财务数据和关键指标变化 - 2021年Q1百胜餐饮集团系统销售额增长11%，主要得益于同店销售额增长9%和新增435家门店，同店销售额两年复合增长率为2%，受约2%门店因疫情临时关闭的影响 [9][25] - 剔除特殊项目后，每股收益（EPS）为1.07美元，较2020年Q1的0.64美元增长67% [25] - 核心运营利润在第一季度增长33%，这得益于肯德基在多个发达市场的同店销售额增长、塔可钟的强劲销售和餐厅利润率增长以及与加盟商应收账款准备金相关的同比收益 [25] - 一般及行政费用为2.06亿美元，预计2021年全年综合一般及行政费用略低于10亿美元，且全年费用时间分布仍将呈后端加权 [28] - 利息费用约为1.31亿美元，较2020年Q1增长11%，主要受历史债务发行成本注销和与第一季度再融资相关的其他一次性融资成本的推动 [29] - 扣除再特许经营收益后的资本支出为2500万美元，预计2021年年度总资本支出约为2.5亿美元，再特许经营收益至少为5000万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 肯德基（KFC） - 占部门运营利润约48%，Q1系统销售额增长11%，同店销售额增长8%，门店数量增长4%，同店销售额两年复合增长率持平，受约1%门店临时关闭的影响 [11] - 国际业务同店销售额增长7%，两年复合增长率下降2%，受约2%门店临时关闭的影响，在英国、澳大利亚、加拿大和日本表现强劲，中东、墨西哥和非洲也有令人鼓舞的结果 [12] - 美国业务同店销售额增长14%，两年复合增长率增长11%，得益于新鸡肉三明治等产品创新 [13] 必胜客（Pizza Hut） - 占部门运营利润约17%，Q1系统销售额增长7%，同店销售额增长12%，门店数量下降4%，全球同店销售额两年复合增长率下降1%，受约3%门店临时关闭的影响 [14] - 国际业务同店销售额增长8%，两年复合增长率下降7%，受约3%门店临时关闭的影响，外卖渠道同店销售额增长10% [14] - 美国业务外卖渠道同店销售额增长23%，整体同店销售额增长16%，两年复合增长率增长8%，受约3%门店临时关闭的影响，得益于10美元美食家套餐和独特的底特律风格披萨等创新 [15] 塔可钟（Taco Bell） - 占部门运营利润约36%，Q1系统销售额增长11%，同店销售额增长9%，门店数量增长1%，同店销售额两年复合增长率增长10% [16] 哈比特汉堡烧烤（The Habit Burger Grill） - Q1同店销售额增长13%，门店数量增长6%，同店销售额两年复合增长率增长3%，受约2%门店临时关闭的影响，推出了新的帕蒂熔化物汉堡，数字销售占比持续超过40% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美、英国、澳大利亚和日本市场销售表现强劲，推动了整体同店销售额增长，但亚洲和欧洲部分地区的疫情相关贸易限制对销售有一定抵消作用 [9] - 美国市场所有四个品牌在本季度至少有一次创下每周单店销售记录，整体同店销售额两年复合增长率增长10% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的“增长与美好食谱”框架指导战略，强调相关、便捷和独特的品牌（RED）以及无与伦比的文化与人才 [7] - 本季度完成了对Kvantum和Tictuk Technologies的两项战略收购，以增强营销优化和无摩擦点餐能力 [18] - 持续加速全球数字和技术计划，扩大外卖服务，目前有超过39000家餐厅提供外卖，同比增长16%，数字系统销售额超过50亿美元，同比增长约45% [10] - 致力于实现到2050年净零温室气体排放的目标，并在2030年前将供应链和餐厅的排放量减少近50% [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情仍在影响许多地区，复苏路径不均衡，但公司凭借标志性品牌、世界级人才、包容文化和健康的特许经营体系，有望在疫情后变得更加强大 [23] - 对业务的发展势头感到鼓舞，相信能够实现至少3%的门店增长，并有望早日恢复到4%的年度门店增长水平 [32] 其他重要信息 - 即将公布受限集团资本结构中未偿债务的披露信息，第二季度业绩将于2021年7月29日公布，并将举行电话会议 [6] - 将于2021年5月25日举办虚拟的肯德基全球投资者日 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：美国肯德基和必胜客品牌在疫情后的发展前景以及必胜客体系的健康状况如何？ - 肯德基和必胜客在过去一年成功应对了复杂环境，并为未来成功做好了准备，肯德基的鸡肉三明治和秘制薯条等产品推出取得了成功，必胜客加盟商通过关闭部分表现不佳的堂食门店，财务状况得到了显著改善，NPC的所有权变更也对品牌有积极影响 [37] 问题2：按品牌划分，门店增长情况如何，以及疫情是否改变了对其他品牌增长机会的看法？ - 公司期望所有品牌都能实现门店增长，肯德基历史上表现强劲，未来也将继续保持，同时对塔可钟、必胜客和哈比特汉堡烧烤也有很高期望，所有品牌都有强大的加盟商、良好的单位经济效益、消费者对品牌的喜爱以及数字化能力，公司强大的开发团队也将支持门店增长 [40][41] 问题3：塔可钟的品牌和加盟商优势，以及未来的增长驱动因素和面临的挑战有哪些？ - 塔可钟在国际市场开始实现规模效应，美国市场的单位经济效益良好，加盟商财务健康且渴望拓展业务，数字业务和忠诚度计划取得了进展，产品创新也有良好的管道，未来发展前景光明 [43] 问题4：第一季度门店净开业数量创至少10年新高的原因是什么，以及这对全年至少3%但未达到4%的门店增长指引有何影响？ - 第一季度门店净开业数量强劲，主要得益于亚洲部分关键市场的大量开业、美国市场关闭门店数量减少以及必胜客全球体系关闭门店数量少于去年，但未来仍存在不确定性，特别是国际市场的疫情情况，因此尚未准备好承诺何时能恢复到4%的增长，但有信心今年至少达到3%的增长 [46] 问题5：随着客流量的恢复，如何保持客单价，以及在市场重新开放时间较长的地区，客单价和客流量的动态有何不同？ - 随着市场重新开放，客单价会有所下降，但预计不会回到疫情前的水平，一些在疫情期间加速的趋势，如数字业务的增长，将具有粘性，公司将保留这些收益 [49] 问题6：近期的技术投资（Kvantum和Tictuk）预计将带来什么成果，如何在全球范围内推广，以及在已部署技术的门店与未部署门店之间有何差异，是否需要增加人员投资以实现全球规模扩张？ - Tictuk通过提供更多便捷的点餐渠道，提升了公司的电子商务和技术平台，Kvantum则增强了公司的数据和分析能力，用于优化营销投资，这两项收购具有高回报，能为公司创造竞争优势，收购的回报主要来自于推动特许经营单位的销售额增长，从而带来更多的特许权使用费收入 [53][54] 问题7：肯德基美国以外的投资组合中，哪些地区的门店销售额表现优于2019年水平，哪些地区表现不佳，以及需要哪些市场复苏来推动积极趋势的进一步加速？ - 表现较好的地区主要是发达市场，如美国、加拿大、澳大利亚和英国，这些地区疫苗接种领先，疫情控制较好，业务在疫情前更倾向于外卖，且拥有发达的数字和技术能力，表现不佳的地区可能是那些在疫情前更依赖堂食，且受到政府行动限制的市场，如印度 [57] 问题8：请提供之前技术收购（如Quick Order）的成功案例，以及公司的技术战略在自建与收购方面是否有变化，另外请介绍塔可钟的忠诚度计划，包括会员加入频率、平均消费等情况？ - 公司在决定是自建能力、收购还是与外部供应商合作时，会考虑是否具有战略竞争优势、转换成本高低以及开发和整合的能力等因素，过去的收购（如Quick Order和Collider）都取得了成功，并产生了协同效应，随着消费者向数字化的转变，公司能够更好地利用忠诚度计划，塔可钟的忠诚度计划在数字业务占比增加的背景下取得了良好效果，会员回头率更高 [60][61]