财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为27亿美元，同比增长0.6%，受专业业务增长和新店开业推动；可比门店销售额下降0.6%，自有品牌渗透率提高使净销售额和可比销售额均降低约100个基点 [6][21] - 调整后毛利率扩大166个基点至48%，但产品成本通胀和产品及渠道组合逆风部分抵消了这一改善；调整后SG&A为9.67亿美元，占净销售额的36.3%，高于去年同期的9.26亿美元和35% [21][22] - 第二季度调整后营业利润为3.128亿美元，同比增长3.6%；调整后营业利润率为11.7%，同比增加34个基点；调整后摊薄每股收益为3.74美元，同比增长10% [24] - 上半年自由现金流为9730万美元，远低于去年同期的6.47亿美元，主要受营运资金影响；预计下半年营运资金指标将显著改善，自由现金流最低为7亿美元 [24][26] - 第二季度资本支出为9640万美元，年初至今资本支出为2.11亿美元 [24] - 第二季度通过回购约100万股股票和支付季度现金股息，向股东返还2亿美元；董事会批准季度现金股息为每股1.50美元；上半年已向股东返还6.94亿美元，超过2019年同期的三倍 [25] - 2022年更新后的净销售额指引为110 - 112亿美元，可比门店销售额为 - 1%至持平，调整后营业利润率为9.8% - 10%，调整后摊薄每股收益为12.75 - 13.25美元，自由现金流最低为7亿美元，股票回购为5 - 6亿美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 专业业务 - 长期增长战略专注于为客户提供广泛的零部件供应、出色的客户服务和可靠的交付；战略客户和TechNet客户数量增长，DieHard电池和Carquest品牌零部件推动销售增长 [14][15] - 能够实时、更细致地衡量不同折扣水平的销售提升，开始消除无利可图的折扣，短期内可能导致业务销售疲软，但长期有助于推动可持续的营收增长和利润率扩张 [12] DIY全渠道业务 - 首要任务是确保客户能获得完成工作所需的零部件，随着全球供应链限制缓解，正在努力提高门店库存率 [16] - DieHard品牌连续季度实现两位数销售增长，得益于DieHard手动和电动工具的成功推出以及独家DieHard EV和混合动力电池的创新 [16] - 通过推出汽油奖励计划增强了Speed Perks计划，活跃会员数量增至1300万，第二季度Speed Perks在交易和销售中的占比均比去年同期增加超过300个基点 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度，流体和化学品、电池和刹车等类别表现最佳；区域销售方面，中大西洋和西部地区领先 [8] - DIY业务中，非 discretionary类别（如电池和刹车）表现良好，而外观化学品和配件等discretionary类别表现疲软 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是完成AAP整合并提高利润率，通过品类管理、战略定价和自有品牌渗透来推动盈利增长 [10][18] - 战略定价工具已全面实施，可按类别、地区、门店和客户进行差异化定价，提高折扣投资回报率的可见性，消除无利可图的折扣 [11] - 自有品牌在产品组合中的占比提高了200多个基点，有助于提高毛利率，但短期内会对净销售额和可比销售额产生负面影响 [7] - 简化和优化供应链，在Advance和Carquest配送中心网络推出单一仓库管理系统，预计2023年底完成；在配送中心网络激活劳动力管理工具套件，已开始看到生产力提升 [18] - 利用劳动力管理工具优化门店员工排班，以匹配交易数量，缓解每小时成本通胀压力 [19] - 行业需求的关键驱动因素仍然积极，包括停车场前景、老化车队和车辆进入维修黄金期；密切关注行驶里程数，第二季度仍略高于2021年水平 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 下半年消费者和零售环境将充满挑战，通胀压力持续，尤其是燃料价格上涨，将对DIY客户的可自由支配支出产生重大影响，导致DIY业务销售疲软 [8][10] - 尽管面临宏观经济压力，但公司对行业的韧性和战略执行充满信心，相信持续严格执行各项举措将实现可持续的长期增长和利润率扩张 [13][19] - 2023年实现总股东回报目标存在挑战，尤其是利润率方面，但基于目前情况，仍有信心达到设定的关键指标范围 [36] 其他重要信息 - 第二季度新开43家门店，年初至今新开78家门店，有望实现全年新开125 - 150家门店和分支机构的目标；加州扩张已开始贡献市场份额增长 [17] - 公司启动美国心脏协会筹款活动，2021年活动筹集近170万美元，支持抗击心脏病和中风的使命 [110] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度销售节奏如何，油价回落是否带来可比销售额转正，以及季度至今的销售情况如何？ - 第二季度DIY业务是销售表现的主要驱动因素，季度初三年累计和一年可比销售额最强，随后放缓，主要是DIY业务未达预期；未透露季度至今的具体数据，但已将其纳入全年指导 [29][30] 问题2: DIY业务同比下降低个位数，三年来看DIY业务有所改善，而DIFM业务减速，低于行业水平，能否详细说明定价策略以及对DIFM业务相对表现的影响？ - 公司执行的策略是在超越市场增长的同时扩大利润率，下半年将实施品类管理计划，包括增加自有品牌渗透率和利用战略定价工具消除无利可图的折扣；短期内专业业务可能出现销售疲软，但长期有助于实现目标 [32][33] 问题3: 如何看待实现三年计划中10.5% - 12.5%总股东回报目标的能力，明年能否达到该范围？ - 基于目前情况，有信心达到设定的关键指标范围，但利润率方面面临通胀挑战；计划在2023年2月提供年度指导，届时将有更清晰的认识；认为2023年后仍有增长和利润率扩张的机会 [36][37] 问题4: 调整后营业利润率和毛利率上升，但GAAP毛利率下降，以及自由现金流面临压力的原因是什么？ - GAAP毛利率下降是因为LIFO费用增加，从调整后角度看，LIFO收益从去年的3900万美元增至本季度的9200万美元；公司有全面的战略提高毛利率，已将通胀成本和相关逆风纳入指导 [39][40] - 自由现金流压力主要归因于上半年的营收指导，第一季度自由现金流流出1.7亿美元，第二季度流入2.67亿美元，预计下半年与第二季度情况相似，因此修订后的自由现金流指导为最低7亿美元 [41] 问题5: LIFO毛利率本季度或未来几个季度是否会转正？ - 下半年难以确定，预计仍处于通胀环境，通胀虽会逐季缓和，但同比仍会上升；上半年LIFO费用约为1.75亿美元，下半年可能再增加7500 - 1亿美元 [44] 问题6: 战略定价策略是否在最近一个季度加速实施，对销售的影响是否比预期更大？ - 约1.5年前在投资者日制定了战略定价计划，今年初在DIY业务实现本地化定价，DIFM业务将在下半年实施；当前环境与预期不同，但认为这是提高利润率的正确策略，同时会继续加强专业业务的价值主张 [47][48] 问题7: 自有品牌渗透率同比增长200个基点，自有品牌与全国性品牌的毛利率差距以及对整体毛利率的贡献能否量化？ - 未具体拆分，但自有品牌渗透是品类管理中推动毛利率扩张的重要因素，在投资者日展示中预计可带来180 - 200个基点的毛利率扩张；预计未来将继续为毛利率扩张做出贡献 [50] 问题8: 第二季度可比销售额中，通胀和销量的贡献分别是多少，调整产品组合后情况如何？ - 行业整体销量下降，主要受DIY业务影响，DIY业务约占公司销量的60%；第二季度成本通胀为8.8%，定价略高于此以保持或提高利润率 [52] 问题9: 下半年可比销售额预期为 - 2%至0%，如何考虑去年下半年更高的通胀基数？ - 已考虑该因素，行业整体消费增长停滞，销量下降，增长主要来自定价；预计下半年DIY业务的交易和销量仍将低于去年，同时公司的战略定价举措也会对营收产生一定影响，但有助于提升利润率 [54] 问题10: 下半年应付账款比率的展望如何，是否会受自有品牌战略影响？ - 第一季度应付账款比率受库存前置采购影响，第二季度有所改善，预计下半年随着库存下降和应付账款管理的持续努力，应付账款比率将继续改善 [56] 问题11: DIY业务中discretionary销售疲软的部分占业务组合的比例是多少？ - 非discretionary类别规模更大，但DIY业务中，配件和外观化学品等discretionary类别规模也相当可观，在第二季度表现疲软；主要是中低收入客户受食品和汽油价格上涨影响，减少了可自由支配支出 [59] 问题12: 能否量化截至目前在2023年运营利润率目标相关的品类管理、供应链、SG&A方面的进展，以及通胀超出计划的程度？ - 品类管理和供应链举措按计划执行，仍有提升空间；SG&A方面也在执行相关举措，但通胀（如燃料和工资）是超出预期的主要因素 [65][66] - 投资者日预计非产品通胀为280 - 290个基点，实际燃料通胀达50%，工资通胀为中个位数，远高于预期 [67] 问题13: 如何看待SG&A在第三季度的去杠杆化和下半年的杠杆化预期，除了营收预期下降外，还有哪些驱动因素？ - 上半年主要受毛利率驱动，下半年毛利率仍将带来收益；SG&A方面，目标是在下半年实现杠杆化，但面临通胀成本（如门店工资和燃料）的压力，不过可通过劳动力管理工具缓解；同时，去年的企业重组、租金减免、加州扩张投资的基数效应以及激励薪酬的减少将带来积极影响 [69][70] 问题14: 加州门店何时全部开业？ - 目标是实现全年新开125 - 150家门店的指导，会平衡全国新店开业和加州门店开业；尽可能在今年内开设更多加州门店，部分可能推迟到第一季度；对加州市场表现满意，与道奇队的合作提升了市场份额，当地专业业务也有很大机会 [72][73] 问题15: 自有品牌转变对销售和可比销售额的影响会持续多久，目前100个基点的影响是否为峰值，下半年指导中是否考虑了该因素？ - 不认为这是负面影响，自有品牌有助于提高利润率，满足客户对价值的需求；预计下半年及2023年自有品牌渗透率可能加速提升，之后会逐渐缓和；目前自有品牌渗透率低于目标，也低于同行水平 [76] 问题16: 将劳动力与店内流量和需求匹配的系统何时全面到位，潜在的劳动力节省规模如何？ - 现场团队正在有效管理该系统，使用名为MyDay的工具根据交易预期调整员工排班；目前DIY业务在下半年预计交易疲软，可借此抵消每小时成本通胀；随着业务恢复，希望交易数量回升 [79][80] 问题17: DIFM业务在第二季度的表现与计划相比如何？ - DIFM业务在第二季度接近计划，DIY业务是未达预期的主要原因；下半年将全面实施更本地化的定价和消除无利可图的折扣策略 [83] 问题18: 在DIFM业务中取消无利可图的折扣，谁会接手这部分业务，为什么？ - 难以确定谁会接手这部分业务，公司会综合考虑客户钱包份额和投资回报率，重点服务大型战略客户和TechNet客户；认为通过加强价值主张，专注于对客户重要的方面，长期能够实现更快增长 [85][86] 问题19: 专业业务在第二季度的销量是否因通胀较低而上升，下半年指导中专业业务销量是否也会下降？ - 第二季度专业业务销量下降，这是多年来的趋势，部分原因是平均销售单价显著上升；预计下半年专业业务销量也会下降 [91][93] 问题20: 从Pep Boys获得的约100份租约中，目前已转换多少家门店，是否包含在今年125 - 150家新店开业目标内？ - 已转换的门店包含在125 - 150家的目标内，年初至今已新开78家门店，按计划推进 [94] 问题21: 新开的门店是否在13个月内不计入可比销售额，之后才纳入？ - 是的，新开门店在13个期间（约一年）内不计入可比销售额，第14个期间开始纳入 [96] 问题22: 新开的门店表现如何，业务组合情况怎样？ - 这些门店原本主要是DIY业务，目前DIY业务仍占销售的大部分，与公司通常的50/50业务组合不同；大型全国客户对新店开业感到兴奋，公司将借此机会服务南加州的客户，增加市场密度，提高零部件供应能力 [98] 问题23: 下半年通胀同比是否会降至中个位数，这是否包含在指导中？ - 可以这样理解，通胀逐季缓和，但同比仍会上升，这已包含在指导中 [100] 问题24: 2022年DIY和专业业务的行业增长率与最初预期相比如何，2023年DIY和专业业务的销量能否增长？ - 最初预计DIY业务为低个位数增长，2021年DIY业务表现好于预期，2022年可能略低于预期；预计下半年DIY业务仍将受到通胀对可自由支配收入的压力 [103] - 认为2023年交易数量可以增长，但销量受车辆复杂性和零部件变化影响，公司将专注于推动交易数量增长 [105] 问题25: 第一季度Pep Boys启动成本对SG&A造成2000万美元拖累，第二季度情况如何，下半年随着门店开业，拖累将如何变化？ - 第二季度启动成本低于第一季度，随着门店开业，不再产生启动成本，且会带来营收；预计下半年启动成本将显著低于去年同期，成为积极因素 [107]