财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收按报告货币计算同比增长5%，达26.8亿美元，按固定货币计算增长11%；系统销售额增长5%；同店销售额与去年持平 [30] - 餐厅利润率为18.8%，比去年高660个基点 [32] - 运营利润为3.16亿美元，同比增长77%；净收入为2.06亿美元，同比增长72%；摊薄后每股收益为0.49美元，是上年同期的两倍多 [36][38] - 有效税率为29.9%，比去年高160个基点，预计全年有效税率在30%左右 [37] - 第三季度产生了5.58亿美元的自由现金流，年初至今已通过现金股息和股票回购向股东返还约5.6亿美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 KFC - 同店销售额持平，同店客流量为去年同期的93%，客单价因外卖比例增加和促销活动增长8% [31] - 外卖销售额同比增长19%，在第三季度销售组合中占比达38%，与外带业务一起，非堂食销售额超过60% [17][18] - 自2021年5月将多汁牛肉汉堡加入永久菜单以来，已售出超过1亿个，预计全年牛肉汉堡销售额接近20亿元人民币 [10] - 自去年年底推出多汁整鸡以来，年初至今已售出超过8000万个 [11] Pizza Hut - 同店销售额同比增长2%，同店客流量增长2%，客单价持平 [32] - 外卖销售额在销售组合中占比接近40% [25] - 第三季度促销活动期间，每售出4个披萨就有1个是榴莲披萨 [12] - 桌边移动点餐销售额从2018年推出时的2%增长到2022年第三季度的45% [21] 咖啡业务 - Lavazza目前有78家门店，销售组合中会员计划和外卖占比持续增加，外卖接近40% [26][105] - 公司决定逐步关闭COFFii & Joy业务，未来将以K Coffee和Lavazza两个品牌发展咖啡业务 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 7 - 8月同店销售额环比回升，8月超过上年同期；9月同店销售额个位数下降，约900家门店临时关闭或提供有限服务；10月平均约1400家门店受影响 [29][39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行RGM框架，即韧性、增长和护城河，以加强竞争地位并实现长期增长 [28] - 继续通过新产品和有吸引力的价值驱动销售，优化成本结构，提高劳动生产率 [28][29] - 以K Coffee和Lavazza两个品牌发展咖啡业务，Lavazza将沿着品牌建设、菜单升级、扩展数字和外卖能力以及门店开发四个支柱战略发展 [22][27] - 保持有纪律和系统的门店开设方式，目标是全年开设1000 - 1200家净新店 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 外部环境仍具挑战性，COVID相关防控措施影响业务，经济下行压力、消费者谨慎消费和通胀环境持续存在 [39] - 同店销售额恢复到疫情前水平需要时间，且路径将不平坦和非线性；第四季度是销售和利润淡季，销售波动对盈利能力影响更大 [40] - 尽管面临挑战，但公司有信心实现长期增长并为股东带来可持续回报 [44] 其他重要信息 - 公司于10月24日完成在香港的主要上市转换，并被纳入深港通，预计新地位将增加投资者渠道和流动性 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 假设明年核心市场无大规模疫情封锁，餐厅利润率能否达到疫情前中低水平？ - 公司团队在困难情况下实现了稳健利润率，部分根本性转变将持续，但一些临时措施可能随情况恢复正常而取消 [47] - 公司采取了一系列措施，如调整成本结构、提高劳动生产率、优化租金结构和加大数字投资等，这些将有助于维持效率和运营效率 [48][52] - 公司业务模式中60%的非堂食销售在疫情期间可自然增加，保护了业务和利润率 [56][57] 问题2: 第三季度和疫情期间采取的菜单更新、新店开业和促销活动等举措背后的思考是什么？新的小门店比例增加是否会改变利润率？促销活动为何未影响利润率反而提升了它？ - 销售对利润率和杠杆作用很重要，公司门店格式的单位经济效益良好，前期投资降低，新门店回报期健康，对利润率影响不大 [60][63] - 公司整合促销机制，注重少而有效的活动，同时在产品管理上注重细节，确保产品既好又成本合理 [64][65] - 公司在困难时期保护员工工作，员工积极创新保护公司，有助于提升利润率 [66] 问题3: 新门店开业是否开始发挥作用？未来疫情缓解时，新门店对盈利能力的贡献是否会更显著？KFC的外卖销售贡献是否会继续提高并接近40%？ - 新门店通常需要几年时间才能达到成熟水平，但目前新门店表现强劲，大部分在开业3个月内实现收支平衡或更好 [71] - 公司在门店格式、运营、菜单组合和管理结构等方面做了很多工作，同时降低租金成本并增加可变成本比例，使新门店更具弹性 [72] - 外卖销售比例短期内取决于疫情情况，长期来看取决于消费者需求，公司有相应的格式和系统支持 [74] 问题4: 鉴于强劲利润率，2023年的扩张计划如何？是否会加速扩张？除KFC和Pizza Hut外，其他品牌的发展如何考虑？ - 公司将保持有纪律和系统的门店开设方式，根据市场和基本面情况决定开店数量，目前门店开设基本面良好，有绿地市场机会 [77][78] - 公司对品牌进行了组合管理，逐步关闭COFFii & Joy和东方既白业务，集中资源发展Lavazza咖啡业务 [80] - 公司将开设更多小门店，特别是在低线城市，同时注重产品和运营支持，为小门店开发低价产品并创新运营流程 [81][82] 问题5: 鸡肉和其他商品成本增加何时会影响损益表？目前与供应商的协议如何？ - 商品价格通胀是现实问题，公司供应链通常会锁定部分供应，部分商品价格压力将在未来季度显现 [86][87] - 公司产品创新团队通过开发新产品利用现有食材，满足消费者需求并管理商品价格 [88][89] - 长期来看，劳动力成本呈中高个位数增长趋势，公司将通过提高生产率、投资技术和创新运营来抵消劳动力通胀 [90] - 公司除鸡肉外，还引入和使用牛肉、猪肉、鱼和鸭等多种蛋白质，根据市场价格灵活调整 [91] 问题6: KFC的牛肉汉堡成为长期产品的背后原因、供应链管理和未来计划是什么？对KFC的竞争和利润率趋势有何结构性影响？ - 牛肉汉堡已成为KFC重要产品，销售额占比3% - 4%，接近原味炸鸡销售额的一半 [95] - 产品选择丰富，从入门级到和牛、安格斯牛肉汉堡都有，价格有吸引力 [96] - 牛肉汉堡注重多汁口感，适合中国消费者口味，通过厨房的高质量烤箱制作 [97] 问题7: 关于COFFii业务，能否分享Lavazza目前的情况、门店扩张和经济效益？如何利用从COFFii & Joy和KFC学到的经验推动Lavazza成功？ - 公司将逐步关闭COFFii & Joy业务，集中资源发展Lavazza，其目标是提供正宗的意大利咖啡体验 [101] - 从COFFii & Joy学到的经验包括咖啡制作、门店格式和了解中国消费者偏好等，将应用于Lavazza业务拓展 [102] - Lavazza业务有所反弹，产品创新取得成功，单位经济效益有所改善，但达到消费者认知、销售水平和盈利能力还需要时间 [103][104] - 目前有78家门店，比去年增加近一倍，销售组合中会员和外卖占比增加，外卖接近40% [104][105] - 公司承诺开设1000家门店，但时间取决于市场条件，将保持有纪律和系统的开店方式 [106]