财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度净收入7990万美元，较2021年第四季度下降21%；全年净收入4.19亿美元，处于第三季度财报指引区间4 - 4.25亿美元的高端 [27] - 2022年第四季度总销量较去年同期下降16.9%，每磅净收入同比下降约4.4% [28] - 2022年第四季度毛利润亏损290万美元，利润率为 - 3.7%，而去年同期毛利润为1420万美元，利润率为14.1%；较上一季度环比改善超14个百分点 [28] - 2022年第四季度运营费用6280万美元，同比下降约32%，环比下降16% [29] - 2022年第四季度未合并合资企业亏损从去年同期的180万美元增至810万美元 [30] - 2022年第四季度净亏损6690万美元，合每股净亏损1.05美元，去年同期净亏损8040万美元，合每股净亏损1.27美元 [31] - 截至2022年12月31日，现金及现金等价物（含受限现金）为3.225亿美元，未偿还债务约11亿美元 [31] - 2022年第四季度经营活动净现金使用量为5170万美元，较去年同期的1.103亿美元减少5900万美元 [31] - 2022年第四季度资本支出为1050万美元，去年同期为3170万美元；投资活动现金流还包括对合资企业的330万美元投资 [32] - 预计2023年净收入在3.75 - 4.15亿美元之间，较2022年下降约1% - 10%；上半年净销售额预计下降中个位数，下半年预计实现低两位数增长 [32] - 预计2023年全年毛利率处于低两位数区间，年初略为正值并逐季提升 [32] - 预计2023年总运营费用约2.5亿美元，上半年营销投入占比更高 [33] - 预计2023年资本支出在3000 - 3500万美元之间，低于2022年的7050万美元；目标是在2023年下半年实现正自由现金流 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心冷藏子品类需求疲软，影响公司整体营收 [27] - 牛肉、猪肉和家禽平台实施精益价值流管理，第四季度毛利率环比提升14%，运营费用从第一季度的9780万美元降至第四季度的6280万美元，降幅达36% [7][10][12] - 牛肉、猪肉和家禽平台库存从第一季度到第四季度减少4800万美元，降幅17% [15] - 牛肉、猪肉和家禽平台通过定价测试和项目，部分地区实现单位销量加速增长和收入增长 [16] - 冷冻区扩大品牌影响力，Beyond Steak等产品增加分销，家禽平台推出新产品 [18] - 餐饮服务业务在部分优先细分领域取得早期成果 [19] - 与麦当劳合作的McPlant平台取得进展，德国新增植物肉鸡块，英国和爱尔兰推出双层McPlant汉堡 [19] - 产品在必胜客加拿大、英国、新加坡、萨尔瓦多、危地马拉和瑞典餐厅成为常规菜单项目 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场实施战略性但有限的降价，欧盟市场进行更广泛的标价下调，同时贸易折扣增加和外汇汇率不利变化，部分被销售组合变化抵消，导致每磅净收入下降 [28] - 国际市场在分销、新产品推出和保质期延长方面取得进展，有望带来增长 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从优先增长的运营模式向优先现金流和可持续长期增长的模式转型，聚焦三大支柱：实施精益价值流管理、加强库存管理、支持短期增长和消费者试用及采用 [7][8] - 行业增长因宏观压力放缓，但公司认为植物性肉类的长期机会仍然巨大，相关核心驱动因素（气候变化、人类健康、自然资源保护和动物福利）依然重要 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是充满挑战的一年，面临持续高通胀、消费者蛋白质选择降级、关键市场经济放缓和竞争加剧等问题，但公司认为这些是暂时的 [7] - 公司对实现2023年下半年正现金流的目标充满信心，预计通过定价测试、营销活动、产品线扩展和国际市场增长等因素推动下半年销售增长 [39][40][42] - 公司相信植物性肉类行业将随着产品在口味、健康和价格方面达到里程碑而获得更广泛的接受和增长 [9] 其他重要信息 - 公司与斯坦福大学医学院开展为期五年的研究项目，以及与美国癌症协会达成三年合作协议，以推进植物性肉类与癌症预防的研究 [20][22] - Beyond Steak被评为《时代》杂志2022年最佳发明之一，每一份含有21克蛋白质、1克饱和脂肪和170卡路里，无胆固醇、无添加激素或抗生素 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：2023年下半年销售预计实现低两位数增长的关键驱动因素是什么？ - 2022年第三和第四季度基数较低，为2023年下半年增长提供了较好起点 [39] - 公司实施的定价测试取得良好的单位销量和收入增长反馈，营销活动将在夏季发挥作用，产品线扩展和翻新也将带来增长 [39][40] - 国际市场在分销、新产品推出、保质期延长和汇率方面有积极因素 [41][42] 问题：此次定价测试与过去几个季度有何不同？ - 此次定价测试更具针对性，围绕消费者在动物蛋白和Beyond Meat之间的价格决策进行，且在零售和餐饮服务领域针对更可能响应公司品牌的细分市场 [46] - 结合不同消费者群体（40岁以上关注健康，20 - 30岁关注气候）的特点，将定价与相应信息相结合 [47] 问题：2023年营收指引中牛排产品的贡献有多少？ - 牛排产品在2023年将对营收增长有更大贡献，但营收节奏差异主要受2022年上半年高基数、品类趋势疲软和牛肉干产品推出等因素影响 [50] 问题：在假设下半年销售增长的情况下，如何确保库存水平满足零售和餐饮服务客户需求？ - 通过实施精益价值流管理，公司对各平台的需求信号有更清晰的了解，减少了为定制产品服务的大客户数量，使库存管理更高效 [53] - 采用新的业务系统，提高了对全球制造和仓储网络的库存可见性 [53] - 整合制造足迹，简化了运营流程 [54] 问题：公司对循环信贷额度有何计划，是否有足够的流动性应对2023年的需求？ - 公司在进行可转换债券发行时终止了循环信贷额度，目前专注于采取措施减少业务的现金消耗速度 [57] - 公司仍在评估各种可用选项，若有必要会考虑筹集资金以增加资产负债表的缓冲 [58] 问题：2022年植物牛肉干业务对公司的拖累有多大，2023年减少拖累的机会如何？ - 植物牛肉干业务对公司有一定影响，公司已采取措施重组生产和分销协议，以改善其经济效益，但具体数据将在后续的10 - Q报告中披露 [60][61] 问题：目前植物性肉类行业面临的最大挑战是什么，公司作为行业领导者可以采取哪些措施促进消费者试用和参与？ - 行业成功取决于口味、健康认知和价格三个方面，公司正在努力改进产品口味，通过与斯坦福大学和美国癌症协会的合作研究来传播健康益处，并通过降低成本来实现价格竞争力 [64][65][68] - 提供更具竞争力的定价是促进消费者试用的有效方式，公司的定价测试已取得一定成效 [69] 问题：2023年营收指引中对销量和售价的假设是什么？ - 公司战略的三大支柱中，定价是重要杠杆，将在特定市场和条件下进行限时定价测试，以推动库存消化和业务增长 [74] - 2022年国际业务（特别是欧盟）的降价和外汇负面影响不代表2023年的情况 [75] 问题：根据公司给出的营收、毛利、运营费用和资本支出指引，2023年的现金消耗情况如何，需要多大的营运资金释放才能实现正自由现金流？ - 预计2023年全年现金消耗将远低于1.75亿美元，但全年仍将是现金净消耗状态，目标是在下半年实现正自由现金流 [77] - 库存或营运资金的释放是实现正自由现金流的重要杠杆，公司正通过库存管理工具和策略来努力实现这一目标 [78] 问题：公司如何考虑2023年的营销和品牌支出，以确保品牌资产建设不被削减？ - 2023年上半年公司将加大营销支出以支持各种产品发布 [80] - 公司将更精准地针对最能接受公司价值主张的消费者群体进行营销，提高营销效率，例如针对服用他汀类药物的人群和关注气候环境的年轻消费者 [81] 问题：公司分销点从第一季度到第四季度略有下降的原因是什么，是否存在被下架的风险？ - 分销点的下降主要出现在餐饮服务渠道和国际市场 [85] - 公司未收到关于被下架的担忧，仅在保质期方面存在一些小问题；在零售市场，冷冻区产品表现良好，公司与零售商的合作也较为满意 [87] 问题：鉴于销售下滑，公司是否重新考虑对自有品牌的立场？ - 公司目前专注于生产系统的效率提升，引入自有品牌业务会增加额外活动，因此现阶段不考虑 [91] 问题：公司对价格测试的信心如何，是否看到重复购买而非仅一次性试用？ - 价格测试已经进行了一段时间，有数据表明并非一次性现象，公司希望通过这些测试吸引新消费者，扩大品类规模 [93] - 最新季度的面板数据显示，购买率、购买频率和复购率均较第三季度有所上升，未发现异常情况 [94]