一季度通过回购110万股股票和季度现金股息向股东返还超2亿美元 [30] - 提高同店销售指引至增长4% - 6%，更新调整后OI利润率范围至9% - 9.2% [31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 DIY业务 - DIY全渠道业务连续第四个季度引领增长，第一季度实现两位数同店销售增长，交易数量两位数增长，每笔交易金额个位数增长 [6] - 第一季度，DIY业务早期表现领先，随着季度后期国家重新开放，专业业务后来居上 [7] - 公司在DIY业务的市场份额和钱包份额均有所增长，其中DieHard电池表现突出 [12] - 忠诚度计划推动VIP会员增长约14%，精英会员增长30% [13] 专业业务 - 专业业务第一季度实现两位数同店销售增长，交易数量两位数增长，每笔交易金额个位数增长 [6] - 第一季度后期，专业业务表现强劲，实现超20%的增长，并在第二季度持续保持增长势头 [7] - Worldpac在专业业务增长中领先，随着中高收入驾驶者出行增加，其业务在第一季度获得动力 [9] - 自有品牌产品供应扩张以及独立Carquest门店表现良好，公司新增29家独立门店至Carquest家族 [9][10] - TechNet计划在所有专业渠道均有增长，目前拥有超1.3万名北美会员 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 从类别来看，净销售增长主要由电池、外观化学品和雨刮器带动 [6] - 所有8个地区的销售额均增长超20%，东北地区在第一季度缩小了与整体增长的差距，并在近期引领增长 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 构建所有权文化和差异化运营模式，持续投资品牌、数字和实体资产以及团队 [5] - 制定资本分配框架，目标是实现股东总回报进入前四分之一，通过营业收入增长、股票回购和增加股息来实现 [5] - 计划在2021年开设100 - 150家新门店，包括在加利福尼亚州的Pep Boys门店，预计2022年完成开业 [14] 行业竞争 - 公司通过提高产品可用性、优化Pro目录、提供定制化解决方案和专业品牌等方式，在专业业务领域竞争 [7][8] - 在DIY业务中，通过投资数字和电子商务、提供个性化服务和加强品牌建设来提升竞争力 [12][13] 战略举措 - 利用品类管理推动毛利率提升，包括优化材料成本、扩大自有品牌和战略定价，预计到2023年可实现高达200个基点的利润率扩张 [15][18] - 优化供应链，包括实施仓库管理系统、劳动力管理系统、跨品牌补货，整合专业供应链，以及推进供应链分层和市场交付与客户履约转型等举措 [19][20][21] - 提高每家门店的销售额和利润，通过增加销售、优化排班和任务管理、投资员工培训和技术等方式实现 [21][22] - 降低公司和其他SG&A成本，包括完成财务ERP系统、加强全球能力中心建设、提高安全绩效和优化工作方式等 [22][24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 联邦刺激计划和三年来首个真正的冬季天气对行业有利，随着疫苗接种推进，出行增加对公司业务有益 [6][8] - 行业历史上能够成功将通胀成本以价格形式转嫁出去，公司也计划在今年采取同样措施 [32] - 对第一季度业绩感到满意，相信未来有更多机会，将继续投资品牌、客户体验、团队成员和市场扩张，以实现高于市场的营收增长 [26] - 对执行利润率扩张计划充满信心，将利用第一季度的增长势头，在未来几个月执行长期战略 [26] 其他重要信息 - 公司在第一季度因库存减少确认了资本化供应链成本，但这对自由现金流有利 [40] - 公司预计COVID - 19相关成本将在全年逐渐减少，前提是感染率持续下降 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第一季度专业业务是否超过DIY业务？两个渠道目前情况如何？以及全年同店销售的节奏如何考虑？ - 第一季度DIY业务表现优于专业业务，但随着时间推移，专业业务开始大幅超越DIY业务，预计这种趋势将在今年剩余时间持续 [36][37] - 由于2020年DIY业务有巨大增长，且存在多种不确定因素，全年同店销售节奏难以预测，但第二季度开局良好，公司将持续监测 [38] 问题2：不利的库存成本是什么？是否会持续？同行的定价环境如何？ - 不利的库存成本是资本化供应链成本，本季度因库存大幅下降而确认，与以往库存增加的情况不同，但这对自由现金流有利 [40] - 公司在去年底和今年初采取了一系列定价行动，目前效果良好，未遇到阻力，预计将应对通胀因素 [41] 问题3：资本化库存成本是否会减少，对长期毛利率有何影响？公司在下半年的表现是否会优于行业？专业业务表现对毛利率有何影响？ - 随着时间推移，库存成本有望下降，但今年内可能仍会波动，公司将确保库存可用性 [44][45] - 公司预计下半年将受益于专业业务趋势和东北地区的增长，表现将继续优于行业 [47] - 专业业务利润率低于DIY业务，但公司在指导中已充分考虑这一因素，将继续推进利润率扩张计划 [48] 问题4：提高指导的考虑因素有哪些？利润率目标对销售的依赖程度如何？ - 提高指导主要考虑了从DIY到Pro的业务转变、第一季度业绩超预期、第二季度早期的积极表现以及对通胀的评估 [51][52] - 销售和利润每店增长对销售有一定依赖，而供应链、品类管理和SG&A相关举措大多不依赖销售，多数举措不依赖销售，但更多销售将带来更大杠杆效应 [54][55][56] 问题5：公司在太平洋西北地区的业务情况如何？Pep Boys门店何时全部开业？ - 公司在西海岸的业务有限，此次扩张是巨大机遇，将带来核心价值主张、品牌和数字投资等优势，预计2022年完成Pep Boys门店的转换和开业 [59][60][61] 问题6：两年累计同店销售增长中DIY和Pro的情况如何？差距是否会在第二季度反转？通胀情况如何？ - DIY业务在两年累计同店销售增长中仍领先于Pro业务，但差距预计将逐渐缩小，预计第三和第四季度两者差距将拉近 [64][65] - 公司最初预计通胀范围为1% - 2%，目前预计额外增加1% - 2%，以3%为中点考虑 [67] 问题7：供应链的库存情况如何？是否在改善？专业业务中战略客户和独立客户的表现如何？同行竞争情况如何？ - 供应链库存曾出现下滑，目前仍受一些供应商问题影响，但情况正在逐渐改善，公司与供应商密切合作，认为自身具有竞争优势 [71][72] - 专业业务整体增长强劲，战略客户和独立客户均有增长，部分战略客户去年采取了更激进的措施，今年剩余时间可能表现突出 [74] 问题8：展望中各项指标变化的原因是什么？重组成本增加的原因及未来预期如何？ - 同店销售指导提高但EBIT利润率略有下降，主要是由于业务从DIY向专业业务转变，以及对通胀的更好理解，同时考虑了消费者可能转向价值品类的因素 [77] - 第一季度重组成本增加是由于自愿退休计划，预计未来与去年保持一致 [80] 问题9：通胀对消费者的影响如何？展望中可能的意外因素有哪些？ - 对于故障相关的产品，通胀对消费影响不大，行业历史上能够成功转嫁定价，只要公司保持竞争力，仍将实现增长 [84] - 展望中最大的变量是定价能否按指导传导，如果定价情况更好，业绩将更优，消费者对定价的接受程度有待观察 [85] 问题10：忠诚度计划会员升级对毛利率有何影响？营销费用是否会减少？行业需求放缓时是否需要增加营销或促销？ - 忠诚度计划会员升级不会导致毛利率下降，反而会提高钱包份额，公司通过整体管理折扣来确保这一点 [88][89] - 营销是一种投资，旨在扩大利润率，与促销不同，公司将在有回报时投资营销 [91][92] 问题11：公司和竞争对手市场份额增长的可持续性如何？自有品牌的潜力和平衡策略是什么？ - 由于行业在疫情期间的动荡，公司等大型企业通过持续服务客户获得了专业安装商的认可，有望在一段时间内保持市场份额的突出表现 [96][97] - 公司将继续提供全国性品牌和自有品牌，自有品牌如Carquest具有高品质和良好声誉，目前渗透率约低10个百分点，预计可带来200个基点的利润率扩张 [99][100][101] 问题12：今年利润率改善的最大贡献因素是什么？哪些因素最有信心？利润率改善的可见度如何？ - 全年来看，毛利率将是利润率改善的主要贡献因素，公司对品类管理举措充满信心，同时也将利用供应链和执行SG&A相关举措 [104] - 虽然SG&A有一些抵消因素，但公司认为今年和未来几年利润率改善具有较高的可见度 [106]