财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度，公司毛利润率下降140个基点，其中约100个基点来自国际并购，约30个基点来自美国中部冬季风暴的影响 [13] - 预计2021年下半年毛利润率将趋于平稳，2022年目前谈论还为时尚早 [14] - PBNA利润率在本季度提高了100个基点，主要得益于更好的产品组合管理、价格实现和成本管理，以及A&M投资回报率的提高 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 Frito - Lay业务 - 过去6个月，尤其是过去3个月，Frito - Lay的市场份额加速增长，公司在品牌、供应链等方面的投资开始取得成效 [18] - 第一季度受冬季风暴影响较大，目前正在从原材料和生产方面逐步恢复，供应链接近正常水平 [19] - 消费者对零食的小包装消费呈结构性增长趋势，特别是多包装形式，公司在这方面的产品表现良好，推动了业务增长 [19][20] 饮料业务 - 星巴克能量饮料业务持续两位数增长，与星巴克的合作关系良好 [38] - Bang业务稳定且增长良好 [38] - 新推出的Mountain Dew Rise获得了消费者和零售商的积极反馈，早期试用情况良好 [39] - Rockstar品牌重新定位和产品重新配方后，市场反应积极，净销售额从持平或负增长转为正增长，但能否吸引新消费者并留住他们还需进一步观察 [39] PBNA业务 - 过去几个季度PBNA利润率持续改善，本季度利润率提高100个基点，得益于产品组合、渠道组合优化、成本节约和A&M投资回报率的提高 [30][31] 各个市场数据和关键指标变化 中国市场 - 第一季度中国市场表现良好，部分原因是今年比去年更多地受益于中国新年消费。消费者流动性和消费支出趋势积极，公司在零食和饮料业务上均有良好表现 [45] - 零食业务持续获得市场份额，正在建设新的制造设施和农业项目，加大在农村地区的投资以改善分销 [45] - 饮料业务保持市场份额并略有增长，外出消费业务有所改善，推动了整体品类的高增长 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 在应对大宗商品价格上涨方面，公司将采取平衡的方法，通过提高生产力和精准的净收入管理来缓解压力，同时确保品牌对消费者的吸引力 [12] - 继续在营销方面进行理性投资，注重提高营销投资回报率，优化营销预算 [34] - 聚焦能量饮料品类，在美国和国际市场加大投入，通过产品创新和品牌建设来提升市场份额 [38] - 在中国市场，继续加大在零食和饮料业务的投资，适应市场变化，利用新的消费渠道推动业务增长 [45] - 在北美饮料市场，公司认为市场环境有利于长期的价格合理性，将通过创新、品牌建设和执行来竞争，而不是单纯依靠降价 [63][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着疫情防控形势的变化，公司的COVID成本将继续下降，但仍将是一个影响因素，具体取决于不同地区政府和社会对疫情的管控情况 [47] - 目前美国劳动力市场压力较小，公司能够较好地招聘到员工，但随着经济复苏，未来情况有待观察 [48] - 食品服务渠道的客流量和消费情况正在改善，将对饮料和零食业务产生积极影响，未来消费将达到新的平衡 [24] - 中国市场的经济增长预期积极，消费者流动性和消费支出趋势良好，公司对中国市场的全年表现感到乐观 [45] 其他重要信息 - 公司在电话会议中可能会做出前瞻性陈述，这些陈述涉及风险和不确定性，仅反映公司目前的观点，公司没有义务更新 [5] - 讨论业绩时可能会提及非GAAP指标，具体定义和调整信息可参考公司网站上的财报和10 - Q文件 [5] 问答环节所有提问和回答 问题: 第一季度调整后毛利润率情况，以及2021年大宗商品覆盖情况和应对策略 - 过去三个季度毛利润率下降主要受国际并购影响，预计第二季度仍会受此影响，之后会有所改善 [10] - 2021年已将大宗商品价格上涨、运费和运输成本上升等因素纳入指导范围，单一商品占比不超过10%，公司将采取平衡策略应对成本压力 [11][12] - 第一季度毛利润率下降140个基点，其中100个基点来自国际并购，30个基点来自冬季风暴影响 [13] - 预计2021年下半年毛利润率趋于平稳，2022年情况有待观察 [14] 问题: Frito - Lay业务的增长动力、冬季风暴影响、包装尺寸消费趋势和冲动消费业务恢复情况 - Frito - Lay市场份额在过去6个月加速增长，公司在品牌和供应链方面的投资取得成效 [18] - 第一季度受冬季风暴影响较大，目前正在逐步恢复，供应链接近正常 [19] - 消费者对小包装零食的消费呈结构性增长趋势，多包装形式增长最快，公司在这方面表现良好 [19][20] - 美国消费者流动性增加，对大小包装的单份产品消费都有积极影响，但家庭消费仍存在不确定性，未来6 - 9个月将有更多信息 [21] 问题: 食品服务渠道趋势和大包装业务改善及成本压力缓解情况 - 食品服务渠道客流量和消费情况正在改善，不同渠道恢复程度不同，总体呈积极趋势，将对饮料和零食业务产生积极影响 [24] - 随着消费者流动性增加，小包装产品将发挥更重要作用，对利润率有积极影响 [27] 问题: PBNA利润率提高的关键因素和增长节奏 - PBNA利润率在过去几个季度持续改善，本季度提高100个基点，得益于产品组合、渠道组合优化、成本节约和A&M投资回报率的提高 [30][31] 问题: 公司目前营销投入水平和效率情况 - 公司一直积极在营销方面进行理性投资，注重提高营销投资回报率，优化营销预算 [34] - 在北美饮料业务中，有机会在保持竞争力的前提下降低营销投入水平 [35] 问题: 美国能源饮料市场新产品的零售反馈 - 星巴克能量饮料业务持续两位数增长，与星巴克合作良好 [38] - Bang业务稳定且增长良好 [38] - Mountain Dew Rise获得消费者和零售商积极反馈，早期试用情况良好 [39] - Rockstar品牌重新定位和配方后市场反应积极，净销售额转为正增长，但能否吸引和留住新消费者还需观察 [39] 问题: 德国推出的Rockstar + Hemp产品的后续计划和美国引入大麻或CBD饮料的意愿 - 德国的测试是针对当地市场的，不会据此对公司整体做出更广泛的结论，公司目前聚焦纯能量饮料品类，有其他优先事项 [42] 问题: 中国市场的业务情况和发展策略 - 第一季度中国市场表现良好，受益于中国新年消费和消费者流动性、消费支出的积极趋势 [45] - 零食业务持续获得市场份额，正在建设新设施和项目，加大农村地区投资 [45] - 饮料业务保持并略有增长，外出消费业务改善推动品类高增长 [45] 问题: 劳动力成本压力、COVID成本情况和变化趋势 - 目前美国劳动力市场压力较小，公司招聘情况良好，但未来随着经济复苏情况有待观察 [48] - 公司的COVID成本随疫情情况变化，目前低于去年，但仍将是影响因素，具体取决于不同地区疫情管控情况 [47] - 去年COVID成本约8亿美元，本季度末退出率约为每季度6000 - 8000万美元，预计未来将保持或下降 [48][51] 问题: Frito - Lay业务在成本优势方面的情况和应对策略 - 公司在Frito - Lay业务上可能具有一定成本优势，目前已有定价策略，将按计划执行，同时会观察竞争对手的反应 [51] 问题: 美国碳酸饮料和饮料促销情况及未来预期 - 第一季度美国市场的促销水平低于去年同期，预计全年市场将保持理性，行业参与者都在提高净收入管理能力和促销回报率 [54] 问题: 北美饮料业务核心品牌市场份额进展、投资情况和利润率恢复预期 - 公司对北美饮料业务的竞争力感到满意，Pepsi、Gatorade和Mountain Dew等核心品牌增长良好，部分品牌开始获得市场份额 [57] - 公司在一些增长较快的细分领域也表现出色，如咖啡、茶和气泡水等 [57] - 公司将继续在能量饮料领域加大投入，希望获得市场份额增长 [57] 问题: 国际市场饮料和零食业务利润率的负向混合效应是否已纳入展望 - 公司的展望已考虑到国际市场饮料业务反弹和零食业务比较基数较高带来的利润率混合效应，预计2021年不会有重大影响 [60] 问题: 促销活动的长期趋势和PBNA部门定价能力及策略 - 公司认为北美饮料市场有机会实现长期的价格合理性，这基于竞争结构和正确的竞争方式，即创新、品牌建设和执行 [63] - 行业参与者都在提高对消费者洞察的应用能力，将通过多种手段为消费者提供价值，而不是单纯降价，目前的通胀趋势也会维持市场的理性环境 [64]