财务数据和关键指标变化 - 第四季度摊薄后每股收益为0.57美元，调整与收购相关的重大项目后为1.20美元 [5][9] - 年末普通股一级资本充足率（CET1）为8.4%，略高于交易完成时的预期水平，全年美国合众银行传统业务实现230个基点的正运营杠杆 [5] - 第四季度调整后净收入总计68亿美元，其中联合银行贡献3.02亿美元，主要为净利息收入 [14] - 第四季度调整后非利息支出总计40亿美元，其中包括联合银行的2.21亿美元 [15] - 第四季度总净冲销额为5.78亿美元，调整收购影响和资产负债表优化活动后，净冲销额为2.10亿美元，占平均贷款的0.23%，高于第三季度的0.19% [16] - 截至12月31日，信贷损失拨备为11.9亿美元，信贷损失准备金总计74亿美元，占期末贷款的1.91% [17][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款业务：期末贷款较上一季度增长13.3%，达到3880亿美元，联合银行贡献540亿美元贷款余额，部分被150亿美元的资产负债表优化行动所抵消 [12] - 存款业务：期末存款较上一季度增长11.4%，达到5250亿美元，联合银行贡献860亿美元低成本存款，核心存款余额本季度略有下降 [13] - 投资证券业务：投资证券组合较上一季度增长4.2%，达到1700亿美元，联合银行新增证券被资产负债表优化行动所抵消 [13] - 净利息收入业务：传统美国合众银行净利息收入较上一季度增长5.5%，同比增长29.2%，受生息资产增长和净息差扩大推动，但部分被较高的存款定价和短期借款成本所抵消 [14] - 非利息收入业务：传统公司调整后的非利息收入较第三季度下降3.0%，同比下降5.5%，受季节性支付服务收入和商业产品收入下降影响，但被较强的抵押贷款银行业务收入所抵消 [15] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成联合银行收购，标志着公司重要里程碑，增加贷款和存款余额规模，提升在加利福尼亚市场的小企业和消费者市场份额，公司将通过叠加领先的数字能力和丰富的产品组合，深化与联合银行现有客户的关系 [7] - 继续瞄准阵亡将士纪念日周末进行系统转换，采用“提升并转移”的应用程序方法，以降低风险并快速实现成本协同效应 [23] - 专注于审慎的资产负债表增长、高回报和高利润率机会，以及将资本合理分配到最能实现战略目标的业务和产品中，增长战略旨在为客户、社区和股东创造价值 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济和地缘政治仍存在巨大不确定性，公司正在为各种情景做准备，但由于业务实力、强大的资产负债表和优秀的团队，公司有信心表现良好，其商业模式具有韧性，能够应对衰退 [24] - 预计2023年每股收益 accretion为8% - 9%，高于最初估计，有形账面价值每股稀释幅度高于最初估计，但预计回本周期仅比最初估计略长，为两年 [19] 其他重要信息 - 2023年第一季度指导：平均生息资产预计在6.05 - 6.10亿美元之间，净息差比第四季度水平高5 - 10个基点，总收入预计在71 - 73亿美元之间，调整后的总非利息支出预计在43 - 44亿美元之间，调整后的所得税税率预计在22% - 23%之间，预计本季度合并和整合费用在2 - 2.5亿美元之间 [20][21] - 2023年全年指导：平均生息资产预计在610 - 620亿美元之间，净息差较2022年第四季度扩大5 - 10个基点，总收入预计在290 - 310亿美元之间，调整后的全年总非利息支出预计在170 - 175亿美元之间，调整后的全年所得税税率预计在22% - 23%之间，预计2023年合并和整合费用在9 - 10亿美元之间 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 资产负债表和资本管理计划，是否限制增长、是否有额外销售或证券化，以及股票回购计划 - 公司不会限制增长，此前的资产负债表优化行动是为了实现盈利性增长，预计最早在2024年底才会进入新的类别，未来任何资产负债表优化行动和证券化都将非常轻微且不具有实质性 [28] - 目前CET1为8.4%，预计到明年年底将升至9%或以上，之后将根据监管环境等因素评估是否进行股票回购 [31] 问题2: 成本协同效应的节奏，以及遗留美国银行储备中对GDP和失业率的预期，以及基于此的冲销趋势 - 预计9亿美元的成本协同效应中，2023年将实现35%，大部分成本协同效应将在阵亡将士纪念日系统转换后开始显现，到2023年第四季度将基本实现，2024年将全部实现 [33][34] - 储备的基本情况是预计今年下半年可能出现轻度衰退，失业率上升，GDP持平或略有下降，储备过程会考虑五种不同情景，且在储备方面更倾向于下行情景，较为保守 [36] - 冲销预计将在全年继续正常化，拖欠和冲销都会上升，但预计到2024年才会达到疫情前50个基点的水平 [37] 问题3: 2022年正运营杠杆的具体数值，收入指引差异大的原因，以及净息差仍增加5 - 10个基点的原因 - 2022年实现230个基点的正运营杠杆，预计2023年将继续实现正运营杠杆，但会受到合并相关费用的影响 [38][40] - 净息差增加主要是因为联合银行带来的低成本存款的价值，预计联合银行带来的提升后，全年净息差将持平或略有扩大，但2023年存款贝塔值等会加速上升 [39][41] 问题4: 收购的预期协同效应是否有变化，以及科技投资周期的情况 - 仍预计实现9亿美元的成本节约，2023年实现35%，2024年全部实现，且指导中未考虑收入协同效应，预计整合和转换过程后会有一定收入协同效应 [43] - 公司已度过科技重投入阶段，开始从过去几年的科技投资中受益，此次收购可利用之前的科技投资实现低成本的技术平台转换 [43] 问题5: 信用指标正常化在哪些收入群体和资产类别中出现，以及对支付收入、信用卡收入和商户处理收入的影响 - 信用指标正常化主要在信用卡领域，且更多出现在较低信用等级群体，随着消费者储蓄减少，信用卡循环使用增加，预计其他投资组合也会逐渐出现正常化 [47] - 支付收入仍远高于疫情前水平，信用卡消费同比增长5%，预计2023年消费仍将保持强劲但增速会放缓 [49] - 商户处理业务预计2023年实现高个位数增长，信用卡收入预计同比有所增强，企业支付卡业务预计保持高个位数或低两位数增长 [50] 问题6: 商业房地产（CRE）业务是否出现疲软，以及支付业务的竞争定位、市场份额展望和增长领域 - CRE估值有所缓和，主要关注的办公空间领域受员工返岗行为影响，可能面临长期结构调整，但核心CRE投资组合目前信用表现良好 [53] - 支付业务中，科技驱动的商户处理业务和合作伙伴关系驱动的信用卡业务是主要增长点，得益于过去几年的投资 [55] - 公司会继续进行内部投资和少量并购来发展支付业务 [57] 问题7: 资产负债表优化中出售的贷款类型和原因，以及公司贷款中是否有共享关系并进行了调整 - 出售的贷款包括联合银行通过贷款俱乐部渠道获得的贷款、部分商业房地产贷款，以及美国银行的低利润率间接汽车贷款组合等，目的是优化资产负债表以实现增长、提高盈利能力和调整风险状况 [60][61] - 公司会考虑特定客户的风险敞口和集中度，对共享关系的贷款进行调整 [64] 问题8: 2023年及2024年的储备水平如何变化，以及资产负债表增长速度放缓的原因，还有购买会计和核心存款无形资产（CDI）的摊销情况 - 2023年储备率191个基点是一个较好的参考指标，可能会略有下降，但公司对该水平比较有信心 [70] - 2023年资产负债表增长速度放缓是因为2022年贷款增长异常高，目前正回归正常，同时也受平均余额和第四季度资产负债表优化活动的影响，以及贷款需求的适度下降 [72] - CDI预计在10年内摊销，可采用年数总和法进行建模；购买会计（PAA）与贷款期限相关，预计平均期限为4 - 6年，前期摊销速度可能较快 [73][75] 问题9: 有形账面价值恢复的关键驱动因素，存款下降的情况，OCI的情况以及向第二类银行转变时OCI的下降速度 - 有形账面价值恢复的主要驱动因素是联合银行的增值效应、相关标记和公司的基础收益 [76] - 存款优化主要关注流动性覆盖率（LCR）和高成本存款，联合银行有8 - 9亿美元过渡性存款将在2023年初转回其全球投资银行 [80] - 年末OCI约为80亿美元，投资组合久期略高于5%，公司投资组合约52% - 53%为持有至到期（HTM），并进行了一些固定利率互换，对利率变动有一定灵活性 [83] 问题10: 资本从8.4%增长到9%的节奏，以及在宏观情况比预期更差时可采取的措施 - 2023年资本从8.4%增长到略高于9%的节奏在四个季度较为均衡，但第一季度可能较低，因为尚未看到成本协同效应且会产生更多合并相关费用，增长节奏更倾向于下半年 [86] - 公司在储备方面考虑了多种情景，包括严重衰退，如果失业率上升到6% - 6.5%，公司仍有较好的储备状况，若情况更糟，将关注其他资产负债表优化活动 [87] 问题11: 净利息收入（NII）的预测假设，以及购买会计 accretion和CDI的摊销期限 - NII受生息资产增长和净息差扩大驱动，第一季度净息差因联合银行的全面影响将扩大5 - 10个基点，之后预计净息差将适度缓和，存款贝塔值将加速上升 [90] - 2023年购买会计 accretion预计为3.5 - 4亿美元，CDI预计为5亿美元，CDI按10年摊销，可采用年数总和法建模，购买会计与资产寿命相关，预计4 - 5年，前期摊销更集中 [92] 问题12: 全年收入增长的驱动因素，以及非利息支出情况对拨备前收益增长的影响 - 全年收入增长的驱动因素包括利率上升的全面影响、费用收入的顺风因素（如支付收入、投资收入回升、存款服务收费拖累减少、抵押贷款银行业务收入改善）以及成本协同效应的实现 [95] - 非利息支出处于较高水平，意味着拨备前收益在全年有较好的增长 [97] 问题13: AOCI的情况，以及科技投资周期的支出和回报情况 - 年末AOCI为10亿美元，预计会下降，目前水平更低 [97] - 科技投资的资本支出从8 - 9亿美元增长到12 - 13亿美元，且支出方向从60%防御性转向60%进攻性，用于数字能力、客户拓展、产品和服务等方面，目前支出不再增加，且开始从收入方面获得投资回报，叠加联合银行客户基础，推动了公司的业绩预测 [98][99] 问题14: 资产负债表重新定位和合并后公司的利率定位，以及费用收入增长的推动因素，还有储备率在失业率上升情况下的情况 - 传统美国银行利率定位较为中性，加入联合银行后在利率上升50个基点的情况下增加约50个基点的资产敏感性 [102] - 费用收入增长的推动因素包括支付收入持续强劲、投资收入市场回升、存款服务收费拖累减少以及抵押贷款银行业务收入改善 [104] - 储备率1.9%在2023年是一个较好的指标，公司在储备过程中考虑了失业率上升到6% - 6.5%的情况，但实际情况仍取决于经济衰退的严重程度 [106]