财务数据和关键指标变化 - 2021年全年营收达110.6亿美元，同比增长28%；非GAAP毛利润62.1亿美元，非GAAP毛利率56.1%，同比提升500个基点；非GAAP总运营费用25.6亿美元，占营收23.2%；非GAAP运营利润36.4亿美元，同比增长63%，非GAAP运营利润率32.9%，同比提升700个基点；非GAAP利息支出3.65亿美元；持续运营现金税2.76亿美元；非控股权益3500万美元；基于股票的薪酬3.53亿美元 [16] - 2021年全年运营现金流30.8亿美元，净资本支出7.66亿美元，非GAAP自由现金流23.1亿美元，占营收21%；全年回购2060万股，花费40.2亿美元，支付现金股息5.62亿美元，向股东返还45.8亿美元，接近全年非GAAP自由现金流的200% [17] - 第四季度营收30.4亿美元，同比增长21%，高于指引中值；非GAAP毛利润17.4亿美元，非GAAP毛利率57.3%，同比提升440个基点，高于指引上限；非GAAP总运营费用6.81亿美元，占比22.4%，同比增加1.18亿美元，较第三季度增加2400万美元，符合指引中值；非GAAP运营利润10.6亿美元，非GAAP运营利润率34.9%，同比提升440个基点，高于指引上限；非GAAP利息支出9300万美元，持续运营现金税1亿美元，非控股权益800万美元，基于股票的薪酬8800万美元 [18][19] - 第四季度末总债务105.7亿美元，环比增加9.79亿美元；现金余额28.3亿美元，环比增加5.27亿美元；净债务77.4亿美元，第四季度末经调整EBITDA为42.3亿美元，净债务与过去12个月经调整EBITDA的比率为1.8倍，12个月经调整EBITDA利息覆盖率为11.6倍 [20][21] - 第四季度支付现金股息1.5亿美元，回购7500万美元股票；2022年1月1日至1月31日，通过10b5 - 1计划额外回购4亿美元股票；董事会授权增加20亿美元回购额度，新授权和剩余授权总额达33.5亿美元；董事会批准季度现金股息提高50%，至每股0.845美元 [21][22] - 库存天数为83天，环比减少2天，低于长期目标；渠道库存为1.5个月，也低于长期目标；应收账款天数为28天，环比下降3%；应付账款天数为87天，较上一季度增加4天；现金转换周期为24天，较上一季度改善9天；运营现金流7.85亿美元，净资本支出2.66亿美元，非GAAP自由现金流5.19亿美元 [22][23] - 预计第一季度营收约31亿美元，上下浮动约7500万美元，同比增长21%，环比增长2%；非GAAP毛利率约57.3%，上下浮动50个基点；运营费用约6.93亿美元，上下浮动约1000万美元；非GAAP运营利润率约35%；非GAAP财务费用约1.05亿美元；持续运营现金税约1.25亿美元；非控股权益约900万美元；建议建模时使用平均股数2.66亿股 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 汽车业务 - 全年营收54.9亿美元，同比增长44%；第四季度营收15.5亿美元，同比增长30%，略高于指引 [9] - 预计第一季度同比增长20% - 25%，与第四季度持平 [13] 工业与物联网业务 - 全年营收24.1亿美元，同比增长31%；第四季度营收6.61亿美元，同比增长29%，好于指引 [10] - 预计第一季度同比增长10% - 15%，与第四季度持平 [13] 移动业务 - 全年营收14.1亿美元，同比增长13%；第四季度营收3.74亿美元，同比下降9%，好于指引 [10] - 预计第一季度同比增长约10%，环比增长低个位数 [13] 通信基础设施及其他业务 - 全年营收17.5亿美元，同比增长3%；第四季度营收4.57亿美元，同比增长16%，符合指引 [11] - 预计第一季度同比增长20% - 25%，环比增长10% - 20% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持混合制造战略，低于90纳米的工艺不进行内部生产；加强与代工厂的长期合作，扩大后端产能 [55][56] - 公司在汽车业务上，通过与OEM建立直接关系、获取多年预测以及采用NCR订单模式，确保订单质量和产品利用率，应对市场变化 [43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年需求信号依然强劲，各终端市场库存仍然较低，供应能力持续改善，但全年仍将面临供需失衡，交货期延长 [12] - 公司对2022年短期和中期机会更加乐观，预计营收增长将超过8% - 12%的长期增长目标上限 [12] - 公司有信心在中长期实现盈利增长，尤其是在加速增长驱动因素的关键领域；毛利润将继续扩大，运营费用得到有效控制，现金流强劲，并将通过明确的资本回报政策将多余自由现金流返还给股东 [26] 其他重要信息 - 公司将参加3月7日和8日在旧金山举行的摩根士丹利TMT会议 [7] - 基于当前美国税收立法，预计2022年现金税支付比例将趋向15%，短期内税率略低，全年呈上升趋势 [25] - 2022年资本支出将高于长期资本支出模型上限，投资重点是确保外部代工厂晶圆供应、扩大内部后端产能以及适度扩大内部前端产能 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 全年增长预期从之前的最高12%提升，原因是什么，是否有足够供应支持增长？ - 公司对增长的乐观情绪提升，供应能力逐步增强，包括内部后端测试和组装、前端工厂产能提升，以及与第三方代工厂合作增加供应；需求持续强劲，各环节库存极低，有潜力超过长期增长目标上限 [29][30] 问题2: 第一季度汽车和工业业务环比持平的原因是什么？ - 完全是供应受限导致，需求充足；天津工厂因管控停产1 - 2周，预计对第一季度产生约5000万美元影响，主要影响汽车和工业业务；移动业务此前供应问题开始改善，表现变好 [32][33] 问题3: 2022年及之后毛利率的上升趋势如何？ - 2022年不提供全年指引，目标是保持毛利率在57%左右；第一季度天津工厂影响被营收和销量增长抵消；长期来看，产品组合和新产品推出将推动毛利率上升 [36] 问题4: S32平台等新产品的进展如何，哪些产品将在2023 - 2024年推动增长？ - S32平台是软件兼容的产品系列，主要用于汽车网络基础设施；汽车OEM客户正在进行快速架构调整，S32G网关芯片将在未来几年与主要OEM合作量产；如福特新款F - 150、Bronco等将使用S32G平台 [38] 问题5: 财报中披露的内部控制重大缺陷情况如何，影响和整改时间？ - 年度审计发现通用内部IT控制在用户访问、变更管理和文档方面存在潜在重大缺陷；目前对财务报表无影响，团队正在实施整改，有信心在2022年解决并确保全年有效监控；将在2月下旬的年度10 - K报告中披露更多细节 [40] 问题6: 汽车业务中，单位产量和销售额之间可持续的内容差异如何，如何确保订单质量和产品利用率？ - 不担心历史上营收增长与汽车产量增长的差异，原因包括汽车内容增加、库存消耗和市场份额增长；通过与OEM建立直接关系获取多年预测，以及采用NCR订单模式，确保订单稳定性；中长期来看，电动汽车和自动驾驶发展将推动市场增长，公司有望继续超越市场 [42][43][44] 问题7: 最近一个季度供需失衡和交货期情况如何，今年是否会改善？ - 供需失衡未改善，需求强劲，供应受限；内部和渠道库存进一步下降，预计全年无法完全解决失衡问题，但部分领域可能有所改善 [46][47][48] 问题8: 汽车业务中，高端车型和配置带来的增长趋势在未来一年如何变化？ - 去年高端车型占比增加推动内容增长，随着半导体供应改善，汽车制造商将恢复生产更多量产车型，但这不会对公司需求产生负面影响，因为整体汽车需求旺盛 [50] 问题9: 通胀对营收和运营费用的影响如何，价格提升对营收增长的作用，以及对运营费用的影响？ - 公司不会利用当前情况提高利润率，会将成本增加传递给客户；去年价格提升对营收增长影响极小；运营费用接近23%的长期模型，第一季度因美国福利因素略有上升，长期来看SG&A方面有杠杆效应 [52][53] 问题10: 2022年资本支出具体数字，以及内部和外部产能战略，对汽车业务外包的信心？ - 2020年资本支出占比4.6%，2021年为6.9%，第四季度为8.8%，预计2022年将再提高约1个百分点；坚持混合制造战略，低于90纳米工艺外包，加强与代工厂长期合作，扩大后端内部产能；去年公司增长快于部分同行，证明该战略有效 [55][56][57] 问题11: 第一季度移动业务增长的驱动因素及可持续性如何？ - 增长得益于供应改善和需求增长；此前两个季度供应受限，第一季度有所改善；需求方面，客户多元化，移动钱包附加率和安全超宽带解决方案增长是主要因素，并非短期波动 [59][60] 问题12: 工业业务在中国的情况如何，是否有问题？ - 目前未看到中国工业业务需求放缓迹象；主要担忧是天津工厂生产问题，目前已恢复正常；渠道库存下降，部分在中国，表明需求依然强劲 [62] 问题13: 确保额外产能的承诺情况，与代工厂的承诺变化，以及客户承诺的弹性？ - 目前有40亿美元采购义务，得到客户不可取消、不可退还订单的有力支持；订单合同坚实，客户需求旺盛，无订单取消、推迟或重新安排情况，且希望延长订单期限 [65][66][67] 问题14: 代工厂价格上涨是否结束，价格上涨的持久性如何？ - 不能排除未来成本进一步增加的可能性，但今年有较好的可见性和协议；认为这是行业价格结构的重置，不会回到过去水平，因为供应紧张让市场更重视半导体价值 [69][70] 问题15: 除汽车业务外，其他业务的积压订单覆盖情况，以及订单可见性是否能持续一年？ - 非可取消订单模式不仅适用于汽车业务，所有直接客户都希望以此确保供应；行业短缺在工业和其他应用领域同样严重；客户希望订单可见性延长至一年以上，该模式更适用于汽车和工业市场，因为产品粘性高、生命周期长 [72][73]