财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度净收入41亿人民币，较2019年同期下降50%，主要受年初疫情反弹和旅行限制影响 [20] - 第一季度毛利率为75%，较上一季度的82%有所下降，主要是由于年初的旅行限制 [22] - 调整后运营费用较2019年同期下降30%，与上一季度基本持平；调整后产品开发费用较上一季度增加9%至21亿人民币；调整后销售和营销费用较上一季度下降22%至9.3亿人民币；调整后G&A费用较上一季度增加20% [22][23] - 第一季度调整后EBITDA为负2.16亿人民币，调整后EBITDA利润率为负5% [23] - 2021年第一季度摊薄后每股普通股和每股美国存托凭证收益为2.88元人民币或0.44美元；非GAAP摊薄后每股普通股和每股美国存托凭证亏损为0.34元人民币或0.05美元 [24] - 截至2021年3月31日，现金及现金等价物、受限现金、短期投资、持有至到期定期存款和金融产品余额为661亿人民币或101亿美元；4月在香港成功二次上市后，现金余额进一步增加约12亿美元 [25] - 本季度至今，总收入同比增长超80%，主要受国内住宿和机票预订增长推动，国际收入仍面临压力；与2019年同期相比，国内住宿和机票预订均增长超20% [25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国内酒店和航空业务自3月初已完全恢复到疫情前水平，并在当月实现两位数增长 [20] - 企业差旅业务第一季度收入较2019年增长6%，主要受客户群扩大和向住宿产品交叉销售增加的推动 [21] - 其他业务第一季度收入较2019年增长17%，得益于旅行融资服务和国内旅行广告等新业务的快速发展 [21] - 五一劳动节假期期间，国内5天假期预订总量同比增长约207%，较2019年同期增长超30%；日均国内酒店GMV较2020年增长390%，较2019年增长近50%；日均国内机票预订较2020年增长190%，较2019年增长约30% [12][13] - 五一劳动节期间，省内酒店日均GMV较2019年增长超60%，国内景点和活动日均GMV较2019年翻倍 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国国内旅游市场持续复苏，五一期间国内游客出行约2.3亿人次，较2019年同期增长3% [5] - 海外市场方面，近期中国以外国家国内游客的酒店预订已恢复到疫情前水平 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续改进产品和服务质量，推出更深入的旅游产品，加强业务线之间的协作和交叉销售 [8] - 以内容为导向进行创新，将公司从单纯的采购平台转变为旅游灵感中心，通过直播、增强信息费和短视频等方式激发旅游兴趣 [8] - 以Star Hub为核心构建快速的内容生态系统，提升合作伙伴的营销能力，整合差异化旅游内容和产品，吸引流量和提升客户参与度 [9] - 保持并拓展全球视野，将在中国市场成功的经验应用于全球旅游复苏的准备中 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于中国成功控制疫情，国内旅游市场复苏势头持续，长途跨省旅游已完全恢复，短途本地旅游增长强劲 [5] - 公司对国际旅游的全面恢复充满信心，随着疫苗接种的广泛推广，一些国家和地区的旅游市场已出现复苏迹象 [28] - 国内旅游市场方面，公司对中国政府的有效控制措施有信心，预计国内旅游市场将随着经济增长而快速发展 [32] - 海外市场方面，各目标市场的国内旅游已恢复到疫情前水平，公司有信心将中国市场的成功经验应用到其他市场 [33] - 跨境旅游方面，虽然需要国家间的更多协调，但疫苗的发展令人鼓舞，预计亚洲、欧洲和美洲将逐步开放 [33][34] 其他重要信息 - 公司于4月在香港成功进行二次上市，这是公司发展的一个里程碑 [6] - 从本季度开始，公司按照市场惯例披露调整后EBITDA [23] - 为遵守香港证券交易所的规定，公司未来将不再提供季度业绩指引 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 全球新冠疫情反弹，国际旅行仍不确定，公司如何制定战略和重点？ - 公司对国际旅行的完全恢复充满信心，随着疫苗接种的广泛推广，一些国家和地区的旅游市场已出现复苏迹象；公司团队正在利用这段时间提升海外用户在价格、产品、服务和应用体验方面的基础，以便在国际旅行恢复时抓住被压抑的旅游需求 [28] 问题: 未来几个季度以及2022年国际旅游的复苏路径如何？公司如何规划销售和营销策略以及支出？国内市场的优势是否会保持，国际市场的复苏是否会是增量的？ - 公司将业务分为国内旅游、中国以外国家的国内旅游和跨境旅游三个部分；对于中国国内旅游，公司对政府的有效控制措施有信心，预计国内旅游市场将随着经济增长而快速发展；对于中国以外的市场，各目标市场的国内旅游已恢复到疫情前水平，公司有信心将中国市场的成功经验应用到其他市场；对于跨境旅游，虽然需要国家间的更多协调，但疫苗的发展令人鼓舞，预计亚洲、欧洲和美洲将逐步开放 [32][33][34] 问题: 进入后疫情阶段，公司未来几年的正常化增长率如何？疫情后有哪些新的收入机会？ - 国内旅游市场仍有很大的发展空间，公司的市场份额仍处于较低水平；内容驱动战略是一个新的领域，预计未来三到五年将有不错的增长；短途旅游在人们受限于本国边境时成为一种替代选择；企业差旅业务增长强劲；一站式平台的交叉销售机会也是一个增长点；此外，跨境旅游、入境旅游和全球市场也将为公司带来额外的增长 [36][37][38] 问题: 公司在优化成本方面做了很多工作，疫情后费用趋势如何？ - 由于公司灵活的成本和费用结构以及高效的运营管理，过去一年公司进一步优化了各业务线的运营；未来，公司预计人员相关费用将有相对适度的增长，销售和营销费用将根据业务复苏情况进行调整，并继续采用以ROI为导向的战略；内容和交叉销售的改进将有助于提高营销效率，同时公司也将预留一定预算用于发展内容生态系统和为国际市场的复苏和增长做准备 [40][41] 问题: 关于广告机会，广告商在采用新内容平台时遇到的摩擦以及公司的解决计划是什么？消费者对新内容平台的早期反馈如何？长期来看，实现盈利所需的用户和参与度的临界规模是多少？ - 从长期来看，内容和广告市场规模预计将从目前的900亿元人民币增长到2025年的1400亿元人民币，公司的目标是占据3% - 5%的市场份额；公司平台的优势在于用户质量高，对内容有需求，且平台上的内容发布后用户数量和使用时间都有显著增加；公司能够根据用户需求提供定制化匹配，实现较高的转化率；虽然该系统仅推出一个月，但势头强劲，公司有信心通过强大的执行力为消费者和合作伙伴提供最佳产品 [44][45][46] 问题: 政府近期的反垄断行动对公司是否有风险？公司是否与监管机构进行过沟通？如何避免被罚款或处罚？ - 公司完全支持政府为创造健康可持续的市场所做的努力；公司认为健康的市场有利于行业的健康发展；公司的市场份额仍然较小，2019年约为13%，旅游行业发展迅速，需要优质的服务提供商来满足客户需求，公司将与政府和合作伙伴共同努力，确保客户需求得到充分满足 [48] 问题: 企业差旅业务同比增长100%的驱动因素是什么？该业务未来的增长前景如何？其他业务的构成是什么？哪些项目推动了这部分收入的快速增长？ - 企业差旅业务增长100%的原因包括去年同期基数较低、市场领导者在疫情期间巩固和扩大市场份额、酒店业务在企业差旅中增长迅速以及成功从航空业务向企业差旅客户交叉销售酒店产品；其他业务主要反映了可供出售投资的市场价值调整，由于第一季度市场价格大幅上涨，公司在这一类别上实现了一次性收益 [50][51] 问题: 随着大规模旅游的强劲复苏，管理层对接下来几个季度，特别是即将到来的暑假和国庆节黄金周各业务板块的预期如何？ - 国庆节黄金周的旅游需求强劲，酒店和机票预订量同比均实现了三位数增长；对于第二季度的业绩，公司将不再提供季度指引，但本季度至今总收入同比增长超80%，主要受国内旅游市场强劲复苏的推动，国际收入仍面临压力；与2019年相比，国内酒店和机票预订量均增长超20%；五一劳动节期间，国内预订总量同比增长超270%，其中酒店和机票预订量分别较2019年增长超50%和30%；国内旅游市场的快速复苏将逐渐弥补出境业务的损失，近期酒店预订总量已恢复到疫情前水平，但价格仍面临一定压力 [53][54][55]