财务数据和关键指标变化 - 二季度总净收入49.1亿元人民币，同比增长9% [30] - 二季度毛利润7.38亿元人民币，毛利率15%，预计本季度起毛利率开始回升 [32] - 二季度总运营费用29亿元人民币，同比增长17% [33] - 二季度销售和营销费用12亿元人民币，同比下降16%，占总收入的24%，去年同期为31% [33] - 二季度G&A费用6.26亿元人民币，同比增长44% [34] - 二季度研发费用11亿元人民币，同比增长68% [34] - 二季度净亏损和调整后净亏损分别为20亿元人民币和19.6亿元人民币 [34] - 截至6月30日，公司回购260万份ADS，总成本5360万美元；回购2.75亿美元2026年票据，总成本1.98亿美元，未来现金节省8400万美元 [35] - 截至6月30日，公司现金及现金等价物、定期存款和短期投资为249亿元人民币，去年12月31日为132亿元人民币 [35] - 预计2022年第三季度净收入在56亿 - 58亿元人民币之间 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 VAS业务 - 二季度净收入21亿元人民币，同比增长29% [23] - 二季度活跃主播数量同比增长107%，直播MAU渗透率持续增长，直播NPUs同比增长近70% [24] - 二季度高级会员达到2100万，同比增长19%，多数用户为年度或自动续订订阅者 [24] 广告业务 - 二季度收入11.6亿元人民币，同比增长10% [25] - 二季度前五大垂直领域为游戏、数字和3C产品、护肤品和化妆品、电子商务和食品饮料 [25] 游戏业务 - 二季度净收入10.5亿元人民币 [27] - 二季度自研游戏收入约占总游戏收入的5%，主要得益于《Artery Gear》在多个国家和地区的成功推出 [28] - 国内积极申请游戏版号，已有4款获批发行；6款游戏（包括2款自研游戏）计划于下半年推向海外市场 [28] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于提高用户增长效率和降低用户增长成本，将资源集中于核心业务，即视频业务和用户增长，以实现营收增长 [40] - 计划进一步提高运营效率，收紧开支，加强执行，致力于提高毛利率并缩小运营亏损 [29] - 提出未来三年以增长为中心、以社区为优先、内容生态系统与商业化双引擎驱动的战略，将商业化和社区生态系统置于同等重要的位置 [71] - 完全整合直播和视频社区的组织结构，实现直播 + 视频一体化结构，创建多场景闭环广告；进一步整合商业化系统与内容生态系统，创建两个中台和两个业务中心结构 [72] - 下半年广告方法将进一步迭代，重点加强算法和数据能力建设，优化不同场景的变现，构建基于数据的科学营销系统；为游戏、电子商务、快消品和汽车等行业提供一站式解决方案 [74] - 计划在第三季度进一步开放生态系统，与电商平台合作，尝试在原生广告中进行销售推荐和上下文交易执行等模式；与品牌广告商和消费品企业开展各种合作 [76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 二季度面临巨大逆风，但随着6月上海解封，最糟糕的影响已经过去，预计下半年恢复运营利润率，同时继续增加用户数量并缩小净亏损 [7] - 认为视频化是全球现象，至少将持续3年，将支持公司的增长；年轻一代需要自己的文化和娱乐内容，公司为他们提供了相应产品；消费升级是消费领域的最大驱动力，内容消费将是其中的重要部分，公司处于这一趋势的前沿 [49][50][51] - 全球宏观经济挑战和中国反复的疫情爆发不仅在短期内对广告行业造成重大影响，未来1 - 2年也将产生持久影响，但平台用户价值高、转化效率高的公司将脱颖而出 [69] 其他重要信息 - 公司已成功获得股东对在香港联合交易所主板双重主要上市的批准，港交所已受理申请，预计10月3日生效，同时将维持在纳斯达克的上市地位 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 上半年采取了成本控制措施，其他成本项目是否还有优化空间？下半年毛利率和净利润率趋势如何？ - 公司认为成本控制不是不花钱，而是把钱花在刀刃上，将资源集中于核心业务，即视频业务和用户增长，以实现营收增长 [38][40] - 二季度新用户获取成本持续下降，销售和营销费用同比下降16%，占收入的比例从去年同期的31%降至24%，同时用户参与度和留存率持续提高 [42] - 通过优化技术资源分配和统一技术投资，提高了效率，如二季度DAU同比增长33%，视频观看量同比增长83%，单位VV成本同比下降37% [44] - 预计今年随着DAU和用户时长的显著增长，服务器和带宽的总投资不会超过去年 [45] - 预计下半年收入将恢复环比增长势头，Q4毛利率将逐步提高至20%左右，非GAAP净亏损率将从Q2的40%左右收窄至Q4的30%左右 [46] 问题2: 本季度MAU超过3亿，二季度DAU增长超过MAU，用户平均时长也增长良好，背后的驱动因素是什么？管理层对下半年和2023年的DAU和MAU指标有何预期？ - 支持公司增长的三个因素：视频化是全球现象，至少将持续3年；年轻一代需要自己的文化和娱乐内容，公司为他们提供了相应产品；消费升级是消费领域的最大驱动力，内容消费将是其中的重要部分，公司处于这一趋势的前沿 [49][50][51] - 过去两个季度DAU增长超过MAU，是因为公司注重增长质量，即DAU和参与度、时长等指标 [52] - 公司的业务模式是以内容生态系统驱动的，内容类别健康，不同垂直领域都有增长，新类别也在不断扩展，多场景、多内容类别的方法有助于公司健康发展 [54][55][56] - 公司的MAU目标是到明年年底达到4亿，且更注重用户增长的质量，强调DAU增长，希望实现健康和可持续的增长 [57] 问题3: Story Mode的观看量增长强劲，管理层能否介绍其定位、战略以及生态系统和商业化进展？ - Story Mode带来了显著的流量增长，是公司总流量的增量部分，公司整体流量也在大幅增长 [59] - Story Mode是公司多场景、多内容类别增长战略的体现，是原有PUGV生态系统的自然延伸，满足了用户碎片化时间的娱乐需求，有助于提高不太活跃用户的参与度，为新加入或粉丝较少的创作者提供了新的发展机会 [60][61][62][63] - Story Mode的算法和推荐系统与PUGV相同，注重内容质量和用户反馈，用户参与度高，预计未来会有典型和受欢迎的Story Mode视频和原创创作者出现 [65][66] 问题4: 鉴于宏观逆风和疫情反弹，公司采取了哪些措施促进广告业务增长？管理层如何看待下半年广告市场的趋势？Story Mode自4月推出广告以来的利用率如何？ - 全球宏观经济挑战和中国反复的疫情爆发对广告行业造成了短期和长期影响，预算缩减，广告商更加谨慎，但平台用户价值高、转化效率高的公司将脱颖而出 [69] - 二季度公司广告业务同比增长10%，是少数在广告领域实现同比增长并获得市场份额的公司之一 [70] - 公司提出未来三年以增长为中心、以社区为优先、内容生态系统与商业化双引擎驱动的战略，整合直播和视频社区的组织结构，创建多场景闭环广告，进一步整合商业化系统与内容生态系统 [71][72] - 下半年广告方法将进一步迭代，重点加强算法和数据能力建设，优化不同场景的变现，构建基于数据的科学营销系统；为游戏、电子商务、快消品和汽车等行业提供一站式解决方案 [74] - 预计第三季度整体应用收入将同比增长约20%，下半年品牌广告商的预算仍存在不确定性，但多场景广告方法（包括Story Mode广告、基于交易的广告）将有助于公司获得新的市场份额 [75] - 公司计划在第三季度进一步开放生态系统，与电商平台合作，尝试在原生广告中进行销售推荐和上下文交易执行等模式；与品牌广告商和消费品企业开展各种合作 [76] - Story Mode是新的广告场景，带来了增量流量，其eCPM高于传统的基于文本和图片的广告，短期内有助于增加广告收入，但从长远来看，广告业务的增长将主要取决于公司构建全面的生态系统、工业化的整合营销解决方案的能力 [78]