财务数据和关键指标变化 - 第二季度税前调整后营业收入为8.72亿美元，税后每股收益为1.74美元，其中包括年度假设更新和其他调整导致的14亿美元准备金增加 [11] - GAAP净亏损比税后调整后营业收入低14亿美元，主要受利率上升对用于资产负债管理的衍生品按市值计价的影响，部分被全服务业务出售收益抵消 [12] - 预计第三季度每股收益基线为2.63美元，若排除特定项目，每股收益为2.75美元，主要因市场贬值导致费用收入降低、精算假设更新导致承保收入降低以及美国业务考虑持续的新冠死亡率影响 [23] - 预计2022年实现7.5亿美元成本节约目标，比原计划提前一年，第二季度记录了1.75亿美元成本节约，自2019年以来累计实现7.25亿美元运行率节约 [9] - 第二季度末拥有70亿美元高流动性资产，自2021年初以来已向股东返还60亿美元，目标是到2023年底返还110亿美元，第二季度返还超过8亿美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 PGIM业务 - 全球投资管理业务PGIM其他相关收入降低，种子和共同投资收入、激励费用以及资产管理费用较去年同期下降 [12] - 机构净流入81亿美元，主要由固定收益驱动，抵消了零售资金流出，平均费率因向高费率策略转型而提高，尽管管理资产因利率上升等因素下降11%，资产管理费用仅下降6% [14][15] - 另类和私人信贷业务管理资产约230亿美元，本季度在私人平台部署近15亿美元资本，较去年同期增长近40%，并筹集了近30亿美元新私人资本承诺 [15] 美国业务 - 收益低于去年同期，利差收入因可变投资收入不利而降低，费用收入因股市下跌而减少，部分被更有利的承保业绩抵消 [13] - 退休策略业务第二季度机构稳定价值销售16亿美元，国际再保险完成14亿美元长寿再保险交易，美国养老金风险转移完成多笔总计超过7.25亿美元的交易 [16] - 个人退休产品转型带来强劲销售，FlexGuard和FlexGuard Income产品第二季度销售额近15亿美元，个人寿险销售中可变寿险产品占比约71%，团体保险福利比率改善 [17] 国际业务 - 收益下降，主要因合资企业投资收益降低、可变投资收入不利导致净投资结果不佳以及承保业绩不利，部分被业务增长抵消 [13] - 日本业务专注于提供高质量服务、扩大地理覆盖范围和产品供应，本季度Gibraltar为教师推出专属网站 [18] - 新兴市场业务在巴西实现创纪录销售，第三方分销渠道销售额较去年同期增长120%，与Mercado Libre合作在拉丁美洲推出业务，推出后前两周在巴西各州销售人寿和意外险及健康险保单 [19] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过减少市场敏感性和投资支持长期可持续增长来重新定位业务，完成全服务业务和部分传统可变年金的出售，实现15亿美元税前收益，降低业务整体市场敏感性约20% [7] - 进行增长投资，包括在非洲收购Alex Forbes少数股权并计划增持，与拉丁美洲最大电子商务平台Mercado Libre建立合作，投资满足客户需求的产品，如FlexGuard缓冲年金产品销售额超100亿美元 [7][8] - 推进成本节约计划，预计提前一年实现7.5亿美元目标，并实施持续改进流程以识别和执行额外成本节约机会 [9] - PGIM的多元化业务组合、资产发起能力、投资管理专业知识和获取私人资本的渠道是公司竞争优势，有助于为客户提供增强的解决方案和创新，保险和退休业务也为PGIM提供增长来源 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度财务结果受宏观经济环境影响，包括利率上升、信用利差扩大和股市下跌，同时加强个人寿险准备金对结果产生重大影响，但公司相信高利率环境长期将有利于业务 [5] - 公司凭借坚实的资产负债表执行战略举措，有信心在当前宏观经济条件下灵活应对，继续投资业务长期增长并向股东返还资本 [6] - 公司各业务板块有望成为全球投资、保险和退休保障领域的领导者，将继续投资增长业务和市场，提供行业领先的客户体验，创造下一代金融解决方案 [20] 其他重要信息 - 公司将于2023年1月1日采用新的长期保险合同会计准则（LDTI），预计调整后账面价值将减少10 - 20亿美元，其他综合收益（AOCI）将减少约280 - 330亿美元，GAAP权益和调整后账面价值将继续排除某些未实现保险边际，预计相关税后未实现保险边际为600 - 650亿美元，主要来自日本业务 [24][25][26] - 6月发布第三份年度可持续发展报告，详细介绍ESG举措进展，包括EEO - 1和薪酬公平披露、种族平等承诺和实现净零排放目标 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：死亡率假设审查费用的驱动因素是什么，是否会对法定财务产生影响及如何影响资本管理？ - 死亡率假设审查主要更新了个人寿险精算假设，包括保单持有人持续性和死亡率，大部分准备金增加是保单持有人持续性假设调整导致，死亡率更新较温和且涉及所有业务；更新后的假设也适用于法定准备金，影响程度相当，但公司有能力维持强大的监管资本比率，资本状况良好且有多元化自由现金流来源 [30][31][33] 问题2：第二季度更新的长寿风险和死亡率风险因素实施后会有多大影响，百慕大子公司的长期计划及能否将美国业务转移至百慕大以获得资本贡献的抵消收益？ - 预计长寿风险和死亡率风险因素更新不会产生重大整体影响；百慕大新成立的再保险公司LOTUS Re已对一批可变寿险保单进行再保险，该业务储备充足、资本充足，与业务经济状况良好匹配，未来将为可变寿险业务提供更高效的资本框架 [36][38] 问题3：团体人寿保险的持续性趋势和可见性如何，日本未实现保险边际能否通过风险转移实现？ - 疫情期间公司看到市场上正常的RFP活动水平，对团体保险业务的持续性结果满意，会根据业务盈利能力决定是否保留；日本未实现保险边际代表业务盈利能力，是潜在的自由现金流来源，若选择对部分业务进行再保险，可释放资本 [41][42][44] 问题4：个人寿险业务假设审查的持续盈利影响如何，Assurance IQ业务即将到来的注册季情况及收入下降原因？ - 假设更新对个人寿险业务核心盈利有持续影响，每季度减少约3000万美元，核心运营率从约1.05亿美元降至7500万美元；Assurance IQ业务在扩大各产品线收入以实现盈利，本季度Medicare Advantage业务有进展，但受1700万美元负LTV调整和拜登政府未开放特殊注册期影响，掩盖了Medicare Advantage注册量64%的改善和佣金收入35%的增长，公司对第四季度开放注册季准备充分 [47][49][50] 问题5：精算审查对未来收入的影响，Life Planner Count和Gibraltar Life Consultants代理渠道数量下降原因及增长预期？ - 精算审查对GAAP收益有类似影响，具体量化需后续确认；LP数量基本持平，LC数量略有下降，疫情环境下招聘和指导新员工更具挑战性，预计疫情缓解后情况将改善，同时公司继续专注扩大第三方分销渠道 [53][55] 问题6：假设审查对法定财务的影响是否意味着需要向PICA注入资本，公司战略中提高增长业务收益贡献至超30%的机会及70亿美元流动资产的使用情况？ - 假设审查对法定财务的影响可控，目前不预计需要注入额外资本；公司在当前周期看到一些收购机会，强大的资产负债表使其有灵活性应对宏观经济条件并抓住机会 [58][60] 问题7：年金业务交易完成后的盈利情况，LDTI对盈利的影响？ - PALAC交易按预期完成，每季度减少约7500万美元盈利，符合交易时的宣布；公司向新会计准则过渡时将提供更多披露，总体预计对核心运营盈利水平无重大影响，部分业务有增有减但总体相互抵消 [63][67] 问题8：行业研究的参与方和主办方，公司全年16.5亿美元企业费用指导的情况？ - 行业研究由私人方进行，涉及行业内多人，具体参与方信息属专有信息无法披露；本季度公司有一些有利项目，包括外汇收益和较低费用，预计下半年费用季节性增加，但基于上半年情况，预计全年费用略低于16.5亿美元指导 [70][72] 问题9：投资组合新资金利率与当前投资组合收益率的指标，PGIM业务净资金流的驱动因素和展望？ - 美国新资金利率较投资组合收益率高约20个基点，日本高约50个基点，投资组合年周转率在5% - 10%之间；PGIM业务资金流季度间有波动，第二季度第三方净资金流基本持平，机构净流入81亿美元为2018年以来最好季度，主要因机构客户算法转向固定收益和寻求私人及另类策略收益，零售资金流出受行业主动固定收益和成长股领域逆风影响，但PGIM投资按管理资产排名升至美国共同基金家族第16位，公司有信心长期成为资金净流入赢家 [75][78][79] 问题10：公司转型战略是主要围绕有机增长收购、机会性收购还是现有业务剥离或再保险，对寿险业务的战略看法？ - 公司战略将是投资业务、收购、向股东返还资本和剥离业务的组合，会根据宏观经济条件和股东利益谨慎部署资本；寿险业务行业有增长潜力，存在12万亿美元保险缺口，且从企业角度看，寿险业务有助于平衡长寿和死亡率风险，公司将谨慎继续开展该业务，同时已实施产品转型和降低费用策略，看到新业务销售的积极回报 [82][83][85]