财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度每股利润为3.87美元，2021年同期为2.60美元；调整后每股利润为3.95美元，2021年同期为2.66美元，均排除了重组成本 [7] - 第三季度销售额增长21%，达到150亿美元；营业利润增长46%，达到24亿美元；调整后营业利润率为16.5%，同比增加280个基点 [11][41] - 第三季度ME&T自由现金流为21亿美元，同比增加约12亿美元；企业现金为63亿美元，较2022年第二季度增加3亿美元 [62][65] - 第三季度经销商库存增加约7亿美元，而去年同期减少约3亿美元；积压订单增加16亿美元，达到300亿美元 [14][18] - 与2021年第三季度相比，用户销售额增长7%；机器销售中，建筑行业和资源行业增长2%，能源与运输行业增长22% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 建筑行业 - 销售额增长19%，达到63亿美元，主要受价格实现和销量增长推动，部分被货币因素抵消 [50] - 利润增长40%，达到12亿美元；营业利润率为19.3%，同比增加280个基点 [53] 资源行业 - 销售额增长30%，达到31亿美元，得益于价格实现和销量增长 [54] - 利润增长81%，达到5.06亿美元；营业利润率为16.4%，同比增加460个基点 [55] 能源与运输行业 - 销售额增长22%，达到62亿美元，各应用领域均有增长 [56] - 利润增长32%，达到9.35亿美元；营业利润率为15.1%，同比增加120个基点 [57] 金融产品 - 收入增长7%，达到8.19亿美元，受益于北美和拉丁美洲平均融资利率上升 [59] - 利润增长27%，达到2.2亿美元，主要由于卡特彼勒金融信贷损失拨备减少 [59] 各个市场数据和关键指标变化 建筑行业 - 北美市场销售额增长29%，主要因强劲定价和经销商库存有利变化 [51] - 拉丁美洲市场销售额增长51%，得益于价格实现、终端用户设备销售增加和经销商库存变化 [52] - EAME和亚太市场销售额相对持平，价格实现被货币因素抵消 [52] 能源与运输行业 - 石油和天然气销售增长22%，得益于往复式发动机售后零部件和油井服务应用及气体压缩发动机销售增加 [56] - 发电销售增长31%，涡轮机和往复式发动机销售均增加 [56] - 工业销售增长22%，各地区表现强劲 [57] - 运输销售增长9%，得益于往复式发动机售后零部件和海洋应用相对强劲 [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注执行战略，为长期盈利增长进行投资，包括服务增长、数字化、电气化和自动化等领域 [10][48] - 公司致力于通过股息和股票回购将大部分ME&T自由现金流返还给股东 [21] - 公司在可持续发展方面取得进展，与必和必拓等合作推进电动卡车项目，并展示电池电动机器原型 [34][35] - 公司在定价时会考虑市场竞争动态，注重保持在全球市场的竞争力 [75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管供应链挑战持续，但各终端市场对公司产品和服务需求健康，预计第四季度销售额同比和环比均增长 [10][22] - 预计第四季度调整后营业利润率将显著高于去年同期，略高于第三季度，但全年利润率可能处于投资者日目标范围低端或略低于该范围 [24] - 预计实现投资者日ME&T自由现金流目标范围40 - 80亿美元 [25] - 各业务板块展望积极，建筑行业非住宅建设有望加强，资源行业生产和利用率将保持高位，能源与运输行业销售势头将持续 [26][29][31] 其他重要信息 - 2022年第三季度，公司与美国国税局达成和解，解决2007 - 2016年税务问题，最终评估税款4.9亿美元，预计支付利息2.5亿美元，公司记录了4100万美元的离散税收优惠 [43][44] - 公司预计2023年1月31日举行第四季度财报电话会议 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司价格上涨后，竞争对手是否会跟进，市场份额趋势如何 - 公司在定价时会考虑全球市场竞争动态，对自身竞争地位感到满意 [75] 问题2: 11亿美元制造成本增加中，因供应链问题导致的生产率不利影响有多少，供应链正常后生产率是否会恢复正常 - 制造成本略高于预期，主要是制造效率低下所致，公司不细分制造成本；供应链瓶颈解决后，这些效率低下问题将得到改善 [77][78] 问题3: 考虑到季节性、积压订单、终端市场情况和价格成本等因素，为何不能将4美元每股作为2023年季度盈利的运行率 - 公司不会讨论2023年盈利预期；今年盈利情况特殊，通常年初利润率高，随后下降，今年情况相反；第四季度通常是公司收入最高的季度 [81][82] 问题4: 假设宏观环境稳定，2023年经销商库存是否会恢复到正常水平并补充租赁车队 - 这很大程度取决于供应链和需求情况；若供应链改善，经销商可能会将库存和租赁车队恢复到更典型水平 [85] 问题5: 在客户对能源资本支出预算更加谨慎的背景下，公司能源业务中哪些领域在2023年最具优势 - 公司客户在资本支出上保持谨慎，但石油和天然气领域的往复式发动机和太阳能涡轮机订单表现强劲，客户为维持生产需要持续投资 [87] 问题6: 近期运费大幅下降，对公司的滞后影响如何 - 公司目前更关注货运利用率；运费和现货价格下降，但公司通常提前6 - 12个月签订合同，尚未受益；预计2023年部分有利影响将显现 [90][91] 问题7: 要达到分析师日利润率目标中点，仅靠已锁定的定价行动是否足够，是否有其他计划 - 利润率目标是渐进的，当前销售增长中价格实现占比较大，运营杠杆较小，实现目标利润率更具挑战性；公司专注于第四季度强劲收官 [93][95] 问题8: 即使供应链改善，经销商库存是否仍会低于正常历史水平 - 这取决于需求和供应链缓解程度等多种因素；经销商是独立企业，会根据自身预期决定库存水平 [97][98] 问题9: 与必和必拓的电动卡车项目中，电气化对车辆毛利润和总可寻址市场的影响如何 - 柴油发动机和电池的盈利能力存在诸多权衡，公司仍在探索服务模式；明年开始交付的卡车为柴油电动卡车，而非100%电池卡车 [102][103] 问题10: 2023年生产计划流程与2022年相比有何不同，如何提高生产能力和流程 - 公司与供应商密切合作，确保有第二货源；在工厂采取措施应对问题；规划过程中会考虑多种情景和需求信号 [104][106] 问题11: 欧洲能源危机对公司业务是否有积极贡献 - 全球对石油和天然气的投资增加有利于公司业务；向可再生能源转型也有利于公司矿业业务；欧洲的基础设施项目有助于维持一定需求 [110][112] 问题12: 与以往住房市场低迷相比，当前住房市场低迷对公司设备业务的影响如何 - 难以与以往情况进行比较；住宅建筑仅占建筑行业销售额的25%，非住宅建筑更具韧性；公司建筑行业产品总体需求仍强劲 [116][117] 问题13: 面对即将到来的衰退，公司是否有担忧，是否采取措施准备 - 公司密切关注全球宏观经济环境，具备灵活的成本结构；目前多数终端市场需求健康，订单强劲，经销商库存处于典型范围低端 [119][121] 问题14: 目前制造效率约束与六个月前、一年前相比如何，是否有永远无法恢复正常的领域 - 情况不一，某些领域仍面临挑战；制造效率在过去一个季度略有恶化，主要是劳动力相关问题；公司密切关注这些问题 [123][124] 问题15: 供应商对2023年供应链情况有何反馈 - 情况不一，公司产品和供应商多样，没有统一答案；半导体供应仍面临挑战，许多供应商不愿做出预测；公司与供应商密切合作，缓解供应短缺影响 [126][127] 问题16: 根据订单和积压订单情况，明年定价趋势如何，两位数定价是否至少能维持到明年上半年 - 公司在考虑未来定价时会关注市场竞争地位；第四季度价格涨幅将略有缓和，但仍很强劲；目前尚未制定2023年定价计划 [129][130]