财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长3.1%，达到26亿美元 [28] - 调整后毛利率提高246个基点，至46.2%，年初至今调整后毛利率较2020年同期提高184个基点 [28][29] - 调整后SG&A费用占净销售额的比例上升209个基点，年初至今占净销售额的比例与2020年同期相比相对持平，同比增加9个基点 [30] - 调整后营业利润增至2.74亿美元，调整后营业利润率扩大37个基点，至10.4% [31] - 调整后摊薄每股收益增长21.6%，达到3.21美元，较2019年同期增长31% [31] - 前9个月自由现金流为7.34亿美元，较去年增加19% [31] - 第三季度资本投资为1.91亿美元 [32] - 第三季度通过回购110万股股票，向股东返还约2.28亿美元，年初至今通过回购近420万股股票，向股东返还约7.92亿美元 [32] - 第三季度支付每股1美元的现金股息，总计6300万美元 [33] - 更新2021年全年业绩指引，净销售额为109 - 109.5亿美元，可比门店销售额为9.5% - 10%，调整后营业利润率为9.4% - 9.5%，今年至少开设30家新门店，资本支出至少2.75亿美元，自由现金流至少7.25亿美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 专业业务 - 专业业务持续复苏，推动可比门店销售额增长，在某些地区表现出越来越强的实力 [6] - 在线销售持续增长，MyAdvance门户和嵌入式Advance Pro目录成为差异化竞争优势，同时推动在线盈利 [13] DIY全渠道业务 - 可比门店销售额在第三季度略有正增长，去年同期为高两位数增长 [12][15] - Speed Perks忠诚度计划的VIP会员增长13%，精英会员数量增长21% [16] - 今年随着DIY客户回到门店，店内销售增长带动了DIY销售增长，部分原因是计划减少低效的在线折扣，显著提高了毛利率 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 区域表现方面，西南部和西部领先 [11] - 类别增长方面，刹车、机油和滤清器等与行驶里程相关的类别表现出色，DieHard电池在两年期库存基础上表现领先 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司多年来对团队和业务进行投资，以改造和更好地利用资产，将DIY消费者和专业客户置于决策核心，快速响应不断变化的需求 [5][6] - 实施动态分类工具，加强Advance Pro的速度和功能，为专业客户提供行业领先的配件选择，以提高首次呼叫状态和增加钱包份额 [13] - 将DieHard电池扩展到专业客户，并与Bridgestone达成多年协议，成为其独家电池供应商 [13][14] - 通过为Carquest合作伙伴提供差异化产品，增加新的Carquest by Advance横幅计划，发展独立业务 [14] - 继续推进供应链生产力计划，包括完成CBR系统在原计划门店的推广、实施新的仓库管理系统和劳动力管理系统、整合Worldpac和Autopart International等 [19][20][21] - 增强西海岸的供应链能力，在圣贝纳迪诺增加一个更大、更现代化的配送中心，并整合大多伦多地区的配送中心网络 [21][22] - 执行每家门店的销售和利润计划，以及降低公司SG&A成本，目标是到2023年每家门店平均销售额达到180万美元 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业需求的三个主要外部驱动因素较上年仍在改善，前景乐观，包括停车场持续小幅增长、车队老化以及车辆行驶里程持续增加 [9] - 芯片短缺影响新车供应，推动二手车销售，有利于公司所在行业，因为消费者会更长时间地维修和保养车辆 [10] - 随着经济重新开放和行驶里程稳步增加，专业业务持续超过疫情前水平 [10] - 公司对当前的发展势头感到兴奋，将继续专注于执行长期战略，目标是在2021 - 2023年实现前四分之一的总股东回报 [36] 其他重要信息 - 公司开展了美国心脏协会活动，通过新技术解决方案让客户在销售点进行四舍五入捐款，实现了创纪录的170万美元筹款 [26][27] - 公司启动了首次重要性评估，以确定ESG倡议的优先级，第三季度完成评估，结果将纳入2021年企业可持续发展报告，预计2022年年中发布 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度两年期库存稳定，但隐含的DIFM可比销售额低于竞争对手，原因是什么？ - 公司领先的地理区域是西部和西南部，这两个地区规模较小，而东北部的两年期库存恢复情况未达预期 [39] - 公司在发动机管理、转向和悬架等类别将数万个SKU过渡到Carquest自有品牌，受全球供应链环境影响，库存不足，导致短期业绩受影响，但长期来看将推动利润率增长 [41][42] 问题2: 上述问题是否已解决，对业务影响是否减小，以及2023年运营利润率目标的实现路径和节奏如何？ - 相关类别情况有所改善，但尚未达到理想状态，且每周都在持续改善 [44] - 公司将在2月提供2022年的指引，总体而言，预计利润率扩张计划将在2022年和2023年相对均衡地贡献增长 [45] 问题3: 过去两个季度毛利率在LIFO影响下提高约250个基点，如何看待第四季度毛利率表现，以及与2021财年运营利润率9.4% - 9.5%的展望的关联？ - 下半年利润率扩张主要由毛利率带动，与类别管理举措一致，SG&A要么持平，要么略有不利影响 [48] - 第四季度情况大致相同，公司有定价能力维持，将继续进行战略采购，并受益于自有品牌扩张 [48] 问题4: 鉴于零售行业的供应限制，库存水平可能不理想，对销售的压力有多大，客户是用有库存产品替代无库存产品，还是影响了转化率？ - 在刹车、电池等主要类别，公司一直处于有利竞争地位，而在转向和悬架、发动机管理等DIFM大类别，夏季库存过渡时部分销售流失，但目前这些类别正在回升 [50][51] 问题5: 在长期利润率展望中，2023年利润率目标考虑了280 - 290个基点的通胀，如何看待通胀的幅度以及对SG&A和毛利率的影响？ - 短期内，公司在损益表中看到的通胀超过了预期，但通过战略定价能够抵消部分影响，同时类别管理也提供了机会 [54] 问题6: 请说明DIY和DIFM业务在本季度的月度趋势，以及价格和通胀上升是否推动了业务趋势加速？ - DIFM业务如预期继续复苏，DIY业务表现强劲且有韧性，全年表现超出预期 [56] - 疫情带来的消费动态增加了人们对车辆的需求，推动了行驶里程和行业发展，DIY业务出现了一些积极趋势，如消费者开展汽车保养爱好、因买不到新车而延长旧车使用时间、购买休闲车等 [56][57] 问题7: 第三季度运营收入在3%的可比销售额基础上增长了7% - 8%，如果可比销售额维持在这一水平，EBIT美元增长是否会更强，要达到2023年10.5% - 12.5%的利润率指引上限，EBIT是否需要更快增长？ - 考虑到前4周的销售增长、持续的通胀逆风以及第四季度最多1000万美元的西海岸扩张启动成本，公司认为2021年全年业绩有上行空间，但第四季度历史上波动较大，需谨慎对待 [58] - 公司专注于利润率扩张计划，有信心实现目标利润率 [58] 问题8: 如何看待供应链成本对实现10.5% - 12.5% EBITDA利润率目标的影响，是否会阻碍达到上限？ - 公司将继续执行供应链计划，各项举措将有助于降低供应链成本，尽管目前面临工资、运输和货运等方面的通胀，但不会影响计划执行 [60] 问题9: DIY业务在本季度转为正增长，是否包括季度内每个时期以及整个季度，从两年期来看，DIY需求是改善还是减速？ - DIY业务在季度内表现较为稳定，且在季度末有所加速 [64] - 公司对DIY业务的韧性感到满意，DieHard电池业务表现良好，Speed Perks忠诚度计划势头增强，现场团队在DIY举措上执行出色 [64] 问题10: 通胀加速对消费者行为、销量、降级消费以及竞争定价格局有何影响，是否存在消费者开始抵制的通胀水平？ - 在DIY业务中，公司对经济困难的客户较为谨慎，但向自有品牌产品的过渡为客户提供了低价选择，同时自有品牌产品利润率更高 [66][67] 问题11: 公司的同店通胀率为3.6%，处于同行范围低端，如何看待通胀的节奏，是否仍在通过供应链成本转嫁来提高价格，对第四季度和2022年上半年的通胀预期如何？ - 通胀将持续，第四季度会更高，预计高于第三季度的3.6%，全年通胀仍在2% - 4%的预期范围内 [70] - 2022年通胀仍是挑战，但公司有定价能力应对 [70] 问题12: 底盘缺货对营收的影响能否量化？ - 公司不会单独披露底盘缺货的影响，但包括单价下降和库存不足两个因素，尽管单价和净销售额较低，但单位利润率有吸引力，且这一转变是未来利润率扩张和总股东回报的重要驱动因素 [72] 问题13: 目前的填充率与季度内相比的节奏如何，与目标相比情况怎样？ - 自夏季中期以来，填充率显著提高，每周都在改善，客户对产品的接受度很高，退货率较低，但仍有提升空间 [74] 问题14: 上述填充率改善情况适用于所有库存还是仅底盘类别？ - 主要适用于底盘和发动机管理类别 [75] 问题15: 总体库存的现货情况是否在改善？ - 在刹车、电池、滤清器等类别，库存情况良好，与同行相比有优势，主要挑战在于进行重大过渡的类别 [77] 问题16: 第四季度隐含的运营利润率较第三季度有比往年更大的下降，原因是什么？ - 公司对第四季度持谨慎态度，因为该季度历史上波动较大，且预计第四季度会有最多1000万美元的启动成本，但如果能维持前4周的表现，业绩有上行空间 [80] 问题17: 资本化供应链成本在近期季度是毛利率的重要驱动因素，本季度该指标情况如何，未来几个季度如何看待？ - 本季度资本化供应链成本是轻微利好因素，但不显著，预计第四季度情况类似，毛利率的主要驱动因素是类别管理举措，包括战略定价、战略采购和自有品牌引入 [82] 问题18: 第四季度指引隐含4% - 4.5%的可比销售额，意味着本季度剩余时间可比销售额为1% - 3%，有什么需要关注的因素，还是主要体现了波动性？ - 主要体现了波动性，第四季度是公司年收入最低的季度，固定成本和SG&A使得较低的营收更难转化为利润，公司会谨慎对待 [86] 问题19: 第三季度可比销售额中，DIY和DIFM的交易数量情况如何，3.1%的可比销售额增长是否主要由3.6%的通胀导致？ - 本季度交易数量下降主要是由于DIY业务，去年DIY业务交易增长强劲，而专业业务方面，每个账户的销售额两位数增长，与最大客户群体的交易在1年和2年期基础上均显著增长 [88] - 交易增长受车辆技术变化、渠道动态转变等多种因素影响，公司致力于为专业客户提供一站式服务，增加交易数量和每笔交易金额 [88]