财务数据和关键指标变化 - Q1调整后毛利率为64.1%，较去年增加70个基点，主要受价格提升和贸易支出改善驱动，成本通胀约为营收的200个基点 [15] - Q1调整后营业收入增长24%至2.5亿美元，调整后营业利润率提高340个基点至18%；调整后EBITDA增长11%至3.08亿美元，调整后EBITDA利润率为22.2%，同比提高190个基点 [23] - Q1稀释后调整后每股收益为0.11美元，较去年提高0.03美元，其中包含股权互换带来的0.04美元负面影响 [24] - Q1自由现金流为8800万美元，全年预计产生强劲自由现金流，但会低于2022财年 [27] - Q1末净债务略低于42亿美元，较Q4改善约1亿美元，杠杆率降至4.5倍以下，经济净债务约为32亿美元 [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 威望业务（Prestige） - 销售出库增长处于低两位数，收入同比增长7%，受俄罗斯业务退出、行业香料成分短缺和上年高基数影响 [11] 大众美妆业务（Consumer Beauty） - 销售出库实现中高个位数增长，收入同比增长12%，得益于强劲的新品发布和品牌举措，尤其是身体护理业务 [12] 身体护理业务 - Q1整体同店销售额增长超25%，主要得益于阿迪达斯、莫南热（Monange）和博扎诺（Bozzano）等品牌的新品发布 [39] 护肤业务 - 兰嘉丝汀（Lancaster）销售额季度增长超20%，SKKN继续在DTC渠道建立线上关注和知名度，巴西大众护肤品牌派肖（Paixao）和莫南热市场份额增加260个基点 [52][54] 电子商务业务 - 整体电子商务销售额同比略有增长，受中国关键电商平台封锁影响；社交电商方面，马克·雅各布斯（Marc Jacobs）香水在TikTok上走红；与LazMall Prestige合作开设两家旗舰店，全球亚马逊销售额在Prime Week同比增长50% [55][56][57] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 收入同比增长5%，巴西和拉丁美洲市场势头强劲，但美国市场因供应限制抵消了部分增长 [13] EMEA市场 - 收入同比增长11%，得益于旅游零售业务的显著增长和多数市场的两位数增长 [13] 亚太市场 - 收入同比增长12%，除中国外的亚洲市场和旅游零售业务势头强劲，中国市场尽管有间歇性封锁仍实现增长 [13] 中国市场 - 占净收入的4%，香水业务渗透率仅3%，彩妆受封锁影响较大，护肤市场潜力巨大，兰嘉丝汀在海南销售额同比增长超五倍 [77][79] 旅游零售业务 - 销售额同比增长超30%，国际旅客流量仍比2019年低20% - 30%，但美妆需求与2019年基本持平，公司在该渠道获得市场份额 [61][62] 公司战略和发展方向和行业竞争 六大战略支柱进展 - 稳定并发展大众美妆业务：全球大众美妆市场低个位数增长，公司大众美妆业务销售出库中高个位数增长，连续十个月获得市场份额，多个品牌表现出色 [33][34] - 加速奢侈品香水业务增长：全球威望香水市场持续繁荣，公司通过创新和品牌拓展推动业务增长，但面临行业香料成分短缺问题 [40][47] - 建立护肤业务：以威望品牌为主导，兰嘉丝汀和SKKN表现良好，大众护肤品牌也有增长 [51][52] - 数字化和电子商务：电子商务业务受中国封锁影响，但在社交电商、电商合作和亚马逊平台取得进展 [55][56] - 拓展中国和旅游零售市场：中国市场有增长潜力，旅游零售业务势头良好 [58][61] - 成为可持续发展领导者：公司ESG评级被Sustainalytics提升，推出市场领先的性别中立全球育儿假政策 [63] 行业竞争 - 在美妆市场中，公司销售增长高于整体市场，在竞争中处于领先地位，通过品牌创新、定价策略和成本控制等方式提升竞争力 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境复杂，但美妆市场需求依然强劲，公司核心业务2023年上半年和全年预计实现6% - 8%的同店销售增长 [65][66][68] - 俄罗斯业务退出预计对Q2销售产生约3%的负面影响，2023财年约为2%；预计Q2外汇对销售的逆风影响为7% - 9%，2023财年为6% - 8% [67][69] - 继续预计2023财年毛利率适度扩张，调整后EBITDA为9.55 - 9.65亿美元，调整后每股收益增长处于中两位数，达到0.32 - 0.33美元 [69][70] - 目标是到2022年底将杠杆率降至4倍，2023年底降至3倍，2025年底降至2倍 [70] 其他重要信息 - 公司All - in - to - Win计划Q1节省超2000万美元，预计2023财年节省1.7亿美元 [21] - Q1营销和广告费用（A&CP）占销售额超24%，略低于去年，预计2023财年将处于销售额的高20%水平 [22][23] - 公司约三分之二的债务为固定利率票据，其余可变债务已进行套期保值，90%的债务为固定利率，预计2023财年利息费用在2亿美元左右 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：中国市场增长的驱动因素及剩余财年的复苏预期 - 中国市场占净收入4%，香水业务渗透率低，品牌有增长潜力；彩妆受封锁影响大；护肤市场潜力巨大，兰嘉丝汀表现出色，公司对中国市场长期扩张有信心 [77][78][79] 问题2：消费者部门是否出现降级趋势及衰退预期 - 公司未看到降级或放缓趋势，威望部门市场繁荣，消费者美妆业务表现出色，得益于品牌升级和创新 [82][83] 问题3：大众美妆品牌的货架空间情况及获取机会 - 预计2023年春季全球大众美妆业务货架空间稳定，在英国、部分品牌和渠道有增量空间，如芮谜（Rimmel）、莎莉汉森（Sally Hansen）、布尔乔亚（Bourjois）和封面女郎（CoverGirl） [86][87] 问题4：玻璃供应短缺的原因及香水消费从礼品转向自用的看法和策略调整 - 玻璃供应短缺是由于优质玻璃供应商数量减少且主要在欧洲，同时香水市场繁荣和公司创新成功加剧了紧张；香水消费从礼品转向自用是结构性转变，有利于公司业务，体现了市场渗透率的提高 [90][91][93] 问题5：价格上涨是否假设销量下降 - 公司实施价格上涨是为了抵消通胀，未看到销量下降，价格上涨结合品牌势头、支持和创新，香水和大众美妆业务销量均在增长 [98][99] 问题6：香料短缺对假日礼品套装供应的影响及SG&A改善的驱动因素 - 公司确认H1和全年6% - 8%的增长指引，虽面临香料等组件紧张，但需求强劲；SG&A改善受外汇机械效应影响，同时公司持续开展成本降低工作 [102][105][106] 问题7：全年指引是否考虑需求放缓或零售商库存调整，以及应对措施 - 公司未看到需求放缓，消费者美妆和威望业务势头良好，未看到零售商去库存情况；公司有应对措施以管理和缓解潜在问题 [109][110] 问题8：古驰（Gucci）许可证关系及投资考虑 - 公司持有古驰许可证长期有效，无提前退出机制；古驰业务是公司增长动力之一，但非唯一动力；公司与古驰关系良好，合作成果显著 [114][115][116] 问题9：欧洲市场情况、Max Factor和Rimmel表现及旅游零售业务情况 - 欧洲市场包括EMEA地区增长两位数，香水业务表现好，法国市场向高端化转变；Rimmel在清洁美妆和TikTok营销方面成功，Max Factor市场份额持续增长；旅游零售业务增长超30%，得益于香水、彩妆和护肤业务的发展 [119][120][122] 问题10：Q2和全年适度毛利率扩张的含义及影响因素 - 通胀是逆风因素，约为净收入的2个百分点；公司通过成本降低、产品组合优化和价格上涨等措施抵消通胀，实现适度毛利率扩张 [124][125][126] 问题11：CoverGirl业绩更新、护肤业务进展及2023年提升表现的计划 - CoverGirl解决供应限制问题后，正在微调媒体组合，利用TikTok推广Lash Blast系列；护肤业务已完成测试学习阶段，计划在Q3和Q4继续推进 [128][129][130] 问题12：债务结构到期处理时间和延长债务结构的考虑 - 公司债务到期时间为2025和2026年，有多年时间处理；公司去杠杆计划进展顺利，有信心通过自由现金流和Wella股份价值实现目标 [132] 问题13：威望彩妆中Gucci、Burberry和Kylie的销售占比 - 威望彩妆业务占比处于低个位数，仍在增长但规模较小 [134]