财务数据和关键指标变化 - Q2净销售额同比增长0.8%，可比门店销售额下降0.6% [20] - 毛利率较上年同期下降174个基点，主要因产品成本上升和供应链杠杆下降 [20] - SG&A占净销售额的比例同比上升，Q2营业利润率较上年同期下降256个基点 [21] - Q2摊薄后每股收益为1.43美元，而2022年Q2为2.38美元 [21] - 截至Q2末，自由现金流为净流出3亿美元，Q2有1.5亿美元流入，季度末现金余额为2.77亿美元，循环信贷额度使用9500万美元 [21] - 全年更新指引：净销售额112.5 - 113.5亿美元，可比门店销售额 - 0.5%至0.5%，GAAP营业利润率4.0% - 4.3%，所得税税率25%，摊薄后每股收益4.5 - 5.1美元，资本支出2 - 2.5亿美元，自由现金流1.5 - 2.5亿美元，新开40 - 60家门店和分支机构 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - DIY全渠道和DIFM业务Q2均有增长，DIY全渠道因电商业务持续增长表现优于DIFM [14] - 从品类看，机油、电池、刹车和发动机管理在Q2引领增长，DieHard电池在本季度再次获得市场份额，Carquest品牌可用性提高，自有品牌渗透率进一步提升 [14] - 可比门店销售额下降0.6%，主要受Pro业务可比门店销售额下降影响，但Pro和DIY业务在各阶段均有改善，Q2最后四周整体可比门店销售额略有正增长，第三季度前四周实现低个位数可比销售额增长 [15] - DIY全渠道交易在Q2较上年同期略有下降，但平均客单价有中个位数增长，Pro业务交易在Q2转为正增长，平均客单价略有下降 [16][18] - Speed Perks计划增长约15%，季度末活跃会员近1500万，该计划交易占比升至超48%，较去年同期增加420个基点 [17] - TechNet会员增长至近1.7万 [18] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 董事会任命Shane O'Kelly为总裁、首席执行官和董事，9月11日生效，公司将与财务顾问Centerview Partners评估业务的各种替代方案和机会，以增加股东价值 [6] - 公司正在进行全面的战略和运营审查，以制定长期战略，实现一流的股东价值，执行多项运营改进措施，包括库存优化、提高资产生产率、投资一线组织以降低人员流动率和严格控制成本 [9] - 公司持续推进提高DIY消费者忠诚度的工作，通过Speed Perks计划增加会员数量和交易占比；在Pro业务方面，致力于提供一流的客户体验，执行Pro客户激活计划 [17][18] - 行业竞争方面，公司在价格上需保持竞争力，以应对市场变化，同时通过提高产品可用性、加强品类管理和提升服务等方式来提高市场份额 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前业务仍面临挑战，但通过一系列运营改进措施，业务已取得一定进展，如销售增长、交易改善等 [12][15] - 预计下半年毛利率将出现去杠杆化，主要因维持价格竞争力和渠道组合变化；SG&A方面，因人员薪酬投资和非经常性成本，下半年将略有去杠杆化，但公司此前的企业重组带来的成本节约将部分抵消这些不利因素 [22][23] - 公司对未来前景持积极态度，相信随着新领导的加入和战略运营审查的推进，能够充分发挥公司的短期和长期潜力，实现盈利增长 [10][68] 其他重要信息 - 公司在Q2对门店和供应链关键岗位进行薪酬调整，在客户支持中心进行投资，以吸引和留住高素质人才，目前已看到人员流动率下降 [13] - 公司修订了信贷协议中的利息覆盖率，以应对较高的利息支出，未调整杠杆率，这为公司提供了一定的财务灵活性 [21][86] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Worldpac与公司的整合程度及协同效应 - 公司仍按原设计运营Worldpac，已将Auto Part International整合进Worldpac，可从Worldpac采购零件，企业目录对所有客户可见，但Worldpac仍相对独立运营且表现良好 [27] 问题2：从商品销售、供应链和运营方面看，新领导应重点提升哪些方面，解决方案是侧重损益表投资还是资本投入 - 这是战略审查的内容，需Shane上任后确定，要找出最大杠杆点和能最快带来回报的举措 [29] 问题3：下半年营收的通胀假设以及薪资同比增长情况 - 预计价格方面为低个位数通胀，薪资通胀为中个位数 [32] 问题4：价格通胀的全年节奏 - 年初为中个位数，逐渐下降，下半年采购和品类管理工作将有所帮助，且下半年有运费优势 [34] 问题5：Worldpac目前的销售和盈利情况 - 公司未单独披露 [37] 问题6：公司在定价方面是因与同行价格差距大需追赶，还是市场价格下降需投入，在全国性客户和本地客户中有何差异 - 去年下半年公司价格指数高于市场，今年开始纠正并持续至今；下半年加速向Carquest品牌产品过渡会影响毛利率，但长期有益；全国性客户和本地客户在这方面差异不大 [38][39] 问题7：SG&A在下半年对利润率是逆风还是顺风因素，自有品牌占比增加是否会带来毛利率扩张 - SG&A是轻微逆风因素，因人员投资略高于去年；下半年预计毛利率去杠杆化，自有品牌占比增加理论上会带来毛利率扩张 [42][44] 问题8：过去八周业务改善中，DIY和Pro业务的改善程度，Pro业务中全国性客户和本地客户的改善是否有侧重 - DIY业务连续三个季度可比销售额增长，Pro业务改善更明显，全国性客户和本地客户业务均有改善，TechNet表现良好 [47] 问题9：Worldpac在公司的战略相关性，是否会影响供应商融资计划和现金流 - Worldpac提供更广泛的产品组合，具有战略价值，但最终决策需Shane进行战略和运营审查后做出；目前未看到供应商融资计划有变化 [50][51][52] 问题10：Carquest自有品牌战略中，市场份额下降是因商业认知还是可用性问题 - 去年底到今年初主要是可用性问题，目前可用性改善是主要驱动因素，专业安装人员喜欢该品牌 [55] 问题11：向自有品牌过渡是否会支持应付账款，供应商是否愿意接受更长账期 - 公司在选择供应商时会综合考虑利润率、质量、供应商本身和条款等因素 [57] 问题12：全年现金流预测中，应付账款比率的变化趋势 - 从Q1到Q2应付账款比率开始上升，预计未来会继续增加 [59] 问题13：公司毛利率问题与同行不同的原因，是否仍有成本压力，何时能恢复正常 - 去年下半年公司价格高于市场，今年正在解决；下半年运费成为顺风因素，品类管理举措开始见效，价格与成本的差距缩小，供应链杠杆影响减小 [62][64] 问题14：下半年EBIT利润率改善的驱动因素 - 毛利率方面，运费成为顺风因素，品类管理举措见效，价格与成本差距缩小，供应链杠杆影响减小；SG&A方面，虽略高于去年，但较上半年有所改善 [64][65] 问题15：公司恢复盈利增长所需时间 - 预计不到一年，目前运营方面的举措已初见成效，销售有增长，未来价格有望覆盖通胀，从而提升毛利率和SG&A杠杆 [68][69] 问题16：战略和运营审查是否包括资产剥离的可能性 - 审查会评估所有资产的生产力和潜力，一切皆有可能，但需Shane深入了解后做出决策 [71][72] 问题17：年初至今资本支出计划减少的原因，以及未来正常的资本支出比率 - 第一季度新开门店数量较多，之后减少，这是资本支出减少的主要原因；未来资本支出比率需通过战略审查确定 [75] 问题18：公司对当前库存水平和现货情况的看法，是否有品类库存未达预期，何时能改善 - 公司对库存水平满意，对高周转率SKU的关注取得成效，库存的深度和广度都有增加，之前薄弱的品类正在改善且有增长空间 [78][79] 问题19：近期业务改善中，公司内部努力和行业背景的影响程度 - 难以区分，需等同行报告后对比，但公司认为自身行动取得了积极效果，且与供应商沟通显示公司表现良好 [83] 问题20：债务契约调整的情况，以及是否会有其他类似调整 - 调整了利息覆盖率，未调整杠杆率，这提供了一定财务灵活性，目前未计划其他类似调整 [86] 问题21：上半年可比销售额为负，为何略微上调全年可比销售额估计 - 主要是近期业务的积极势头，同时考虑到第四季度的波动性，公司对销售指引有信心 [90] 问题22：应付账款与库存比率的年末目标 - 未确定目标比率，但预计该比率全年及明年会有所改善 [92] 问题23：专业业务中，全国性客户和本地客户的毛利率压力情况 - 从竞争价格指数看，两者无重大差异 [95] 问题24：自由现金流下降是否会导致信用评级下调 - 公司无法代表评级机构发言，但与他们保持沟通，认为今年的自由现金流反映了库存投资情况，过去的表现是公司未来的参考 [97] 问题25：本地业务与全国性客户业务的表现对比，以及服务这些客户的竞争优势和劣势 - 目前本地业务和全国性客户业务都有进展，长期来看全国性战略客户增长可能更快；公司的优势在于企业产品组合、良好的布局、优质品牌和高可用性等，未来需提高资产生产力以提升利润率 [100][102] 问题26：公司长期合理的结构性EBIT利润率 - 目前难以确定，公司有很大的提升空间，需通过运营审查了解真正的机会后再做判断 [104] 问题27：公司与同行在利润率结构上的结构性差异 - 主要是业务组合、资产生产力和分销中心设置等方面的差异，提高资产生产力对利润率影响最大 [108] 问题28：选择Shane O'Kelly的原因 - 他经验丰富，有纪律性和深思熟虑的领导风格，在专业渠道有丰富经验，接触过大卖场零售，热爱汽车业务，领导风格适合公司发展阶段 [110] 问题29：公司内部行动带来的销售改善，是在特定投资品类加速，还是更广泛的加速，是否与天气有关 - 销售改善主要与可用性提升相关，特别是发动机管理、供暖制冷和底盘等品类；公司有专业团队关注价格弹性，但价格在安装商决策标准中排名靠后 [114][115] 问题30：人员留存情况，Pro业务或分销业务留用人才是否更困难 - 门店和供应链的人员流动率之前上升，公司采取措施后开始下降，目前在这两方面的执行情况有所改善 [117][118]