财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收34.5亿美元，同比增长20%，比指引中点高2000万美元 [8][16] - 第三季度非GAAP运营利润率达创纪录的36.9%，同比提升340个基点，比指引中点高80个基点 [9] - 第三季度非GAAP毛利润19.9亿美元，非GAAP毛利率58%，同比提升150个基点，均高于指引中点 [16] - 第三季度总非GAAP运营费用7.3亿美元，占比21.2%，同比增加7300万美元，较Q2增加600万美元，优于指引范围且低于长期模型 [17] - 第三季度非GAAP运营利润12.7亿美元，非GAAP运营利润率36.9%，同比提升340个基点，均高于指引中点 [17] - 第三季度非GAAP利息费用9100万美元，持续运营现金税1.6亿美元，有效现金税率13.6%，非控股权益约1200万美元，基于股票的薪酬8900万美元 [17] - 第三季度末总债务111.6亿美元，环比持平；现金头寸37.6亿美元，环比增加2.14亿美元，净债务74亿美元； trailing 12个月调整后EBITDA为53亿美元，净债务与trailing 12个月调整后EBITDA之比为1.4倍，12个月调整后EBITDA利息覆盖率为13.8倍 [18] - 第三季度库存天数99天，环比增加5天；渠道库存1.6个月，远低于长期目标；应收账款天数27天，环比持平；应付账款天数96天，较上一季度增加2天；现金转换周期30天 [18][19] - 第三季度运营现金流11.4亿美元，净资本支出2.81亿美元，占营收8.2%，非GAAP自由现金流8.63亿美元，占营收25% [20] - 第三季度支付现金股息2.23亿美元，回购4亿美元股票；第四季度截至10月28日，额外购买2.6亿美元股票 [20] - 预计第四季度营收约33亿美元，同比增长约9%，环比下降约4%；非GAAP毛利率约57.8%；运营费用约7.2亿美元，环比下降约1%；非GAAP运营利润率中点为36%；非GAAP财务费用约8100万美元；持续运营现金税约1.4亿美元，有效现金税率约13%；非控股权益约1200万美元；建议使用平均股数2.62亿股；资本支出占比8% [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 汽车业务 - 第三季度营收18亿美元，同比增长24%，接近指引高端 [11] - 预计第四季度同比高个位数增长，环比持平 [13] 工业与物联网业务 - 第三季度营收7.13亿美元，同比增长17%，比指引低3200万美元 [11] - 预计第四季度同比低两位数下降，环比高个位数下降 [13][14] 移动业务 - 第三季度营收4.1亿美元，同比增长19%，比指引高3000万美元 [11] - 预计第四季度同比低个位数增长，环比个位数下降 [14] 通信基础设施及其他业务 - 第三季度营收5.18亿美元，同比增长14%，略高于指引 [11] - 预计第四季度同比低两位数增长，环比持平 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 报价产品交货期方面，超过52周的产品组合占比降至略低于70%，上一季度该比例超80% [11] - 2023年NCNR订单量持续超过2023年供应能力以及2022年的NCNR订单水平 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采取严格的渠道库存管理和控制可自由支配运营费用的策略，第四季度指引中渠道库存设定为1.6个月供应水平，与第三季度一致且远低于长期模型；放缓招聘速度 [9][10] - 继续在汽车和核心工业市场与代工厂合作，以尽快使供应与强劲需求匹配 [87] - 专注于先进模拟和逻辑产品，在汽车电池管理系统领域从端到端开展工作，与ChargePoint等公司合作，但不涉及离散功率领域 [75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临复杂的需求环境，汽车和核心工业客户需求强劲，但供应受限；消费物联网和安卓移动市场需求疲软 [9] - 短期内保持谨慎，因宏观环境存在不确定性；消费端市场可能出现需求破坏，而汽车和核心工业领域需求持续超过供应 [14][15] - 从长期看，汽车市场因电气化和ADAS等因素，半导体含量增加的趋势将持续，需求有望保持强劲 [48] 其他重要信息 - 2023年第一季度起，公司将对GAAP和非GAAP税前利润应用估计的年度税率，以符合SEC指南报告非GAAP每股收益，新估计税率与2021年11月分析师日提供的长期现金税率18%一致 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否向渠道发更多货，为何改变策略减少渠道库存 - 公司可以向渠道发更多货，尤其是消费物联网部分，但鉴于宏观经济不确定性，将渠道库存控制在1.6个月是更谨慎的做法，与2.5个月目标的营收差距约5亿美元；同时汽车和核心工业市场供应不足，有大量未完成订单 [26][27][28] 问题2: 营收下降4%左右，毛利率为何能保持平稳及可持续性 - 毛利率略好于指引，因内部利用率维持在90%以上，超三分之二的产能集中在汽车相关的IP专有混合信号领域，且预计2023年产能将得到充分利用；长期来看，新产品推出将推动毛利率达到58% [30] 问题3: 能否重新调配晶圆产能，以及消费端市场变化对毛利率的影响 - 内部和外部之间的产能重新调配非常有限，不同细分市场间在一定程度上可行，但成品层面通常不可行；部分工艺节点在产品未完成时可进行市场间调配；各细分市场毛利率差异较大，不能简单根据营收结构变化推断公司整体毛利率 [34][35][36] 问题4: 中国物联网市场哪些细分市场更具韧性 - 消费物联网市场从8月到10月显著下滑，全球市场都在走弱，中国市场因公司渠道暴露大受影响更大；公司控制渠道库存的策略使市场下滑表现更明显 [38][39] 问题5: 汽车行业客户的供需平衡情况、热点及对明年上半年增长的可见性 - 汽车市场第四季度环比持平是供应受限所致；多数微控制器和大部分模拟产品供应仍严重受限，NCNR订单显示这种限制将持续到明年大部分时间；与实际需求相比，明年汽车和核心工业市场供应覆盖率约85% [42][43] 问题6: 持续增加库存，是否意味着预计明年销售至少持平 - 公司未对2023年进行指引；库存增加部分是为防止渠道库存积压，将材料重新分配给其他有需求的客户；汽车和核心工业市场在部分晶圆领域仍高度受限；从需求角度看，汽车市场明年有望保持强劲 [46][47][48] 问题7: 核心市场是否有疲软迹象，如取消订单或推迟交货 - 汽车和核心工业市场没有取消订单或推迟交货的情况；从供应链库存水平看，这两个市场仍非常有韧性 [51] 问题8: 渠道库存持平，是否意味着消费类产品在渠道中的占比降低 - 并非如此，工业物联网业务占公司总营收18%，其中消费物联网占40%，该部分仍有出货，并非零发货，所以消费类产品在渠道中的占比没有降低 [55][57] 问题9: 汽车和工业市场的需求水平、交货期和供应限制差异 - 核心工业市场的关键短缺问题仍很严重，与汽车市场一样痛苦；从整体看，经风险调整后，未来几个季度汽车和工业市场供应覆盖率从80%提升到85%，主要是因为消费物联网需求下降 [60][61] 问题10: 公司是否考虑转向寄售模式管理渠道库存 - 公司不考虑转向寄售模式 [63] 问题11: 移动业务表现超预期的原因 - 与渠道或库存无关，主要是公司战略聚焦内容增长，如移动钱包、超宽带技术的应用，且公司更偏向高端手机市场，该市场今年表现好于低端安卓手机市场 [66][67] 问题12: 美国出口限制对公司的影响 - 公司确保完全遵守出口管制法规，评估显示这些法规变化对公司营收影响极小，目前未发现二阶或三阶效应问题，但会持续研究 [69] 问题13: 基于利率变化，汽车业务未来一两年的产品组合和内容假设是否有变化 - 第四季度指引基于现有订单和供应能力；长期来看，虽利率和经济衰退可能影响汽车购买需求，但半导体单车含量增加更为重要，公司应从内容角度而非单位角度看待汽车行业 [72][73] 问题14: 公司是否考虑提供电池管理系统的完整解决方案 - 公司不仅考虑，还从端到端开展电池管理系统工作，与ChargePoint等公司合作，包括充电和支付环节，但不涉及离散功率领域，专注于先进模拟和逻辑产品，占该领域机会的约50% [75] 问题15: 汽车公司在Tier 1层面建立安全库存的进展 - 这是OEM对Tier 1的战略要求，但从供应能力和终端需求趋势看，整个供应链建立更高库存水平还需要一年时间，目前距离实现该要求还很远 [78] 问题16: 2022年和2023年的定价情况 - 公司将在2023年第一季度提供2022年全年定价对营收增长的影响；目前公司面临投入成本下降和通胀成本上升的情况，会将成本增加部分转嫁给客户以保护毛利率；鉴于核心市场供需失衡情况延续到明年，预计明年将继续提价 [83][84] 问题17: 未来利用率和资本支出情况 - 利用率将保持在很高水平，因大部分内部前端工厂服务于汽车和核心工业市场；今年资本支出占比从10%降至8%，明年将在6% - 8%之间 [86][87]