财务数据和关键指标变化 - 2024财年第二季度营收6210万美元，与上一季度持平，同比下降23%，符合此前指引区间中点 [24] - 非GAAP毛利率为64.6%，处于此前指引区间高端 [24] - 非GAAP运营费用为4600万美元，低于此前4800 - 5000万美元的指引区间 [25] - 第二季度净利息和其他收入为70万美元，非GAAP税收拨备为80万美元，非GAAP净亏损600万美元，即每股摊薄亏损0.15美元，与上一季度持平 [25] - 2024财年第二季度现金和有价证券减少1090万美元，降至2.165亿美元；DSO相对稳定在45天，库存从151天降至147天，较上一季度减少650万美元 [26] - 运营活动使用现金680万美元，有形和无形资产资本支出为540万美元，本季度自由现金流为营收的 - 20%，过去12个月为正4% [27] - 预计2024财年第三季度营收将降至约5000万美元，上下浮动4%，非GAAP毛利率在62% - 64%之间，非GAAP运营费用在4600 - 4900万美元之间，净利息收入约为100万美元，非GAAP税收费用约为70万美元，摊薄股份约为4010万股 [29][30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - AI业务环比和同比均实现增长，视频处理器业务环比下降，同比下降约50% [7] - 第二季度综合ASP超过12美元，有望同比增长约20% [7] - IoT营收环比略有上升，汽车营收环比略有下降 [24] - 视频处理器预计今年占总营收约40%，低于去年的55%，ASP为个位数；CV2系列SoC预计在2024财年占总营收近60%，高于去年的45%，ASP接近20美元；CV3系列SoC于一年前开始量产，ASP从50美元到超过400美元不等 [10][11][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场整体较弱，消费物联网市场需求疲软，公司未看到预期的年终销售需求 [35] - 企业安全摄像头市场的设计活动在全球中型客户中保持强劲 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续扩大在快速发展的AI推理处理器市场的地位，累计已向物联网和汽车应用的设备和终端发货超过1700万颗AI推理处理器，并将AI推理处理器的应用拓展至车辆自动驾驶领域 [9] - 持续评估AI推理加速器市场机会，上一季度开始将Meta的Llama 2移植到CV3 ADI，预计今年晚些时候推出聊天机器人演示 [13] - 投资策略与市场对更复杂的软件密集型AI推理应用的预期需求保持一致，积极管理费用的同时，继续推动战略研发投资，以充分实现AI推理市场机会 [20][21] - 在汽车市场，公司将资源更多地集中在中国市场的CV72和CV3项目上，认为中国市场能带来更早、更短期的收入，但不放弃美国、欧洲等其他市场的CV3设计机会 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 短期内公司整体业务面临挑战，客户更积极地减少库存，终端市场需求出现疲软，因此下调了下半年的业绩展望 [8] - 预计2023年不会出现复苏，但预计客户库存将在年底前恢复正常，为2024年的增长奠定基础 [9] - 对AI推理处理器业务的中长期增长前景保持乐观 [7] 其他重要信息 - 公司将参加9月6日的Evercore半导体会议、9月12日纳斯达克主办的亚洲投资者会议、9月28日摩根士丹利美银未来汽车系列会议以及10月2日瑞银主办的移动性会议 [31] - 9月5 - 8日，大陆集团将在IAA展上展示与公司在CV3上的联合软件堆栈 [98] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明终端需求疲软的领域，并说明各终端市场的出货不足情况是否有变化 - 终端需求疲软主要体现在中国市场和消费物联网业务，公司未看到预期的年终销售需求；某客户的出货需求进一步推迟，出货量将低于上季度提及的30%，未新增类似程度出货不足的客户 [35][36] 问题2: 下季度业绩修正幅度较大，请问各季度的积压订单覆盖情况、可见度、所需周转次数如何，以及对明年1月业绩的预期和信心来源 - 公司通常以积压订单来覆盖季度业绩预测，Q3有积压订单覆盖；预计Q4营收范围与Q3相似；认为进入2025财年第一季度有机会实现营收环比增长，基于对当前周期性调整的更清晰认识 [39][40] 问题3: CV72S在中国的几个Level 2 + ADAS设计赢单的潜在终身收入规模如何 - 这些设计赢单针对中国市场的智能ADAS加停车应用，有望取代当前的单摄像头ADAS市场，随着2025年下半年营收逐步增长，峰值时可能带来可观收入 [44] 问题4: 在数据中心或企业AI推理应用方面，将Meta Llama模型移植到CV3芯片的项目下一步计划是什么，软件和平台开发进展如何，预计多久能实现营收 - 计划在未来季度向客户展示Llama聊天机器人演示；继续开发软件基础设施以支持客户，后续可能需要增加人员；仍认为实现营收的周期约为24个月 [46][47][48] 问题5: 如何平衡运营费用支出与营收的关系，以及如何看待视频处理市场份额的变化 - 公司努力控制费用，Q2运营费用低于指引，但仍会继续在CV3架构、汽车和物联网等战略方向上投资；在消费物联网领域，由于公司专注于低ASP SoC路线图，可能导致市场份额流失 [52][54] 问题6: 公司的业务重点是否发生了重大变化，以及在汽车终端市场的重点、营收预期、投资和时间安排是否有变化 - 公司将继续致力于物联网市场；在汽车业务上，更注重中国市场的CV72和CV3项目以获取短期收入，但不放弃其他市场的CV3设计机会；大语言模型（LLM）已成为现有客户的发展路线，公司也将其纳入发展规划 [61][62][64] 问题7: 新的推理和LLM投资分阶段进行，各阶段的投资规模如何，若进展顺利，考虑的投资规模有多大 - 当前阶段利用现有员工资源组建团队进行投资，后续可能需要复制一个类似规模的团队（约60 - 80人）来支持LLM业务；认为可以用损益表来支持这些活动 [66] 问题8: 第三季度业绩指引显示主要疲软点在物联网而非汽车，原因是什么，非CV营收同比下降约50%，其中多少是市场份额流失，多少是库存周期影响 - 第三季度营收下降主要由物联网业务导致；视频处理器业务的疲软与消费IP摄像头市场有关，部分业务将被低端CV芯片取代，预计明年视频处理器业务将继续下降，但降幅小于今年 [73][74] 问题9: 展望2025财年，CV业务的主要增长驱动力有哪些，以抵消视频处理器业务的下滑 - 当库存消化完毕，CV5和CV72等新项目投产将推动物联网业务增长；汽车市场的新设计赢单也将带来营收增长 [76] 问题10: 过去几个月汽车OEM在库存控制措施下，订单模式是否有下降，年底前汽车业务订单是否会进一步减少 - 部分小客户在减少库存，但情况不如物联网业务严重，大多数汽车客户仍按计划采购 [80] 问题11: CV3的潜在合作与传统业务相比有何不同，开发ADAS解决方案的长期性质和软件平台成本如何影响合作 - CV3设计赢单的周期比过去长，约为四年，CV72预计2025年下半年实现营收，CV3可能在2026年实现营收 [82] 问题12: 目前对CV3的投资在软件方面的可移植性如何，是否需要全新的投资周期 - 公司利用现有资源构建了软件堆栈，即将展示全新的100%基于AI的软件堆栈；LLM投资的第二阶段将根据第一阶段与客户的合作结果决定，新的投资主要在软件团队以支持客户；硅方面的LLM开发将利用现有的VLSI团队 [86][87][88] 问题13: 作为投资者，应关注LLM或AI加速器的哪些具体里程碑 - 近期最重要的里程碑是在未来季度向客户展示聊天机器人演示，这将展示公司与竞争对手的性能对比 [90] 问题14: CV72在中国的软件堆栈开发情况如何，能否销售该软件堆栈 - 在中国，公司依靠软件合作伙伴处理CV72相关事务，合作伙伴正在将软件移植到CV72平台并准备在本季度向OEM展示；在海外，公司与大陆集团合作，同时也希望展示自己的软件堆栈，该软件堆栈100%基于AI，未来将讨论其业务模式 [95][96] 问题15: 目前汽车和物联网业务的营收占比情况如何，未来正常化后的占比预计是怎样的 - 去年汽车业务占比约25%，物联网业务占比约75%；今年由于物联网业务波动较大，占比变为约70%物联网和30%汽车；长期来看，随着CV3等汽车业务取得进展，预计汽车业务占比将达到70%，物联网业务占比约30% [104] 问题16: 过去几个季度提及的大量潜在订单与当前库存调整的关系如何，这些订单何时能实质性贡献营收 - 短期内库存调整会对潜在订单产生一定影响，但总体而言，潜在订单基于设计赢单及其价值，公司将于今年11月公布相关数据；潜在订单周期为六年，CV3相关订单主要集中在后期 [106][108] 问题17: 对公司业务影响较大的前20大客户的库存情况如何，第三季度预计20%的营收环比下降是由多少客户导致的 - 物联网业务的前20大客户都存在库存调整问题，汽车业务部分客户有库存问题，但部分大客户情况较好 [112] 问题18: 公司与博世和其他中国Tier 1合作伙伴在CV3方面的合作进展如何，与大陆集团的合作相比如何 - 公司在中国优先与中国Tier 1合作，同时也与大陆集团和博世合作；中国Tier 1主要参与CV72项目，大陆集团和博世专注于CV3项目，公司与它们进行了多次讨论 [116]