财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度净收入8250万美元，与10月14日更新的指引一致，较2021年第三季度下降23%，未达Q2财报电话会议预期，主要因品类需求疲软、竞争加剧、客户决策及促销和产品推出延迟或取消 [37] - 2022年第三季度总销量较去年同期下降12.8%，每磅净收入下降约11%，每磅净收入下降主要归因于美国战略降价、欧盟广泛降价、贸易折扣增加、外汇汇率不利变化及销售组合变化 [38] - 2022年第三季度毛利润为 - 1480万美元，占净收入的 - 18%，而2021年第三季度为2300万美元，占净收入的21.6%，今年第三季度毛利润受约720万美元的未充分利用费用和一次性终止成本影响 [39] - 2022年第三季度每磅商品销售成本为5.60美元，2021年第三季度为4.19美元，同比增加1.41美元，Beyond Meat Jerky约占增加额的0.47美元，其余由制造成本、材料成本增加及运输和仓储成本上升导致 [40] - 2022年第三季度运营费用为7490万美元，同比下降2.7%，环比下降10.3%，预计第四季度运营费用在6000万美元左右，之后降至每季度6000万美元以下 [41][42] - 2022年第三季度来自非合并合资企业的损失增至870万美元，2021年同期为60万美元，2022年Q2为140万美元，净亏损为1.017亿美元，即每股净亏损1.60美元，2021年同期净亏损为5480万美元，即每股净亏损0.87美元 [43] - 截至2022年10月1日，现金及现金等价物余额为3.902亿美元，未偿还债务约为11亿美元，2022年Q3库存降至2.47亿美元，较Q2末的2.547亿美元和Q1末的2.838亿美元有所减少 [43] - 2022年前三个月经营活动净现金使用量为3470万美元，较去年同期减少3590万美元，较Q2减少3580万美元，预计Q4经营活动现金使用量将环比增加 [44] - 2022年Q3投资活动现金流量中，资本支出总计1800万美元，去年同期为5290万美元，向合资企业投资1000万美元，预计在2022年第四季度和2023年第一季度分别再投资325万美元 [45] - 预计2022年全年净收入在4亿 - 4.25亿美元之间，较2021年下降约14% - 9%，预计第四季度毛利率为负，但环比高于Q3 [47] - 目标是在2023年下半年实现现金流为正，即实现一个完整季度的正自由现金流（经营活动现金流减去资本支出） [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心冷藏子品类需求疲软，影响了公司整体业绩 [37] - 冷冻品类中，鸡肉条在过去12周同比增长约24%，新推出的牛排产品已在全国5000多家克罗格和沃尔玛门店以及部分艾伯森和阿霍尔德门店上市，预计未来会有更多分销渠道 [26][66] - Beyond Meat Jerky在2022年第三季度贡献了580万美元的毛利润损失，占毛利润率的 - 7个百分点，包括未充分利用和一次性终止成本 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，消费者在经济困难时期倾向于选择低成本蛋白质，导致植物性肉类品类家庭渗透率连续两个季度下滑，较2022年第二季度下降约20个基点 [11][12] - 国际市场面临压力，特别是在欧洲和中国，公司正在减少全球运营费用，并更多地依赖合作伙伴 [88][91] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 从以增长为首要目标的运营模式转向优先考虑正现金流和可持续增长的模式，通过以下三个原则实现现金流为正和可持续增长 [15][16] - 大幅削减运营费用，专注于更窄范围的战略合作伙伴、零售和食品服务机会，并在牛肉、猪肉和家禽平台上采用精益价值流 [16] - 暂时强调对库存进行增加现金流的管理，关注利润美元而非最大化利润率百分比，同时根据更温和的销量假设合理化生产网络 [16] - 专注于销售和营销活动，强调那些在恢复短期增长和培育最有价值的长期机会之间取得平衡的机会 [17] 行业竞争 - 植物性肉类品类增长放缓，但竞争活动显著增加，尽管公司仍是冷藏植物性肉类的品类领导者，但竞争压力侵蚀了部分市场份额 [12][13] - 行业洗牌正在进行中，预计中期内会有更多品牌退出或整合，市场竞争格局将变得不那么拥挤 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 宏观经济环境不佳，通胀压力导致消费者在杂货店的行为发生变化，倾向于选择低成本蛋白质，同时健康和环境考虑因素退居次要地位，这使得公司更难向消费者传达核心价值主张 [11][14] - 品类增长放缓，竞争加剧，导致公司收入大幅下降，并对损益表产生连锁反应，包括毛利率预期改善的逆转 [15] 未来前景 - 公司有信心通过实施上述战略，在2023年下半年实现现金流为正，并为长期增长奠定基础 [35][48] - 尽管短期内增长可能面临压力，但公司相信随着经济复苏和战略的实施，将能够恢复增长并实现可持续发展 [48] 其他重要信息 - 公司在2022年获得美国消费者认可，被评为食品行业最具创新力的公司 [22] - 公司与斯坦福大学医学院开展了为期五年的植物性饮食倡议研究，研究表明从动物蛋白转向植物性Beyond Meat可降低LDL（坏胆固醇）和TMAO水平 [33] - 公司与百事公司的合资企业PLANeT Partnership LLC在2022年第三季度的亏损增加，主要是由于库存准备金增加和营销计划增加 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否提供更多关于降低投入成本、商品销售成本和工厂成本的信息，以及如何降低现金消耗 - 公司目标是在2023年下半年实现现金流为正，恢复毛利率至正值是关键，包括稳定核心业务、调整生产网络、减少运营费用、降低库存和控制资本支出等措施 [54][55][56] - 公司正在调整生产系统和组织架构，以适应更合理的收入增长轨迹，同时实施成本降低计划，但效果需要时间显现 [57][58][59] 问题2: 战略定价行动的具体内容、增量分销情况以及库存余额预期 - 公司将缩小在餐饮服务和零售领域的关注范围，专注于最有可能恢复增长和培育长期价值的机会 [63] - 在零售方面，将通过产品创新、扩大分销、战略定价和针对性营销来恢复核心产品在冷藏肉柜的增长，同时在冷冻品类推出更多新产品 [64][65][66] - 在餐饮服务方面，将针对特定细分市场进行定价和营销，以吸引更多消费者 [67] - 公司将积极处理库存，以最大化利润美元而非利润率百分比 [67] 问题3: 公司是否有合适的人员来执行新的战略，员工是否准备好进行转型 - 公司创始人兼首席执行官表示，这是一次战略转型，他对此充满热情，并相信公司有能力实现长期目标 [70] - 公司拥有具备精益原则思维的员工，将在全组织范围内推动这一理念，以实现现金流为正和盈利的目标 [71] 问题4: 商品销售成本中固定成本和可变成本的比例 - 公司首席财务官表示，大部分商品销售成本是可变成本，这是由于目前的共同制造模式，固定成本主要与公司自己的挤出设施相关 [75][76] 问题5: 公司关注毛利润美元而非毛利率百分比的具体含义，以及相关产品和渠道的决策 - 公司将在核心产品上实施定价计划，以推动库存转化和吸引新消费者，目标是在不损害单位利润的前提下增加销量 [79][80] - 未来将不再推出不能在初期实现现金流为正和利润贡献的产品，而是专注于核心产品线的利润增长 [80] 问题6: 公司在固定成本方面的灵活性，如终止或更改合同、总部大楼的安排 - 公司将与合作伙伴就过去签订的协议进行艰难讨论，以适应新的增长曲线 [84] - 公司将整合总部租赁，不会改变总部大楼的计划，同时将通过整合生产和与合作伙伴沟通来减少闲置费用 [84][85] 问题7: 是否考虑退出国际市场以更快地合理化业务 - 公司表示在欧洲，随着库存减少，可能会看到一些积极趋势，目前正在减少全球运营费用，并更多地依赖合作伙伴 [88] - 在中国，由于疫情封锁的影响，情况尚不明朗，公司正在寻找类似的机会 [88] 问题8: 请概述2023年营收的影响因素 - 短期内，公司业务将继续面临压力，特别是在国际市场，但随着一系列稳定和恢复核心业务增长的举措实施，预计下半年压力将有所缓解 [91][92] - 新推出的产品如牛排和爆米花鸡将为营收做出贡献，但同时也需要考虑业务调整和市场趋势的影响 [90][91][92] 问题9: 公司为何不转向增值产品，而是继续专注于核心产品 - 公司在冷冻品类的发展是对市场趋势的回应，但仍然坚信核心产品在实现与动物蛋白的口味和价格平价方面具有巨大的全球机会 [95][96] - 公司认为核心产品在冷藏肉柜和快餐连锁关系中的增长将推动业务转型，尽管短期内竞争对手推出增值餐食，但公司不会放弃核心业务 [97][98] 问题10: 公司目前在国际市场上与商品竞品的价格溢价情况 - 公司在国际市场上价格过高，需要更好地协调分销网络和零售商，避免抬高价格 [101] - 公司需要实现价格平价，这需要时间和经济环境的稳定，目前正在努力降低成本，但由于库存积压，新的生产和采购措施的效果尚未显现 [101][102] 问题11: 第三季度毛利率中720万美元费用的持续性 - 大部分费用是一次性终止费用，但仍有一些持续的产能费用，公司正在调整生产网络以吸收这些费用，并与合作伙伴进行谈判 [105] - 行业的波动性导致公司面临闲置费用、产能过剩和间接费用吸收不足等问题，公司正在通过调整运营规模来改善利润率 [106] 问题12: 公司实现现金流为正的四个步骤中，哪些最具风险或不受控制，哪些最可控 - 公司认为控制运营费用相对可控，实现现金流为正还依赖于处理库存 [109] - 执行聚焦增长战略的结果最不可控，因为这受到经济形势和与消费者沟通效果的影响，但即使增长温和，公司也有信心实现目标 [109][110]