财务数据和关键指标变化 - 第一季度GAAP摊薄每股收益为3.77美元，去年同期为3.51美元；调整后摊薄每股收益为3.67美元，较去年增长5% [37] - 第一季度销售额为223亿美元，可比销售额下降4.3%，其中约350个基点受木材通缩影响 [5][38] - 可比平均客单价下降0.3%，主要受木材通缩影响；交易次数下降4% [38] - 第一季度毛利率为33.7%，较去年下降35个基点；调整后SG&A占销售额的17.4%，杠杆率提高79个基点 [39] - 调整后运营利润率为14.4%，杠杆率提高47个基点；调整后有效税率为23.6%，与去年持平 [39][40] - 季度末库存为195亿美元，较去年第一季度减少7亿美元 [40] - 预计2023年销售额在870亿 - 890亿美元之间，可比销售额下降2% - 4% [41] - 预计全年调整后运营利润率在13.4% - 13.6%之间 [41] - 预计今年资本支出高达20亿美元，计划通过股票回购在年底达到2.75倍杠杆目标，同时维持BBB +信用评级 [41] - 预计调整后每股收益在13.20 - 13.60美元之间 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - Pro业务可比销售额在第一季度略有增长，尽管木材通缩带来约800个基点的压力，且建立在去年第一季度美国Pro业务22%的增长基础上 [6] - DIY业务受春季延迟和低于预期的 discretionary 需求影响，但在天气有利时趋势有所改善 [6] - 在线销售额本季度加速增长，可比销售额增长6%，销售渗透率超过10% [12] - 14个商品类别中有5个在第一季度实现正增长，包括建筑材料、粗管道、油漆、五金和电器 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计相关市场（75% DIY、25% Pro 组合）今年将出现中个位数下降，但公司有信心继续抢占市场份额并跑赢大盘 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行Total Home战略的增长计划，预计继续跑赢市场 [7] - 推进永续生产力改进计划（PPI），在商品采购、门店运营、供应链和企业支持职能等领域开展数十个工作流 [8] - 用现代全渠道架构取代30年历史的操作系统，预计年底淘汰所有旧系统 [9] - 扩大农村门店业务，年底前将农村框架扩展到多达300家额外门店 [24] - 继续推进MVPs Pro Rewards计划和CRM工具，提升Pro客户体验 [11] - 加强供应链市场交付模式，计划在2023年底前全面推广 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境存在不确定性，但公司对家居改善行业的长期前景持乐观态度，因为结构性驱动因素和人口趋势支持家居改善需求 [14] - 预计短期内消费者 discretionary 支出将回落，但公司有能力适应变化的环境 [6] 其他重要信息 - 公司在第一季度出售加拿大零售业务获得6300万美元净税前收益 [37] - 公司在过去3年将门店员工时薪提高20%，自2018年以来在一线员工工资和基于股票的薪酬上投资超30亿美元，目前员工配置水平达到3年最佳，客户满意度创历史新高 [28] - 第一季度公司产生17亿美元自由现金流，回购1060万股股票，花费21亿美元，支付6.33亿美元股息，资本支出总计3.8亿美元 [44] - 第一季度投资资本回报率为28%，包括与出售加拿大零售业务相关的交易成本和离散收益的725个基点影响 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待地理布局和门店扩张潜力，农村地区门店的在线渗透率情况如何？ - 公司认为通过在农村门店增加特定商品类别，如Carhartt服装、农场和牧场用品等，有望提高每平方英尺销售额；农村门店在线渗透率与公司整体平均水平大致相同，随着旧操作系统的淘汰，全渠道和电子商务增长有望加速 [48][51] 问题2: 第二季度至第四季度的销售和利润率指引与去年相比有无变化，维持利润率的驱动因素是否改变？ - 第二季度销售额预计处于全年指引的较高端，下半年Pro业务将继续表现出色，带动增长；全年毛利率大致持平，SG&A方面将有40 - 60个基点的杠杆率提升，以抵消计划的工资增长和战略投资 [54][56] 问题3: 能否提供5月业务趋势的更多细节，以及对 discretionary 支出疲软持续时间的看法？ - 5月业务表现符合当前指引，在季节性天气持续的地区，季节性类别表现良好；难以预测 discretionary 支出疲软的持续时间，但家居改善行业的中长期健康状况依然强劲 [58][60] 问题4: 能否详细说明 discretionary 支出的情况，以及农村门店战略的机会大小和对门店销量的影响？ - 主要是DIY领域的大额 discretionary 购买受到压力，Pro客户的积压订单保持健康；农村门店试点增加了宠物、服装、牲畜饲料等类别，受到客户好评，有望吸引新客户并提高现有客户的钱包份额，同时提高每平方英尺销售额和运营利润 [64][70] 问题5: 5月业务表现是否符合第二季度处于指引上限的说法，以及第二季度改善的驱动因素有哪些，如何看待未来定价和木材弹性？ - 5月业务表现符合指引；第二季度改善的驱动因素包括2.5亿美元的春季延迟收益、木材通缩压力从第一季度的350个基点降至150个基点，以及第一季度的周度转移收益变为4亿美元的拖累；预计2023年仍有适度的产品通胀，除木材外，平均客单价在大多数类别中有所上升，木材通缩对第二季度平均客单价的影响将小于第一季度，非大宗商品预计不会有明显的通缩压力 [73][77] 问题6: 针对中小Pro客户的业务能否在行业背景下表现更好，第一季度的市场份额情况是否改变了全年的份额假设？ - 公司对Pro业务战略感到满意，尽管面临木材通缩压力，但仍实现了正增长；通过MVP Pro Rewards计划、CRM工具等举措，Pro客户参与度提高，消费增加；在电器、油漆等关键类别中，公司认为正在获得市场份额，有信心在2023年及以后在相关市场和整体家居改善市场中获得100 - 200个基点的增长，Pro业务增长两倍 [81][86] 问题7: 农村试点项目的收益更倾向于新客户获取还是现有客户钱包份额的增加，以及房价降温市场的销售趋势如何？ - 农村试点项目的收益是两者的结合，通过改进商品规划工具，移除不适合的类别，增加新类别，吸引了新客户并提高了现有客户的钱包份额；目前在房价降温的市场中，未观察到销售受到不成比例的影响 [89][92] 问题8: 第一季度Pro业务可比销售额与内部预期相比如何，以及运营费用生产力计划的进展情况？ - Pro业务表现超出预期，尽管受到木材通缩影响，但由于MVP Pro Rewards计划和CRM工具的成熟、商品种类增加、履行能力和数字能力的改善，实现了正增长；运营费用生产力计划进展符合预期，计划今年实现40 - 60个基点的EBIT扩张 [95][96]