财务数据和关键指标变化 - 2022年全年EBITDA为141亿美元，其中上半年为102亿美元，下半年为39亿美元；第四季度EBITDA为每吨100美元，是上一个危机环境水平的两倍 [10] - 过去两年公司产生了130亿美元的自由现金流，预计未来仍将产生可观的自由现金流 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 收购得克萨斯州的HBI工厂，在欧洲收购四个废钢加工商，总产能达120万吨，在比利时根特启动2亿欧元的CCU生物乙醇项目，在五个国家推进DRIEA工厂项目，印度1吉瓦可再生能源项目正在推进 [7] - 新墨西哥州热轧带钢轧机年底产能利用率约为50%，目前已达到约1亿美元的额外EBITDA运行率，全面投产后预计贡献约2.5亿美元 [52] - 卡尔弗特电弧炉预计年底完成 [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2023年所有核心市场的表观需求将增长，表观钢铁消费量将增长2% - 3%，发货量将增长5% [9][19] - 美国下半年也出现了显著的去库存现象，特别是扁钢产品，预计情况将开始正常化，但欧洲去库存的强度更大 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括脱碳、业务增长和向股东返还资本 [7] - 继续寻找有助于脱碳、具有低成本和高利润率的资产投资机会，以平衡业务增长和向股东返还现金及价值 [30][31] - 关注美国IRA法案带来的投资机会，但需等待相关规则明确后再做决策 [69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是公司取得进展的一年，公司在面对更具挑战性的市场环境时表现出更强的韧性，认为当前周期的最糟糕情况已经过去 [5] - 近期有积极迹象表明公司已度过当前去库存周期的底部，客户去库存情况有所缓解，钢铁价差从去年第四季度的不可持续低点有所改善 [9] - 对2023年持谨慎乐观态度，预计业务表现将更好，表观钢铁消费量将接近实际需求 [19][20] 其他重要信息 - 乌克兰工厂目前钢铁运营水平约为15% - 20%，铁矿石矿山约为20% - 25%，待和平时期可参与乌克兰的重建和发展 [24] - 公司有四个重大脱碳项目的申请提交给欧盟，预计未来几个月将获得批准，审批为个别决策过程 [48][50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何不维持全额股票回购 - 公司股票回购政策和实施速度没有变化，仍有1900万股待回购；1亿美元属于2022年，是1月份实际回购的自由现金流的50%，其余将适用于2023年的资本返还政策 [14] 问题2: 第一季度和第二季度EBITDA的关键影响因素及是否已度过最低季度 - 去库存情况虽未结束，但不会像第四季度那样严重，表观钢铁消费量将更接近实际需求；欧洲能源成本持续下降，订单情况改善；预计第一季度发货量将改善，价格在第一季度仍受影响，但第二季度有望上涨，成本预计将继续下降；公司对2023年持谨慎乐观态度，认为第四季度是当前周期的最低点，未来业务表现将更好 [16][18][20] 问题3: 全年产量指引中乌克兰的当前产出水平及是否为自由现金流指引的基础情景 - 公司未提供自由现金流指引，提供了发货量指引，预计发货量同比增长5%，包括乌克兰；乌克兰工厂目前钢铁运营水平约为15% - 20%，铁矿石矿山约为20% - 25% [23][24] 问题4: 欧洲产量指引是否包括额外的复产情况，以及部分闲置高炉是否会因脱碳而不再重启 - 公司会根据订单情况调整生产，匹配供需；目前部分因维护而停产的高炉已恢复运行，只有一座小高炉接近使用寿命终点，可能复产也可能不复产，但产能仍可供集团使用 [26][27] 问题5: 如何考虑用于战略收购的另外50%自由现金流 - 公司将继续专注于有效部署战略资本，寻找有助于脱碳、具有低成本和高利润率的资产投资机会，以平衡业务增长和向股东返还现金及价值 [30][31] 问题6: 2023年及长期的正常营运资金水平预期，以及美国去库存周期情况 - 预计2023年将继续释放营运资金，原因包括库存成本受上半年高原材料价格影响、能源成本在库存中有所体现，以及成本正常化和采购恢复将减少营运资金需求；美国去库存情况与欧洲类似，但强度较小，预计也将开始正常化 [35][36] 问题7: 5%的产量增长指引背后的实际需求假设 - 公司持建设性展望，基于去库存已达峰值、能源成本相对下半年有所缓解等因素；尽管仍存在乌克兰局势、货币政策收紧等不利因素，但中国市场情况较好，预计2023年实际需求将相对2022年有所改善 [38][39][40] 问题8: CSP交易预计何时完成，目前的发货情况和EBITDA表现 - 交易预计本月底完成，公司将在第一季度更新其业绩表现，目前有证据表明该公司运营良好 [42] 问题9: SIS地区今年的运营表现，以及南非业务是否会反弹 - 公司预计整体表现将略好于表观钢铁消费量增长，原因包括南非2022年存在一些运营问题，希望该国和公司能取得进展；其他地区预计将遵循表观钢铁消费量指引，巴西和非洲预计表现也会稍好 [45][46] 问题10: 脱碳项目在欧洲获得最终批准和启动的时间线 - 在加拿大的多法斯科工厂已获得政府对脱碳计划的支持；在欧洲有四个重大项目的申请已提交一段时间，预计未来几个月将获得批准，审批为个别决策过程 [48][50] 问题11: 墨西哥热轧带钢轧机的产能利用率进展，以及卡尔弗特电弧炉的计划 - 墨西哥热轧带钢轧机年底产能利用率约为50%，目前已达到约1亿美元的额外EBITDA运行率，全面投产后预计贡献约2.5亿美元；卡尔弗特电弧炉预计年底完成 [52][53] 问题12: 汽车客户对今年的预期及订单情况 - 去年下半年情况相对较好，特别是欧洲市场；预计2023年汽车生产将继续增长，增幅约为5% [55] 问题13: 四个DRI项目的预期资本支出及政府资金支持情况 - 公司未具体细分该项目的资本支出，但在气候行动报告中提到计划到2030年将整体碳足迹减少25%，欧洲碳足迹减少35%，预计资本支出为100亿美元，政府赠款约占50%，即公司净资本支出约为50亿美元 [58] 问题14: 对欧洲议会相关试验结果的看法，以及为实现脱碳还需要解决哪些监管环境问题 - 需要欧盟及各国政府提供资本支出支持；CBAM立法很重要，有助于创造公平竞争环境，试验将有助于明确其有效性；美国的IRA法案促使欧盟确保自身在全球的成本竞争力，将相关优势引入欧洲也很重要；公司作为全球性企业，可利用不同地区的优势；脱碳投资需确保产生足够回报，公司将提供投资回报情况的清晰框架 [63][64][66] 问题15: IRA法案对法国项目的影响，以及公司是否有利用该法案资金开展大型项目的计划 - IRA法案对需求有影响，也存在投资机会，但需等待其规则明确；目前没有紧迫的项目，但公司正在积极关注 [68][69]