财务数据和关键指标变化 - 2022年全年营收增长7.3%，按固定汇率计算增长9.6%，剥离MakerBot后增长11.4%；核心OEM业务剔除MakerBot和FDM后，按固定汇率计算增长12.5% [8][25] - 2022年第四季度，合并营收1.593亿美元，同比下降4.6%，按固定汇率调整后下降2.8%，剔除MakerBot后按固定汇率计算增长1.7% [23] - 2022年全年产品营收增长8.3%，剔除剥离业务并按固定汇率计算增长13.7%；第四季度产品营收下降5.8%至1.112亿美元，剔除剥离业务并按固定汇率计算增长1.6% [23][25] - 2022年全年耗材营收增长4.3%，剔除剥离业务并按固定汇率计算增长7.7%；第四季度耗材营收基本持平于5630万美元，剔除剥离业务并按固定汇率计算增长4.4% [11][23][25] - 2022年全年服务营收增长5.1%，剔除剥离业务并按固定汇率计算增长7.1%；第四季度服务营收4810万美元，同比下降1.9%，剔除剥离业务并按固定汇率计算增长1.4% [24][25] - 2022年第四季度GAAP毛利率为43.1%，去年同期为43.7%；非GAAP毛利率为48.4%，去年同期为48.7%；全年毛利率略高于去年 [26] - 2022年第四季度GAAP运营费用为6710万美元，去年同期为8920万美元；非GAAP运营费用为7200万美元，去年同期为7960万美元 [26][27] - 2022年第四季度GAAP运营收入为160万美元，去年同期亏损1620万美元；非GAAP运营收入为510万美元，去年同期为170万美元 [28] - 2022年全年GAAP运营亏损5720万美元，去年亏损7920万美元；非GAAP运营收入为1350万美元，去年亏损170万美元 [29] - 2022年第四季度GAAP净亏损240万美元，合每股摊薄亏损0.04美元，去年同期净亏损480万美元，合每股摊薄亏损0.07美元；非GAAP净收入460万美元，合每股摊薄收益0.07美元，去年同期净收入50万美元，合每股摊薄收益0.01美元 [28] - 2022年全年GAAP净亏损2900万美元，合每股摊薄亏损0.44美元，去年净亏损6200万美元，合每股摊薄亏损0.98美元；非GAAP净收入1030万美元，合每股摊薄收益0.15美元，去年亏损430万美元，合每股摊薄亏损0.07美元 [30] - 2022年第四季度调整后EBITDA为1070万美元，去年同期为790万美元；全年调整后EBITDA为3610万美元，去年为2260万美元 [29][30] - 2022年第四季度运营活动使用现金1810万美元，去年同期产生现金440万美元；季度末现金、现金等价物和短期存款为3.278亿美元，2022年第三季度末为3.487亿美元 [30][31] - 预计2023年营收在6.2亿 - 6.7亿美元之间，全年毛利率将适度提高至48% - 49%，运营费用在2.9亿 - 3亿美元之间，非GAAP运营利润率在2.5% - 3.5%之间，GAAP净亏损在7800万 - 5700万美元之间，非GAAP净收入在900万 - 1700万美元之间，调整后EBITDA在3500万 - 5000万美元之间，资本支出在2000万 - 2500万美元之间，全年将实现正运营现金流 [32][33][34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - OEM业务2022年第四季度按固定汇率计算增长3.2% [22] - 产品业务中，2022年系统营收增长12.6%，剔除剥离业务并按固定汇率计算增长20.9%；第四季度系统营收下降11.1%至5490万美元，剔除剥离业务并按固定汇率计算基本持平 [23][25] - 服务业务中，2022年客户支持营收增长6.3%，剔除剥离业务并按固定汇率计算增长11%；第四季度客户支持营收增长1.9%，剔除剥离业务并按固定汇率计算增长9.9% [24][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 航空航天市场在经历多个季度低迷后开始复苏增长，公司凭借FDM大型部件领导地位取得进展 [40] - 医疗市场也在增长，但速度慢于航空航天市场，公司是该领域最大参与者 [41] - 牙科市场规模超50亿美元，是公司重要增长领域，目前数字假牙仅占美国市场约5%，公司认为TrueDent可推动行业向3D打印假牙转变 [15][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦成为基于聚合物的增材制造解决方案的领先创新者和供应商，通过有机和收购技术提供广泛多样的产品，并具备独特的市场进入能力 [7] - 2022年进行多项投资和收购，包括收购AI软件公司Riven、投资Axial3D、计划收购Covestro AM、MakerBot与Ultimaker合并等，以推动未来增长 [11][12] - 公司宣布推出适用于Stratasys FDM打印机的第三方高性能材料，以及FDM和Origin的开放材料许可证，有望在未来为公司带来新业务机会 [13] - 软件方面，公司通过扩展GrabCAD与众多产品的集成、增加软件合作伙伴、推出新的打印软件等，推动增材制造从早期采用者向早期多数用户跨越 [14] - 公司在竞争中具有优势，是连续六个季度盈利的大型科技领先企业，拥有五项技术，在两项技术中排名第一，另外三项排名第二或第三，具备良好的声誉和客户认可度 [77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临宏观经济放缓挑战，客户受通胀压力和潜在衰退担忧影响，资本支出决策谨慎，导致销售周期延长和订单推迟，但3D打印的优势在这种环境下更加明显，公司与客户的合作依然强劲，服务业务表现为八个季度以来最佳 [10] - 公司对未来充满信心，认为随着3D打印的相关性和采用率不断提高，公司有能力通过投资硬件、材料和软件解决方案扩大市场份额，实现持续盈利增长 [36] - 预计2023年下半年业务将显著强于上半年，主要得益于新产品推出，客户对这些产品的需求反馈良好 [33] 其他重要信息 - 公司2022年实现连续第六个季度调整后盈利，全年调整后每股收益为0.15美元，季度末资产负债表强劲，无债务 [7][9] - 公司计划在2023年晚些时候开展前瞻性临床研究，以证明使用患者特定解剖模型作为术前手术规划工具的价值，有望引领该领域发展 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 目前市场上哪些终端市场或地区表现出特别的优势或劣势？ - 市场存在宏观经济放缓，各地区和行业都受到影响，但公司业务高度多元化，能够弥补不同细分市场的差异。例如，航空航天市场在经历多个季度低迷后开始复苏增长，医疗市场也在增长但速度较慢 [40][41] 问题: 对2023年下半年业务增长有信心的可见度如何，可能出现的有利或不利因素有哪些？ - 公司虽面临宏观经济挑战，但对下半年业务增长有可见度。有利因素包括新产品推出、Covestro收购交易完成、牙科产品的影响以及庞大的安装基础带动耗材消费等 [43][44] 问题: 与Ricoh的合作是如何达成的，该合作的规模、潜在的全球未来合作、对利润率和营收的贡献以及是否会拓展到其他垂直领域？ - 与Ricoh的合作是为了将3D打印解剖模型解决方案推广到更多医院，实现市场民主化。通过与Axial3D合作，利用其AI技术将医学文件转换为可打印文件，Ricoh作为网络合作伙伴使用公司的PolyJet解决方案进行打印，提供端到端解决方案，具有巨大的成本节约优势，未来也会在其他应用中采用类似模式 [47][48] 问题: 过去毛利率如何发展以恢复到50%，预计何时以及通过何种效率提升实现这一目标？ - 从过去几个季度和2022年到2023年的指引可以看到毛利率向50%以上提升的进展。公司通过提高运营效率、优化库存水平、改善产品组合以及Covestro业务的加入等方式来提高毛利率，但2023年仍面临外汇逆风 [50] 问题: 全年指引中对宏观环境的假设如何，如何看待传统原型制作业务与制造业务的机会，特别是制造业务占营收约三分之一的情况？ - 公司在原型制作业务有坚实基础，但过去三年的增长主要来自制造业务的渗透。目前制造业务占销售的32.5%，公司正将所有五项技术的机器应用于制造领域，如FDM用于航空航天制造，PolyJet用于牙科和解剖模型制造等 [53][54][55] 问题: 完成Covestro增材制造业务收购后，如何考虑当前经济环境下的并购活动？ - 当前经济环境是并购的机会，公司通过过去的投资建立了强大的基础，包括材料、工作流程、软件等方面的基础设施，使其在行业中具有吸引力，能够将其他公司推向全球市场并实现盈利增长 [59] 问题: 2022年设备利用率如何，从耗材增长或下降的角度来看，是否因宏观挑战而有所减弱？ - 2022年耗材营收剔除外汇和MakerBot剥离因素后增长7.7%，服务业务也实现两位数增长。公司对2023年耗材业务增长有信心，得益于Covestro的加入和新平台安装基础的增加 [62] 问题: 2022年第三季度到第四季度耗材收入环比情况如何？ - 第四季度耗材业务情况好于第三季度，预计2023年各季度将进一步改善，原因包括Covestro的加入和新平台安装基础的增加 [64] 问题: 2023年指引是否包含Covestro收购的影响，该收购对2023年的贡献如何？ - 指引在收购完成前不包含Covestro的影响，预计Covestro收购将在第二季度完成，历史年化营收约2000万美元，预计对2023年的贡献在1000万 - 1500万美元之间，且对利润率和盈利能力有即时增值作用 [66] 问题: 开放材料计划的进展如何，特别是FDM和Origin方面是否有吸引力？ - 公司在F450上推出了开放材料计划并开始供应，许多高端制造企业对此高度感兴趣，愿意为开放材料许可证付费，该计划改变了他们对增材制造的看法，开辟了新的应用领域，公司对此持乐观态度 [68] 问题: 增加运营费用的决策驱动因素是什么，资金投入方向以及如何看待其在未来推动营收增长的机会？ - 2022年公司以仅650万美元的增量运营费用实现了4400万美元的营收增长，运营费用占营收的15%。2023年指引显示运营费用占营收的比例有所改善，公司将继续利用现有基础设施支持新业务增长，同时考虑外汇等不可控因素的影响 [72][73] 问题: 如何考虑业务增长过程中的营运资金和库存管理，是否有优化库存的空间？ - 公司的库存水平已达到能够支持业务增长的程度，有助于提高毛利率，从空运转向海运，且库存水平已趋于正常化，这为2023年实现运营现金流提供了信心 [75] 问题: 当前竞争格局如何，在参与招标、定价和竞争定位方面有何观察？ - 虽然行业面临挑战，但公司具有优势，是连续六个季度盈利的大型科技领先企业，在五项技术中有两项排名第一，另外三项排名第二或第三，在航空航天等领域有良好的执行记录和服务口碑，拥有最佳的材料组合，能够为客户提供全面解决方案，因此在竞争中表现出色 [77][78] 问题: 如何看待公司的长期营收增长，在宏观挑战下实现中高个位数增长，且有新的增长机会，是否有可能实现15% - 20%的有机营收增长？ - 公司过去三年构建了盈利增长平台，一旦宏观挑战缓解，有望实现显著增长。公司拥有五项技术、硬件领导地位、关键材料和独特软件等增长驱动因素，对未来三到五年的业务发展有信心，但未明确承诺是否能实现15% - 20%的有机营收增长 [80][81][82] 问题: 请详细介绍软件计划，以及如何看待软件在2023年及以后的贡献？ - 软件在增材制造领域具有高增长机会，公司的软件战略是利用庞大的安装基础，将GrabCAD转变为连接机器和合作伙伴的平台，为客户提供统一的操作界面和功能，客户愿意为此付费，软件业务将为公司的经常性收入做出贡献 [84][85] 问题: 2023年营收指引中的有机增长部分，如何考虑基础市场增长、市场份额增长以及近期收购和Covestro收购后可拓展市场带来的增长？ - 公司所有技术在2022年都实现了增长，对未来有较好的可见度。三项新技术几乎使可拓展市场翻倍，公司明确了预期获得的市场份额。此外，公司为每项技术开发特定应用的端到端解决方案，如假牙、时尚等应用，将成为增长驱动力 [87][88][89] 问题: 关于假牙市场，公司认为有多少客户需要覆盖，地理上的主要机会在哪里，在开发方面还有哪些工作要做才能向客户展示能力并实现有意义的营收？ - 假牙市场仅在美国就有超过50亿美元的机会，目前数字假牙仅占约5%。公司的TrueDent树脂和PolyJet技术具有优势，能够为牙医和牙科实验室带来价值，减少制作假牙的时间和成本。公司将通过多种渠道进入市场，不仅关注发达国家，也关注发展中国家 [92][93][94] 问题: 在假牙市场的战略是成为少数大客户的首选供应商，还是通过技术吸引大量客户？ - 公司将通过多种渠道进入假牙市场，目标是让尽可能多的人受益，包括发达国家和发展中国家的客户，同时降低假牙成本 [96] 问题: EBITDA利润率目标13% - 15%是长期估计还是有时间规划，如何看待该目标在增材制造行业的合理性？ - 13% - 15%的EBITDA利润率是中期目标，预计需要两到三年实现，这并非最终状态，公司相信随着业务发展和规模扩大，盈利能力将继续提升 [98]