财务数据和关键指标变化 - 第三季度总月活用户增长至4.56亿，是历史上第三季度净增用户最多的一次；剔除退出俄罗斯市场的影响，年初至今的净增用户数创历史新高，预计到年底将保持这一趋势 [19] - 第三季度末，高级订阅用户达到1.95亿，比指引多100万，主要得益于各地区的广泛增长，尤其是拉丁美洲 [19] - 第三季度营收同比增长21%，略超30亿欧元，略高于指引，主要受外汇因素推动 [19][20] - 广告业务同比增长19%，由播客业务的强劲两位数增长带动，但整体结果略低于预期 [20] - 第三季度毛利率为24.7%，低于指引50个基点，主要受大型出版合同续约、宏观经济放缓对广告业务的影响以及货币波动的影响 [21][22] - 第三季度运营费用增长略低于预测，但货币波动影响大于预期，运营亏损略低于指引，货币因素使运营费用增加8500万美元，同比增长超过14个百分点 [24] - 连续第十个季度实现正自由现金流，过去12个月的自由现金流约为2亿美元，预计第四季度自由现金流可能为负，但全年仍将为正 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 高级订阅业务：第三季度末用户数达1.95亿，比指引多100万，得益于各地区的广泛增长，尤其是拉丁美洲 [19] - 广告业务：同比增长19%，由播客业务的强劲两位数增长带动，但整体结果略低于预期 [20] - 播客业务：参与度强劲，播客月活用户占总月活用户的比例持续增加，第三季度再次上升，每个播客月活用户的消费量也同比增长 [69] - 票务业务：推出了自己的票务销售网站，早期结果令人鼓舞，更多人看到了更多的票务信息，转化率和整体票务销售都有所提高，但目前无法披露具体数据 [43][44] - 市场业务：与预期趋势一致，与票务业务分开计算 [43][45] 各个市场数据和关键指标变化 - 广告市场：从地理角度看，疲软主要出现在欧洲、中东和非洲地区，在北美地区也有一定影响；10月份的数据比一个月前有所改善，但仍存在不确定性；SPAN平台的广告客户参与数量持续增加，表明广告业务的整体结构健康 [77][78][80] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为用户终身价值（LTV）是指导业务决策和判断战略及投资是否有效的主要工具，目前的投资虽然对近期利润率有拖累，但预计2023年将开始扭转这一局面 [10] - 未来投资将考虑两个标准：一是在投资期内对利润率有增值作用；二是从长期来看，能加强对用户和创作者的价值主张 [14] - 公司认为在经济低迷时期可能会出现新的机会，如广告成本下降可能降低用户获取成本，从而增加市场份额 [14] - 公司认为自己在音乐和播客市场具有竞争优势，用户粘性高、流失率低，并且在产品创新和用户体验方面不断投入 [11][61][62] - 公司计划通过扩大内容垂直领域（如有声读物）、提高定价能力、优化成本结构等方式来提高利润率 [58] - 公司认为TikTok的竞争是一个需要关注的因素，但目前尚未对其市场份额造成影响，公司将通过加快产品创新和提高运营效率来保持竞争力 [60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球宏观环境存在不确定性，但公司业务在全球范围内表现良好，除广告业务外，其他业务受影响较小 [8] - 公司对实现长期目标和投资者日设定的雄心壮志充满信心，尽管2022年是投资年，对毛利率和运营费用有影响，但预计2023年盈利能力将有所改善 [17][30][31] - 公司认为广告业务的短期放缓是周期性的，长期增长前景仍然健康，并且公司在音频广告市场具有独特的竞争优势 [81][82] 其他重要信息 - 公司在过去两年中在全球多个市场进行了超过46次价格上调，结果符合或超出预期，表明公司具有较强的定价能力 [34] - 公司认为苹果公司在应用程序审批、支付方式选择和API访问等方面设置了障碍，影响了公司的业务发展，而在安卓设备和谷歌平台上的体验较好 [46][47][49] - 公司推出的有声读物业务处于早期阶段，用户参与度和留存率表现良好，但在iOS平台上的购买体验低于预期，公司正在努力改进 [87][88] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于定价的想法以及Hi-Fi功能或单独高级计划的更新 - 公司在过去两年中在全球多个市场进行了超过46次价格上调，结果符合或超出预期，表明公司具有较强的定价能力；竞争对手提高价格对公司有利，公司将与唱片公司合作伙伴就美国市场的价格上调进行讨论 [34][35][36] - 关于Hi-Fi功能或单独高级计划，未提供具体更新 [33] 问题: 对2022年毛利率接近谷底并在2023年出现拐点的信心如何，关键驱动因素是什么，是否有因素可能阻碍这一趋势 - 公司仍然对投资者日给出的利润率指引充满信心，预计2023年利润率将有所改善；播客业务目前对利润率有拖累，但预计未来将减少拖累并最终带来收益；宏观不确定性可能会影响利润率改善的速度，但不会改变整体趋势 [37][38][39] 问题: 新推出的票务销售网站的表现如何，是否会影响2022年约2亿美元的市场业务收入和2023年的健康两位数增长预期 - 票务业务与市场业务分开计算，票务业务处于早期阶段，结果令人鼓舞，但目前无法披露具体数据；市场业务与预期趋势一致 [43][44][45] 问题: 对苹果公司的不满以及希望苹果公司做出的改变，以及谷歌Play合作的更新 - 公司希望能够自由选择与客户沟通的方式、支付方式，并获得与苹果公司自身服务相同的API访问权限；苹果公司在应用程序审批方面设置了障碍，导致应用程序多次被拒；在安卓设备和谷歌平台上的体验较好 [46][47][49] - 未提供谷歌Play合作的具体更新 [46] 问题: 第三季度毛利率疲软的驱动因素以及第四季度展望，2023年有何变化 - 第三季度毛利率疲软的主要原因包括大型出版合同续约的应计调整、宏观经济放缓对广告业务的影响以及货币波动；第四季度预计广告业务疲软、货币波动和播客业务的一次性重组费用将对毛利率产生影响；2023年，随着收入增长和成本控制的改善，利润率预计将有所提高 [51][53][55] 问题: 未来几年扩大毛利率300 - 500个基点的主要杠杆是什么 - 音乐业务的毛利率将继续提高；播客业务的投资预计在2023年开始减少，对利润率的拖累将减轻；随着收入结构向非音乐内容（如播客和有声读物）转移，整体毛利率将提高 [56][58] 问题: 如何看待TikTok的竞争威胁，以及Spotify的竞争地位 - 公司对TikTok的执行能力印象深刻，但认为自己在市场上具有较强的竞争地位，TikTok尚未对其市场份额造成影响；公司将通过加快产品创新和提高运营效率来保持竞争力 [60][61][62] 问题: 5年后的Spotify机器是什么样的，有何信心在有声读物和其他产品上取得与播客相同的成功 - Spotify机器是一个统一的用户体验平台，通过共享技术和用户基础，能够快速进入新的内容垂直领域；公司认为有声读物市场具有巨大的增长潜力，将通过改善免费体验、个性化和普及性来推动其发展 [63][64][65] 问题: 播客业务的参与度和盈利预期如何 - 播客业务的参与度强劲，播客月活用户占总月活用户的比例持续增加，每个播客月活用户的消费量也同比增长；公司认为在构建货币化工具、扩大受众和提高覆盖率方面取得了进展，有望实现盈利目标 [69][70] 问题: 如何看待2023年及以后的高级订阅用户年度净增数 - 2022年的高级订阅用户净增数受到退出俄罗斯市场的影响，剔除该因素后，2021年和2022年的净增数相似；公司尚未提供2023年的指导，将在下次财报电话会议上公布 [71][72] 问题: 第四季度高级订阅和广告业务的毛利率预期如何，如何看待2023年高级订阅毛利率的扩张 - 第三季度广告业务的收入疲软将影响广告业务的毛利率，而对高级订阅业务的影响较小；其他对综合毛利率的影响将在两者之间平均分配；2023年，随着收入和成本增长动态的逆转，高级订阅毛利率预计将开始扩张 [73][74][75] 问题: 音频数字广告市场的当前趋势如何，按广告客户类型或地理区域有何细微差别，9月份广告业务的退出速度如何 - 从地理角度看，广告市场的疲软主要出现在欧洲、中东和非洲地区，在北美地区也有一定影响；10月份的数据比一个月前有所改善，但仍存在不确定性；SPAN平台的广告客户参与数量持续增加，表明广告业务的整体结构健康 [77][78][80] 问题: 价格上调时，唱片公司条款如何影响公司的决策，是否有可能通过协商使增量定价的版税份额降低，实现双方共赢 - 公司无法评论具体的唱片公司条款，但认为任何价格上调都应该对双方有利，这是与唱片公司合作伙伴讨论定价时的重要考虑因素 [86] 问题: 有声读物业务的早期反馈如何，如何设想产品的未来发展 - 有声读物业务处于早期阶段，用户参与度和留存率表现良好，但在iOS平台上的购买体验低于预期，公司正在努力改进；公司对2023年的发展前景感到乐观，认为能够实现规模扩张 [87][88] 问题: 发现模式和双边市场需要发生什么才能进一步扩大高级订阅毛利率 - 双边市场的发展需要同时拉动需求和供应两端，即增加艺术家和音乐发布数量，提高消费者需求和市场产品的可见性；市场业务实际上对毛利率有很大帮助，但公司选择将部分收益重新投资于业务，因此综合毛利率尚未明显扩张 [89][90][91] 问题: 在当前环境下如何考虑员工人数投资的节奏，是否有机会减缓运营费用增长并提高生产力 - 公司意识到当前宏观环境的变化，资本成本增加，因此新投资的门槛将提高；公司已经计划在2023年减缓运营费用的增长，并且将更加谨慎地管理运营费用；预计未来收入增长和费用增长的动态将发生逆转，公司将开始利用之前的投资实现增长 [92][93][94] 问题: 除了固定价格的全包式产品，是否有其他创新价格和功能的方式 - 公司可以通过结合订阅和广告两种模式来提高每用户平均收入（ARPU），例如在视频领域的创新；还可以通过提供单点购买的产品（如有声读物和现场音乐会门票）来增加收入来源；公司在东南亚地区的全包式产品模式上已经进行了一些创新，未来可能会推广到其他地区 [95][96][97] 问题: 2023年播客内容投资的回报预期如何，资本成本上升是否会导致重新审视播客投资计划 - 公司将通过评估投资对LTV的影响来决定播客内容的投资；由于资本成本上升，新投资的门槛将提高，公司将更加谨慎地投入资本；公司将综合考虑内容投资、广告收入和用户增长等因素来做出投资决策；预计2023年播客业务的利润率将随着收入增长快于内容成本增长而改善 [99][100][102]