财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度总销售额同比增长7%，达到6.4亿美元，可比销售额下降3.6%，主要受客单价和交易量下降的影响 [8] - 稀释后每股收益为0.59美元，得益于严格的成本控制 [9] - 毛利率下降约130个基点至32.3%，主要由于负可比销售额导致的固定成本杠杆效应 [23] - 销售、一般和行政费用（SG&A）占销售额的百分比增加约280个基点至25.7%，主要由于固定成本杠杆效应、更高的门店工资和增加的营销费用 [23] - 2022年第一季度有效税率为22.3%，而去年同期为20.9% [24] - 2022年第一季度净利润为3270万美元，而去年为4960万美元 [24] - 截至第一季度末，公司拥有3.2亿美元现金、现金等价物和投资，无债务，包括2.25亿美元信贷额度无未偿还余额 [25] - 第一季度回购了约24.7万股，成本约为4000万美元 [25] - 第一季度末库存为5.04亿美元，而去年第一季度末为3.27亿美元，每家门店的平均库存同比增长约37% [25] - 每家门店的平均库存总单位数同比增长约20%，主要由于加速的商品收货和更高的入境运费成本 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 体育世界因Squishmallows趋势表现出色，糖果世界受益于新奇糖果、零食和饮料，宠物类别在房间世界中仍然表现强劲 [11] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于将门店转换为新的Beyond原型，计划在未来四年内将超过750家现有门店转换为该格式，2022年计划转换超过200家门店 [12] - 公司专注于产品、体验和供应链的战略举措，包括快速识别和利用趋势、提升数字体验、改善供应链效率等 [10][13][14] - 公司计划在2022年开设约160家新门店，并在未来两年内开设375 - 400家新门店 [17][33] - 公司将利用市场中的错位机会，包括商品和房地产，积极追求增长 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是独特的一年，面临刺激政策的影响、宏观经济问题（如创纪录的通货膨胀、乌克兰战争和中国的持续封锁）等挑战 [6] - 尽管第一季度销售面临挑战，但公司有效管理成本，实现了符合预期的底线结果 [8] - 公司预计第二季度销售在6.75 - 6.95亿美元之间，可比销售额在 - 2%至 - 5%之间，净利润在4100 - 4800万美元之间，稀释后每股收益在0.74 - 0.86美元之间 [28] - 公司预计第三季度销售额低于原计划，营业利润率同比下降约350个基点 [29] - 公司预计第四季度销售额同比趋势将从第二和第三季度的水平改善，并且仍将实现显著的经营杠杆 [30] - 对于2022财年，公司预计销售额在30.4 - 31.2亿美元之间，可比销售额在持平至 - 2%之间，净利润在2.71 - 2.93亿美元之间，稀释后每股收益在4.85 - 5.24美元之间，营业利润率约为12.2% [31][32] 其他重要信息 - 公司计划在今年夏天正式开放印第安纳配送中心，以提高效率和速度，完成五节点网络后将暂停开设配送中心几年 [16] - 公司正在推进BOPUS（线上购买，线下取货）服务的推出 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 4月销售低于预期的原因，5月或6月消费者行为是否有变化，以及修订后的展望是否考虑宏观背景改善，下半年可比销售额的构成情况 - 4月销售低于预期主要是因为高估了刺激政策的影响，且未充分考虑去年5月更多的退税美元以及当前消费者面临的诸多障碍，如配方奶粉短缺等 [36][37] - 公司预计第二季度与第一季度情况相近，随着消费者寻求价值，下半年公司表现将改善 [37] - 公司的展望基于当前环境，预计下半年可比销售额为正，第四季度表现良好，主要得益于库存定位、商品库存和Five Beyond等因素 [38] 问题2: 作为非必需消费品零售商，如何推动客流量，以及在当前背景下是否有变化 - 公司回顾2008年经济衰退时的成功经验，认为消费者在困难时期会更注重价值，公司将在下半年强调价值信息，吸引顾客 [39][40] 问题3: 在尾货处理和特殊采购方面的激进程度，以及在哪些类别和价格点，同时回顾公司对降价与囤货的理念 - 公司认为囤货在成为全国性零售商后变得复杂，预计未来不会成为主要策略 [43] - 对于尾货和特殊采购，只要与核心客户相关，公司将在所有八个世界中积极采购，这些产品可作为流量驱动因素，预计年底库存将保持清洁 [44] 问题4: 尾货和特殊采购通常占销售额的百分比，以及今年和明年的预期，同时探讨在房地产方面看到的机会 - 尾货和特殊采购在公司业务中占比很小，但可作为流量驱动因素，预计仍将占总销售额的个位数 [47] - 在房地产方面，公司团队参加ICSC展会后，发现房东态度积极，业务机会增加，今年的交易基本完成，明年的业务开始成型 [48] 问题5: 第一季度销售未达预期是因为去年的艰难比较还是消费者实际减少支出 - 这是两者的结合，难以区分哪个因素影响更大，但公司可以看到低收入家庭市场的销售表现不如高收入市场，说明刺激政策的资金已经枯竭，消费者可支配收入减少 [53] 问题6: 下半年指导是否现实，以及库存增加情况下大幅降价的风险 - 从2019年的平均每家门店销售额来看，下半年的销售趋势与第一季度相似，并非不现实 [56] - 库存增加是公司计划的一部分，部分原因是为了确保夏季销售，同时也包含了通货膨胀和运输成本的增加，目前库存是公司有史以来最清洁的，对客户有利 [57] 问题7: 近期销售放缓的驱动因素，Squishmallows的表现、价格弹性变化，以及对第四季度乐观的其他原因 - Squishmallows表现强劲，公司将追逐趋势和价值，许可证领域可能会出现机会 [60] - 第四季度乐观的原因包括超过200家新的原型门店、刺激政策影响的减弱、库存状况改善、营销效果提升等 [60][61] 问题8: 如果全年可比销售额为 - 3%至 - 4%，而不是持平至 - 2%，对全年每股收益的风险是否超过0.50美元 - 公司没有具体的每股收益影响数据，但认为不会达到0.50美元的影响，因为公司有成本缓解策略和成本效率措施来抵消销售下降的影响 [64][66] 问题9: 分析第一季度可比销售额未达预期是因为频率还是篮筐大小的变化，以及5月和6月销售疲软的原因 - 频率和篮筐大小的影响大致各占50% [70] - 5月销售疲软主要是因为去年5月Popper趋势达到顶峰，同时刺激政策结束和配方奶粉短缺等因素也有影响，目前本季度后半段已经开始改善 [70] 问题10: 本季度是否开始看到消费者降级消费的迹象 - 目前尚未看到有意义的消费者降级消费信号，这在困难时期初期并不罕见，目前客单价的轻微下降被平均销售价格的上涨所抵消 [72] 问题11: 低收入市场对Five Beyond的接受程度，以及在消费者现金受限的环境下推出更高价格点商品的看法 - 公司未看到Five Beyond在不同收入市场的差异，因为它提供了极高的价值，消费者能够注意到这一点 [74] 问题12: 目前受关税影响的库存百分比，以及如果所有关税取消，对公司总利润率的潜在好处 - 公司的指导中未考虑关税的任何减少或变化，假设关税保持在相同水平 [78] - 约20 - 25%的进口商品受到关税影响，公司未进行关税取消对业务或运营影响的具体计算 [78] 问题13: 提供低收入和高收入消费者群体的细分情况，以及低收入消费者减少客流量的原因 - 约三分之一的门店位于家庭收入低于50,000美元的地区 [83] - 难以区分低收入消费者减少客流量的具体原因，可能是刺激政策的影响、合并加油行程等因素 [83] 问题14: 在运输成本、柴油价格和工资方面是否看到缓解迹象 - 公司在去年年底锁定了几乎所有的海运容量和费率，这些已纳入指导，不参与现货市场 [87] - 公司假设柴油燃料附加费在今年剩余时间内保持当前历史高位水平 [87] - 公司已将预期的工资增长（包括州规定的最低工资增长）纳入指导，除非州政策在今年发生变化，否则预计不会有其他意外变化 [88][89]