财务数据和关键指标变化 - 二季度金融机构通过公司平台发放贷款885亿元，同比增长50%，环比增长19%；未偿还贷款余额增至1116亿元，同比增长50%，环比增长15% [4] - 二季度总收入40亿元，同比增长20%，环比增长11%；非GAAP净利润16.2亿元，同比增长71%，环比增长15% [4] - 二季度资本密集型信贷驱动服务收入24亿元，去年同期为30.8亿元；轻资本收入16亿元，去年同期为2.59亿元 [19][20] - 二季度平均定价27.2%，假设24%利率上限指引实施，预计2022年年中定价逐渐下降 [21] - 二季度消费者贷款方面平均客户获取成本约237元，一季度为206元 [22] - 二季度非GAAP净利润16.1亿元，一季度为14.1亿元，去年同期为9.42亿元；2021年上半年有效税率约18%，预计全年维持相似水平，长期正常化有效税率将回归约15% [23] - 二季度杠杆率降至4.8倍，一季度为5.4倍，去年同期为8.3倍 [24] - 二季度现金及现金等价物88亿元，一季度为92亿元；非受限现金约52亿元，一季度为60亿元 [24] - 公司将2021年总贷款量指引上调至3400 - 3500亿元，此前指引为3100 - 3300亿元，预计同比增长38% - 42% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 二季度嵌入式金融模式贡献近40%有获批信贷额度的新客户；新增借款人数量环比增长超10%，达过去六个季度最高水平；线下获取的中小企业借款人数量显著增加 [7][8] - 中小企业金融业务二季度新获批信贷额度总额环比增长22%至71亿元，未偿还贷款余额环比增长45%，单笔贷款规模超25万元 [8] - 二季度轻资本模式下贷款促成量约占总量的56%，7月接近60% [8] - 智能营销产品智能信贷引擎活跃用户数量环比增长74%，交易量和未偿还余额均增长36% [8] - 二季度ABS总额21亿元，平均合作利率5.3%，今年迄今ABS总额达31亿元，市场排名第四 [15] - 截至二季度与KCB累计贷款促成量335亿元，二季度末未偿还余额204亿元，较一季度增长66% [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司推出股票回购计划，未来12个月内将通过公开市场或其他交易形式回购至多2亿美元的美国存托凭证 [6] - 公司在多元化用户获取战略上取得进展，客户基础持续扩大，质量提升；嵌入式金融模式推动业务发展；中小企业金融业务取得突破 [7][8] - 公司计划下半年推出针对跨境电商供应链金融、农业和林业等行业的特定贷款产品 [8] - 公司将继续向轻资本和技术驱动的商业模式转型，预计轻资本贡献比例下半年继续增加，年底达到约三分之二 [20] - 行业面临监管变化，如贷款促成平台需通过持牌认证机构提供信用评估相关数据、消费金融公司实施24%利率上限等，公司积极应对，有信心满足监管要求 [9][10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观和监管环境不断变化，公司已连续五个季度取得创纪录业绩，多元化的用户、获取渠道和场景使其能有效应对特定渠道的波动 [4] - 对于24%利率上限，2022年为过渡期，压力测试显示业务仍能保持增长和盈利，长期来看，低利率将吸引更多优质借款人和金融机构，提升运营效率和业务可持续性 [12][13] - 公司认为当前股价接近清算价值，使用部分自由现金回购股票是明智决策 [26] - 2021年上半年经营成果令人鼓舞，当前季度业务势头不减，对未来发展持乐观态度 [17][19][27] 其他重要信息 - 360 DigiTech应用程序因产品工程师遗漏监管要求的功能被临时从应用商店下架，问题已解决，应用程序已恢复上架，公司进行了内部审查并改进了操作流程 [14] - 7月公司通过360基金会捐赠2000万元支持河南救灾，并组织当地团队参与救援工作 [16] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关于通过信用评分机构发送借款信息的实际流程及最新进展，以及监管对贷款增长速度的看法和指导 - 信用评估业务管理办法已公布，市场暂无标准解决方案，公司考虑申请成立新的信用机构或与现有信用机构合作，无论采用哪种方案，都不会影响风险管理结果和风险模型；监管更关注产品和业务的标准化，希望互联网平台持续支持实体经济增长 [29][30][31] 问题2: 若监管对消费者数据收集和使用出台更严格规定，对公司数据收集和使用实践及信用模型的影响；公司应对24%利率上限的计划；市场担忧24%利率上限只是进一步降低整体贷款利率的开始，公司对此的看法及中小企业贷款可能面临的压力 - 监管在数据收集和使用方面有两个基本原则，即数据收集的最低标准和客户授权，公司将更加重视这些原则，预计对业务影响最小；不同机构对24%利率上限的执行时间线不同，公司将相应遵循；24%利率上限已存在较长时间，预计不会进一步降低；作为平台，公司将继续为中小企业贷款提供多样化服务以满足不同需求 [32][33][34][35][36] 问题3: 关于明年24%利率上限压力测试中3%的假设，包括APR、资金成本、信用卡和其他费用等方面的假设，以及三季度APR能否下调；公司中小企业贷款产品的差异化优势、APR利润率、增长目标，以及中小企业贷款是否包含在新的指导范围内 - 目前的压力测试是相对静态的，假设其他因素不变，尤其是效率没有提升；随着利率上限降低，公司预计资金成本和信用损失预期将降低约1%，客户获取成本也将降低，未来实际收益率有望提高；三季度已开始降低APR，但对下季度财务结果无重大影响；公司中小企业贷款业务在风险管理上采用双引擎评估，结合个人和企业层面，且与KCP合作具有数据和资金成本优势；今年中小企业贷款目标占总贷款发放量的10% - 15%，已包含在指导范围内 [38][39][40][41] - 补充说明：3%是贷款余额的收益率，而非利润率，本季度净利润率为40%，未来几个季度净利润率可能会有所扩大；实际定价将根据金融机构合作伙伴的进度逐步下降，预计到明年6月底达到目标；2021年剩余时间内，定价变化对贷款量和收益率无重大影响；通过粗略计算，仅定价影响约为1.7% - 1.8%，信用成本节省约为0.6% - 0.8%，扣除后约为1%，还未考虑资金成本节省和运营效率提升等因素 [42][43][44][45][46]