财务数据和关键指标变化 - 二季度净销售额按固定汇率计算增长3%，报告货币下集团层面增长11%，主要受外汇影响 [7][24] - 毛利率为40.6%，营业利润率为12.2%，若排除去年软件交易和技术业务影响，营业利润率从5.6%提升至8.9% [8] - 研发支出自2020年第三季度以来增长13%，由改善的毛利率和SG&A效率提升提供资金支持 [9] - 本季度自由现金流为负，主要因净营运资金变化抵消调整后利润，净现金头寸为45亿欧元 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 移动网络 - 按固定汇率计算同比增长1%，在北美、中东、非洲和拉丁美洲实现良好增长，抵消部分地区下滑，包括退出俄罗斯的影响 [10] - 营业利润率同比提高70个基点，ReefShark渗透率升至91%，目标是年底达到100% [11] 网络基础设施 - 四个部门均实现增长，固定网络和海底网络表现强劲，实现两位数增长，光学网络受供应商短缺影响，预计下半年改善 [12] - 毛利率和营业利润率分别提高10和240个基点 [12] 云和网络服务 - 本季度净销售额稳定，上半年增长3%，毛利率和营业利润率取得良好进展 [13] 诺基亚技术 - 受与Oppo和Vivo续约诉讼影响，本季度三项专利获德国地方法院支持，授予针对Oppo的禁令 [14] - 交付与汽车和消费电子市场新专利许可协议相关的追赶性销售，预计在两项续约完成后恢复至14 - 15亿欧元的年度运行率 [15] 企业业务 - 本季度恢复增长，同比增长8%，订单 intake 保持强劲，预计下半年加速增长 [16][17] - 自年初加大对专用无线的投资，二季度新增35个客户，目前共有485个客户 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2022年目标可寻址市场按固定汇率计算增长4%，移动网络TAM从4%增至5%，网络基础设施从3%增至5%，云和网络服务增长有所下降 [32][33] - 全球5G站点渗透率约15%，部分发达市场低于25%，光纤和5G在全球（中国除外）的渗透率仍较低 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资研发，加强技术领导地位，通过改善毛利率和SG&A效率为研发提供资金 [9] - 云和网络服务业务进行投资组合再平衡，向更安全的SaaS收入流转型 [13] - 加大对专用无线的投资，增强企业业务领导力 [18] - 努力应对通胀，新合同考虑成本信息和发展估计，在移动网络业务中，现有长期合同调整价格较难 [46][47] - 企业业务目标是将销售占比提升至两位数，非电信业务增长机会来自企业、网络基础设施、光学、路由、网络规模商、专用无线、权威网络和政府网络等领域 [83][100] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济存在不确定性，但连接领域投资趋势强劲，特别是5G和光纤部署，客户需求和订单 intake 保持强劲，目前供应限制大于需求限制 [20][21] - 宏观趋势可能影响客户投资节奏，新兴市场货币波动可能影响产品 affordability，供应链挑战在下半年和2023年上半年有望缓解 [22][23] - 2022年全年净销售额指引不变，为235 - 247亿欧元，目前朝着高端发展；可比营业利润率指引为11% - 13.5%，目前朝着中点发展 [34][35] 其他重要信息 - 本季度财报电话会议改为仅音频网络直播，重要活动仍使用视频 [3] - 计划于9月9日在纽约举行下一次进展更新活动，聚焦集团技术战略和诺基亚技术业务，活动将进行网络直播 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 各部门抵消通胀成本压力提高定价的能力差异、新产品发布频率以及长期合同的通胀相关重新定价流程，以及库存水平趋势 - 新合同在各业务中都会考虑成本信息和发展估计，订单 intake 保持强劲；移动网络业务合同平均较长，现有合同调整价格较难，通胀会抑制今年部分利润改善潜力 [46][47] - 二季度库存增加2.4亿欧元，在供应链恢复正常、能信任供应商交货时间前，倾向维持现有库存水平并保留一定缓冲 [50] 问题2: 根据全年指引，假设技术业务全年有完整许可证，移动网络和网络基础设施下半年利润率下降的原因 - 供应链问题在下半年有望改善，但仍存在供应特定问题；通胀和7月起的年度薪资调整影响营业利润率；套期保值计划会在短期内对营业利润率产生负面影响 [53] - 移动网络上半年产品组合有利，下半年预计不利，这些因素已纳入预测 [54] 问题3: RAN市场明年的可持续性 - 从目前客户计划来看，2023年5G计划强劲，印度和拉丁美洲等地区5G刚刚起步，5G周期仍处于早期，但不排除宏观经济周期的影响 [60][61] 问题4: 芯片制造商提价对供应链缓解的影响 - 供应链缓解主要指可用性方面，半导体通胀一直较强，公司能合理应对，新报价会考虑供应商情况；若经济疲软，消费设备需求下降，半导体产能释放和价格变化有待观察，目前内存价格已下降 [63][64] 问题5: 移动网络业务增长能否在下半年加速并夺回市场份额，以及北美5G是否达到峰值 - 公司已在技术上赶上，本季度恢复增长，若排除去年软件交易，增长更强，预计下半年营收和市场份额呈积极趋势 [70] - 移动网络二季度RAN设备销售良好，公司在某些地区和客户处减少部署服务，将服务重点转向高利润率的支持和客户关怀服务 [71][72] - 北美5G领先于部分市场，运营商2023年资本支出持续强劲，2024年可能趋于正常，此外企业数字化领域刚刚起步 [73] 问题6: 欧洲排除技术业务和俄罗斯业务后的销售增长率和市场份额，以及5G站点渗透率的预期 - 欧洲业务在客户更换供应商方面较为成功，赢得约一半案例，但合同初期对利润影响不大 [77] - 5G站点安装从城市开始，逐步向农村扩展，全球农村地区覆盖需要很长时间，不会达到100%，具体发展速度需进一步详细讨论 [79] 问题7: 北美业务增长问题是否已解决，企业业务投资和利润贡献情况 - 公司在北美技术上已具备竞争力，目标是至少与市场同步增长并夺回市场份额 [82] - 企业业务投资将加速，服务提供商市场增长缓慢，企业市场通常为两位数增长，公司目标是将企业业务销售占比提升至两位数 [83] 问题8: 诺基亚技术业务是否与其他大型被许可方存在纠纷，以及近期是否有许可续约影响业绩，能否赢回Verizon市场份额和产品在3.5GHz频段的竞争力 - 仅与Oppo和Vivo存在诉讼，公司希望保护专利组合价值，对专利组合有信心 [86] - 公司认为产品在3.5GHz和5G整体上具有竞争力，以T-Mobile网络为例；对于赢回特定客户市场份额，公司目标是最大化市场份额，但不做具体推测 [88] 问题9: 网络基础设施业务两位数增长能否持续，以及供应链对上半年收入的影响 - 网络基础设施业务底层趋势强劲，家庭宽带和5G基站建设推动回程、IP路由和光网络市场发展，公司技术地位较强 [92] - 固定宽带增长的可比基数逐渐增大，但公司在GPON或XGS - PON光线路终端市场份额超50%，未来前景乐观 [93] - 美国政府和欧盟重视连接领域，公司作为市场领导者有机会获取份额 [94] 问题10: 全年收入展望提高是否仅因货币因素，以及非电信收入的目标和机会来源 - 收入指引调整仅因当前外汇汇率，公司保持原有指引，进一步明确处于区间高端 [97] - 目前非电信销售占比18%，未来增长主要来自企业部门和网络规模商，包括企业网络基础设施、光学、路由、网络规模商业务、专用无线、权威网络和政府网络等领域 [97][100] 问题11: 即使知识产权续约未完成，能否达到营业利润率指引中点，以及二季度和去年知识产权追赶性付款金额 - 展望假设两项诉讼交易将解决，若未解决，情况不确定 [102] - 未披露具体金额，因特定交易规定不允许披露细节，以免推算出交易价值 [104] 问题12: 订单在各季度的线性情况，以及通胀和供应链改善的实际影响 - 订单 intake 和新机会管道保持强劲，宏观层面无明显变化，新兴市场部分国家因货币疲软和高通胀可能降低资本支出计划，但属个别情况 [108] - 公司业务受到通胀影响，半导体价格上涨，已将其纳入指引，通过技术和生产率提升缓解部分影响；新交易考虑所有成本信息 [111] - 与关键供应商日常沟通显示，部分组件可用性增加，预计下半年供应链改善；内存价格已下降，但其他组件供应商情况尚未改变 [112] 问题13: 移动网络业务ReefShark渗透率达到目标后，年底和2023年毛利率的上行空间 - 公司不提供具体毛利率指引，会在销量和利润率之间平衡，以实现股东利益最大化；毛利率受半导体成本、整体通胀、技术地位、内部效率和研发生产率等多种因素影响 [115][116]