财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度调整后EBITDA环比增长超一倍，达到8500万美元，EBITDA利润率为32%，主要因巴西钻井船全季度运营 [4] - 第一季度营收2.66亿美元，环比增加，主要因巴西四艘钻井船全期运营、West Neptune日费率提高和Sevan Louisiana经济利用率提高 [12] - 第一季度运营成本2.19亿美元，环比减少，主要因West Hercules撤场并归还船东 [12] - 期末无限制现金降至3.76亿美元，主要因结算巴西钻机启动相关应计支出负债和自愿提前偿还第二留置权债务工具1.5亿美元，部分被出售Paratus Energy Services净收益4300万美元抵消 [13] - 第一季度末调整后净现金头寸为1.33亿美元 [5] - 2023年全年预计总运营收入在14.35亿 - 14.85亿美元之间，调整后EBITDA在4.35亿 - 4.85亿美元之间，资本支出和长期维护在2.1亿 - 2.5亿美元之间 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自有船队技术利用率达96%，经济利用率达95% [5] - 船队共22艘，包括13艘超深水浮动式钻井装置，其中10艘高规格钻井船大多已签约，主要部署在金三角地区 [5] - 两艘恶劣环境钻井装置在挪威大陆架继续运营，三艘良性自升式钻井平台通过卡塔尔合资企业运营，还有部分在泰国运营 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 布伦特原油价格近期虽有波动，但总体保持在70美元以上，油气市场基本面支持海上钻井业务 [6] - 2023年石油需求预计同比增加约150万 - 200万桶/日，供应方面，欧佩克年初宣布进一步减产 [7] - 良性超深水浮动式钻井装置市场中，钻井船市场利用率维持在95%左右，前沿日费率持续上涨，近期一笔租约接近50,000美元/日，预计下半年前沿日费率将达5开头 [7] - 巴西是浮动式钻井装置需求的主要驱动力，巴西国家石油公司正寻求更多产能 [7] - 短期内预计巴西有更多需求，安哥拉、尼日利亚、纳米比亚和莫桑比克等非洲近海地区浮动式钻井装置需求也将增加 [8] - 墨西哥湾需求能见度通常有限，多通过直接谈判签约，该地区基本已售罄，公司对其利用率前景持乐观态度 [8] - 恶劣环境钻井市场，有一艘CJ70自升式钻井平台与康菲石油公司签订长期合同，West Phoenix号浮动式钻井装置预计2024年下半年合同到期 [9] - 供应方面，北海有多艘浮动式钻井装置前往其他地区签约，需求方面，2024年和2025年的预期需求开始显现，West Phoenix号在北海以外的恶劣环境作业也受到关注 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过两次并购交易战略转向超深水浮动式钻井装置市场，认为该市场将为股东带来超额增长和价值 [17] - 公司致力于优化和简化资本结构，完成Aquadrill收购后，正与董事会和资本市场顾问积极讨论具体形式 [15] - 公司认为行业整合窗口未关闭，随着业务周期推进和再融资工作进展，一些限制整合的契约可能消除，推动更多组合交易，且多数交易可能为股票交易 [25] - 公司积极集中资产基础，认为部分同行也有类似机会，可能出现专业化和集中资产的终端交易 [26] - 公司将继续专注于精炼船队，增加对核心业务的投入，通过增值的有机交易优化资本结构，实施可持续的股东回报政策 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为海上钻井市场处于多年上升周期的建设性早期阶段，对市场发展非常乐观 [9] - 公司对今年开局满意，船队利用率接近满负荷，4月加速完成Aquadrill收购，海上业务前景乐观 [21] 其他重要信息 - 公司在碳披露项目框架下获得B级评级，是所有海上钻井公司中的最高评级，反映其对减少环境影响的承诺 [6] - 公司开发了海上钻井平台首个甲醇喷射系统，率先引入移动混合动力技术，在West Saturn号上安装封闭母线层系统，部署NIV的Duals技术，推进钻井过程自动化 [19] - 公司今年推出Seadrill发展学院，致力于员工发展，体现对卓越运营和员工成长的承诺 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在行业整合方面的活跃度及市场是否还有整合机会 - 公司认为行业整合窗口未关闭，虽随着行业规模缩小，达成有趣交易难度增加，但市场仍有较大上行空间，业务周期尚处早期 [25] - 随着再融资工作推进，一些限制整合的契约可能消除，成为进一步整合的催化剂，多数交易可能为股票交易 [25] - 公司积极集中资产基础，部分同行也有类似机会，可能出现专业化和集中资产的终端交易 [26] 问题2: West Polaris号钻井平台的前景及管理合同的延续或终止情况 - 公司宣布Aquadrill交易时预计在两年内实现所有协同效应，目前管理过渡尚需时日，已与现有钻机管理者和受影响客户展开对话，但暂无更多进展 [28] - 公司与当前客户积极沟通，客户在同一地区有公开招标，公司认为自身有优势，乐观预计该平台能继续在印度为ONGC工作，同时也在全球寻找其他机会 [29] 问题3: 客户提前锁定钻机的时间范围 - 随着市场收紧，客户开始提前寻找钻机，有客户已在寻找2026年的钻机，整体来看，客户锁定钻机的时间范围在延长 [31] 问题4: 公司对闲置资产的处理方式是否有变化，是否有更多机会或更积极的讨论 - 公司认为闲置资产具有可替代性，可能会剥离，重新启用时要求潜在客户提前全额收回资本，立场和方法未变，且随着业务周期推进将更加坚定 [34] - 公司积极寻找闲置船队的机会，但会保持谨慎，确保投资能获得回报，不会因其他原因将成本计入资产负债表 [35] 问题5: 若剥离闲置资产，是否愿意出售给竞争对手 - 公司会根据具体机会评估，不排除出售给竞争对手，以实现最佳回报 [37] 问题6: West Phoenix号钻井平台的偏好使用地区 - 公司从现金流角度考虑，倾向于将该平台留在挪威，但并非绝对，会以最大化回报和现金流为目标 [39] - 挪威市场在2024年和2025年可能会出现供需紧张局面，若在挪威以外地区有合适机会，也会考虑将平台转移 [40] 问题7: Aquadrill自2022年第四季度以来是否有运营改进，其运营率是否会保持稳定 - 第一季度财务结果不包括Aquadrill，第二季度开始体现其财务影响，包括Auriga、Vela和Polaris部分以及Capella部分，第三季度起将实现四艘Aquadrill钻井船的全面运营 [43] 问题8: 鉴于船队锁定趋势，参与当前合同谈判是否有优势 - Aquadrill交易的部分原因是增加对现货市场的敞口，近期Capella有相关机会，随着市场发展，这一问题的相关性逐渐降低 [45] - 公司会根据客户提前锁定钻机的趋势，采用分层方式签订合同，包括短期和长期合同 [46] 问题9: 是否有客户讨论将冷堆或热堆船队投入使用 - 公司与客户就闲置船队进行了一些讨论，但由于重新启用成本增加，市场尚未达到可宣布合同并放心投入使用的程度，若市场持续向好，预计今年晚些时候或明年会有进展 [48] 问题10: 调整后EBITDA指导范围的依据是什么，是否包括Aquadrill收购的协同效应 - 旧Seadrill遗留船队第一季度表现良好，预计其余季度EBITDA在8000 - 8500万美元左右 [51] - Aquadrill船队从4月3日起纳入2023年结果，Auriga和Vela全年签约，Capella近期开始运营，Polaris合同8月底到期，第四季度需考虑重新签约情况，这是指导范围设定的考虑因素 [51][52] - 目前指导范围不包括Aquadrill收购的协同效应，预计需要长达两年时间实现，MSA方面的关键协同效应需等待Aquadrill钻机现有合同到期，运营费用方面每年有1000万美元的协同效应，预计第三季度末、第四季度开始实现 [52][53] 问题11: 是否仍期望从Aquadrill交易中获得7000万美元的运营协同效应，从何时开始 - 公司仍期望在Aquadrill钻机合同到期后，实现每年7000万美元的经常性运营协同效应，预计从2025年开始 [55][57] 问题12: 若将整个船队（包括Aquadrill）按当前现货市场部署，调整后EBITDA是多少 - 公司网站的投资者资料中有相关分析，假设整个船队按现货签约，日费率在45 - 50万美元之间时，EBITDA在8 - 10亿美元之间 [59] 问题13: 公司是否计划优化资本结构，是否会向股东返还资本 - 公司认为现有债务工具在定价和契约方面不理想，正在考虑再融资，完成Aquadrill收购后，有更强大的抵押品组合，目前正与董事会积极讨论方案 [61] 问题14: 公司对最佳杠杆水平的看法，以及如何处理过剩现金流 - 公司与董事会正在积极讨论债务规模，预计资产负债表上会有一定债务，但会保持谨慎保守，净杠杆率在周期内不超过两倍 [63] - 目前贷款条款禁止发放股息，公司认识到需要先进行再融资，一直强调有向股东返还资本的需求或潜力，会通过股息或回购方式，若资金无法在企业内部有效利用，会尽快公布相关信息，认为公司在资本结构和现金流方面相比同行具有优势 [64] 问题15: 公司是否计划近期退役任何资产，是否考虑出售非核心资产 - 公司正在积极考虑处置非核心资产的方案，但目前无法提供具体信息，会持续关注并适时公布进展 [66] - 公司希望在少数资产领域成为重要参与者，以提高效率并利用成本规模经济，会不断调整资产基础 [66]