财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入同比增长22%，净利润同比增长18%（排除2020年第三季度非经常性费用影响），2021年前9个月净利润同比增长28% [6] - 2021年第三季度营收增长21.8%，净利润增长90.8%，调整后净利润同比增长18.1%（排除2020年第三季度C轮重组费用影响） [19] - 第三季度总收入增长21.8%至159亿人民币，净利润增长9.8%至41亿人民币，调整后净利润同比增长18.1% [30] - 第三季度投资收入从去年同期1.07亿人民币增至2.66亿人民币，增长149% [36] - 第三季度总费用增长5.1%至99亿人民币，调整后总费用同比增长22.2%，主要因信用减值成本增加 [37] - 第三季度销售和营销费用增长7%至46亿人民币，借款人获取费用下降8.5%至26亿人民币，投资者获取和留存费用增长10.1%至2亿人民币，一般销售和营销费用增长39.2%至18亿人民币 [37][38] - 第三季度一般和行政费用增长46%至9.37亿人民币，运营和服务费用增长6.3%至17亿人民币，技术和分析费用增长8.7%至5.24亿人民币 [39] - 第三季度信用减值损失增长74.8%至17亿人民币，资产减值损失增至4.1亿人民币，财务成本下降89.8%至1.68亿人民币，有效税率从2020年同期40%降至31% [40][41] - 第三季度净收入增长9.8%至41亿人民币，调整后净收入同比增长18.1%，净利润率为25.8% [41] - 截至2021年9月30日，现金余额为305亿人民币，第三季度经营活动净现金流为17亿人民币 [42] - 预计2021年全年新促成贷款在6490 - 6650亿人民币，客户资产在4300 - 4500亿人民币，总收入在611 - 614亿人民币，净利润在163 - 165亿人民币，总收入同比增长17% - 18%，净利润同比增长33% - 34% [42][43] 各条业务线数据和关键指标变化 零售信贷业务 - 2021年第三季度新贷款销售额增长16.2%至1717亿人民币，排除消费金融子公司，85%新促成贷款发放给小企业主，高于2020年同期75.7% [32] - 第三季度贷款余额APR为23.1%，较2021年第二季度下降0.9个百分点，较2020年第三季度下降3.5个百分点；贷款余额收取率稳定在9.7%，较2020年第三季度提高0.3个百分点 [30][31] - 第三季度承担新促成贷款20%信用风险，高于第二季度16%和2020年第三季度7%；截至2021年9月30日，第三方信用增强伙伴担保的促成贷款未偿还余额占比从一年前91.8%降至81.1% [33] - 排除消费金融子公司和遗留产品，截至2021年9月30日，DBD 30 +和DBD 90 +逾期率分别稳定在1.9%和1.1% [33] - 平台服务费用下降3.5%至96亿人民币，净利息收入增长57.2%至38亿人民币，担保收入增长超600%至13亿人民币，其他收入增长144%至10亿人民币 [34] 财富管理业务 - 截至2021年9月30日，总客户资产增长12.4%至4251亿人民币，大众富裕客户（投资超30万人民币）客户资产贡献占比从2020年9月30日77.5%增至80.8% [32] - 该业务板块收取率从上个季度31.8个基点增至44.1个基点，增长12.3个基点 [34] - 平台交易和服务费用从2020年同期4.9亿人民币降至4.67亿人民币，下降4.7% [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 新兴富裕投资者（在平台投资30万人民币及以上）占财富管理平台客户资产比例从一年前78%升至81%，财富管理平台收入收取率从31.8个基点增至44.1个基点 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划从2022年开始将上一年净利润20% - 40%作为股息支付给股东，具体股息支付计划将在2022年初第四季度财报中公布 [6] - 继第二季度完成3亿美元股票回购计划后，8月宣布额外7亿美元回购计划，截至2021年9月30日，已回购约6000万份美国存托股票（ADS），价值约6亿美元，剩余约4亿美元 [7] - 持续优化成本结构，通过技术进步和管理效率提升降低借款人成本，自第三季度起，新促成贷款综合成本降至21.8% [16] - 优先投资领域包括用新技术升级贷款服务直销团队、深化人工智能能力在风险管理和催收基础设施中的部署、为产品线添加新功能以及与金融合作伙伴共享技术能力 [26] - 计划增加在贷款促成业务中的风险承担比例，预计未来承担30%新贷款风险，可能在明年年底实现 [23] - 公司零售信贷促成和财富管理业务与中国支持小微企业实现共同繁荣的政策目标完全一致，独特商业模式和强大公司治理使其能够实现业务逐步转型和稳定增长 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济短期内可能面临压力，但中小企业极具韧性，是中国经济的关键组成部分，公司业务和风险指标保持健康稳定 [11][12] - 中国正处于从高速增长向高质量增长的关键转型期，改革和开放立场不变，资本市场与世界经济相连，监管机构旨在维护市场长期稳定，政府将不断完善监管政策，为资本市场发展营造稳定可持续环境 [12][13] - 行业监管整顿有望取得更多实质性进展，进而推动行业稳定可持续增长，公司业务模式和运营表现保持稳定健康 [17][14] - 对公司未来充满信心，将通过股票回购和股息支付为股东持续创造价值 [7] 其他重要信息 - 第三季度公司主动遵循监管指导，全面完成遗留P2P产品的清理，顺利退出在线教育业务，为行业树立典范 [7] - 9月发布首份ESG报告，展示在强治理、绿色金融以及消费者服务和保护方面的成就，被富时罗素纳入两大ESG指数，表明市场对公司在ESG、企业责任和社会价值方面成就的认可 [9] - 自发布第二季度业绩以来，管理团队与投资者保持频繁沟通，举办超60场活动，收到320个问题，其中79%关于宏观经济和监管趋势，16%关于业务运营，其余关于资本市场举措 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是否有机会进一步降低资金成本，银行目前直接承担风险的比例是多少 - 目前有59家公司和6家信托公司提供资金，银行资金占比60%，成本为6.4%，其他资金占比40%，成本为5.6%，未来有降低资金成本的空间；第四季度担保部分占新贷款的20%，对保险公司（尤其是财险公司）的依赖下降70%，银行和保险公司共同承担约10%的风险 [45] 问题2: 如何看待信用助贷模式与联合贷款模式的差异，公司业务模式未来将如何演变 - 监管将业务分为银行贷款和其他形式的促成与合作，核心是要有风险承担和持牌经营；公司通过担保公司承担风险，目前承担20%，未来12 - 18个月可能增至30%，担保公司杠杆率低于3倍；公司消费金融业务已单独品牌运营，符合监管要求；未来公司资金将全部来自银行和其他机构，自身承担30%信用风险，其余70%由资金提供方承担 [48][49][52] 问题3: 监管要求明确金融服务、贷款技术服务和信用评分的边界，是否意味着技术服务将从贷款和担保业务中分离；是否有接入信用评分服务的指导和合作机构；保险销售团队人员流动和规模下降是否影响客户获取 - 公司各业务线在运营、技术栈、公司治理等方面已明确分离，贷款业务与支付业务也完全分开；正与央行密切沟通，新的信用评分流程将于明年3月实施，预计费用不超过每月10万元；保险销售团队贡献的贷款比例从过去近40%降至目前28%，但直销团队贡献增至超50%，且直销团队产能利用率提高，有信心实现销售增长 [56][57][59] 问题4: 其他贷款认证公司或互联网科技公司获取担保牌照后是否可规避信用评分监管 - 无论业务模式如何，数据最终需通过评级牌照共享，且必须有风险承担和持牌实体；监管旨在防止平台提供超出牌照规定的担保，公司在持牌、全国覆盖和资本充足方面具有独特优势 [63][64] 问题5: 监管是否关注公司净利润率，未来是否会面临监管压力；尽管经济放缓，中小企业贷款需求如何，如何提高直销团队生产力和降低销售佣金率 - 过去三年监管对公司有窗口指导，公司总收费（包括担保费和服务费）不超过贷款金额5.5%，目前未收到进一步指示；今年贷款需求同比增长，公司专注服务中小企业，贷款需求无虞；通过为直销团队提供技术工具、招聘高绩效人员、提供合理薪酬和奖金激励等方式提高生产力，未来降低销售佣金空间不大，但在资金成本和规模溢价方面有优化空间 [67][68][69]