财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收23亿美元，按固定汇率计算增长7%，排除中国业务后实现低两位数增长；包含近1亿美元的负面外汇换算影响，按报告基础计算销售额增长3% [10][26] - 每股收益0.09美元，按报告美元基础计算下降68%，按固定汇率计算下降59%，主要受外汇影响产生约0.05美元的不可控影响 [26] - 调整后的毛利率下降260个基点，主要受渠道和品牌组合以及较高运费成本影响，部分被价格上涨抵消 [29] - 调整后的运营利润率下降340个基点，反映了较低的毛利率和对战略重点的投资增加 [33] - 销售、一般和行政费用（SG&A）按固定汇率计算增长8%，与营收增长基本一致 [34] - 维持2023财年经货币调整后的营收增长至少7%的展望，预计调整后每股收益为3.05 - 3.15美元，按固定汇率计算较上一年增长4% - 7% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 Vans - 第一季度销售额下降4%，排除中国市场后全球销售额增长4% [14] - Vans家族成员数量较第四季度增长近8%，达到近2400万成员，较去年增长41% [13] The North Face - 销售额增长37%，各地区和渠道实现广泛增长 [15] - Explore Past忠诚度计划注册人数超过90万，同比增长50% [16] Timberland - 销售额增长14%，在EMEA和亚太地区表现强劲 [17] - 男装鞋类是增长的主要驱动力，服装占季度销售额的20% [18] Dickies - 全球品牌销售额下降13%，排除美国最大客户的销售后，美洲和全球营收在第一季度实现中个位数增长 [20] 其他品牌 - 除四大品牌外，其余品牌组合营收增长16% [10] - Supreme品牌本季度基本持平，欧洲门店表现良好 [21] - 户外新兴品牌整体增长15%，其中Ultra增长34% [22] - PACS业务营收较去年增长超30% [22] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 营收增长7%，户外细分市场是主要驱动力，Vans也实现了增长 [27] EMEA市场 - 营收增长24%，所有市场均实现增长，由意大利和法国带动 [27] APAC市场 - 营收下降15%，中国市场受封锁影响，销售额下降37%，其他亚洲市场实现高两位数增长 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资品牌，创造创新产品和能力，加强与零售合作伙伴的合作，以提高消费者参与度和忠诚度 [9] - 推进可持续发展倡议，投资再生材料项目，与供应商合作创建再生橡胶和羊毛平台 [23] - 加强多元化和包容性努力，赞助全黑人珠峰攀登活动 [24] - 调整业务组合，减少对受促销活动和通胀影响较大的渠道的依赖，增加直接面向消费者和国际市场的渗透 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 除中国外，消费者健康状况总体良好，但情绪有所软化，消费者在支出上更加谨慎，公司主要受影响的是市场的低端价值部分，而公司大部分品牌位于中高端市场，受影响有限 [8] - 尽管宏观经济逆风带来不确定性，但公司对战略充满信心，将继续进行战略投资，以实现长期可持续和盈利增长 [25] - 中国市场短期内面临挑战，但长期来看仍有增长机会，公司将继续致力于中国市场，加强本地团队建设，满足中国消费者的健康和福祉需求 [53] 其他重要信息 - 公司实施了供应链融资计划，从供应商处提前一个月左右取得库存所有权，但对现金流无影响，同时将增加对大多数成品供应商的付款期限，以改善公司整体现金流 [31][32] - Timberland税务案件已收到法官裁决，公司预计在本财年第三季度进行存款 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从宏观和市场角度看消费者的总体健康状况，以及The North Face的表现能否反映体育用品渠道与其他渠道的状况 - 消费者健康状况总体良好，但情绪有所软化，消费行为发生变化，主要影响市场的低端价值部分，公司在中高端市场受影响有限，The North Face等品牌的良好表现表明公司在户外、健康和 wellness 领域的定位有助于实现良好的销售 [39][40] 问题2: Vans的季度环比改善情况，以及DTC和批发渠道的动态，还有本季度0.25美元调整的主要因素 - Vans未达到预期，但正在采取的策略和行动显示出积极效果，预计随着时间推移会有环比改善，特别是在DTC业务方面；0.25美元的调整中，约三分之二是外汇换算影响，三分之一是外汇交易影响 [43][44][48] 问题3: 中国市场的机会以及如何管理库存 - 中国市场长期来看仍有增长机会，但短期内面临挑战，公司预计第二季度市场仍为负增长，下半年将恢复一定程度的增长；公司已与零售合作伙伴采取行动减少库存水平，降低供应周数 [51][52][53] 问题4: 与批发合作伙伴就秋季和假日的讨论情况，是否有更多谨慎态度、取消订单情况以及最大取消风险的时间点 - 公司已将业务组合转向受挑战较小、促销活动较少的渠道，与关键战略合作伙伴保持良好关系，目前销售情况良好，库存健康，虽然会有一些取消订单情况，但整体在预期范围内 [55][56] 问题5: The North Face的增长动力以及全年低两位数增长指引中隐含的环比放缓因素，以及整体投资组合的潜在变化 - The North Face在户外市场定位良好，产品和营销创新推动增长，第一季度受益于批发发货时间差异和更正常的发货模式；目前未改变各品牌的潜在展望，虽然Vans可能存在一些风险，但The North Face有一定的抵消作用 [59][60][61] 问题6: 全年毛利率展望的修订是否仅由外汇因素驱动，以及第二季度与下半年毛利率的节奏变化 - 毛利率的变化主要由外汇因素驱动，同时也考虑了略高的促销环境；预计全年毛利率将逐步改善，第二季度仍为负增长，但随着时间推移，混合影响、运费成本比较和定价效益将有利于毛利率提升 [64][65][66] 问题7: 对欧洲市场未来几个季度的预期，以及DTC业务的假设和库存情况 - 欧洲市场表现出色，虽然全年不会每个季度都保持24%的增长，但公司对该地区的战略和团队执行有信心；DTC业务是公司的关键战略支柱，公司在North Face和Vans的DTC业务上拥有优秀的领导团队，能够分享经验、测试和快速扩展驱动消费者参与的想法 [70][71][73] 问题8: 按品牌或地区细分的库存情况，是否有担忧的库存区域 - 公司整体对库存状况感到满意，中国市场的库存情况正在改善，Dickies品牌在美国市场的库存有所增加，但都是核心库存，Vans在一些地方的库存略高，The North Face和Timberland相对处于较好的库存位置 [75][76][77] 问题9: The North Face和Vans在第二季度的增长预期，以及Vans在欧洲和美国市场消费者反应差异的原因 - The North Face在第二季度的增长将有所放缓，但仍将实现稳健增长；Vans预计在第二季度至第四季度将有环比改善，主要受中国市场的影响；Vans在欧洲市场的增长得益于强大的欧洲平台、协调的市场策略和对专业消费者的深入了解，而美国市场受自有门店流量压缩的影响，公司正在将欧洲的经验应用到美国市场 [80][81][83] 问题10: Vans美洲实体店的生产力与疫情前水平的对比，以及下半年指南中包含的改善水平和对固定成本杠杆和利润率的影响 - 目前Vans美洲实体店的生产力达到疫情前水平的85% - 90%，预计到年底将恢复到100%；尽管目前生产力略低于历史水平，但这些门店仍然非常盈利，但在吸收固定成本方面存在一定压力 [88][89] 问题11: 定价行动的最新情况，是否遇到合作伙伴或消费者的抵制，以及未来几个季节定价计划的变化 - 公司的平均价格上涨符合预期，在Vans门店中，平均单位收入（AUR）增长了10%，各品牌的毛利率与去年持平或高于去年，未遇到超出预期的定价影响；预计价格上涨的影响在下半年将进一步扩大 [91][92] 问题12: 三个月后第二季度财报中资产负债表上的库存预期，第二季度毛利率下降的幅度，以及促销展望的提升是广泛的还是特定于某些品牌或地区 - 三个月后库存将处于计划位置，预计与两年前相比仍将增加；第二季度毛利率预计下降约1个百分点；促销展望的提升是整体业务的适度假设，并非特定于某些品牌或地区 [96][97]