财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为1.033亿美元，去年同期为1.236亿美元，同店销售额下降15.8% [27] - 第一季度毛利润占销售额的27.4%，去年同期为32.6%，下降主要由于固定基础设施成本去杠杆化 [28] - 第一季度调整后EBITDA为负580万美元，去年同期为770万美元；调整后每股亏损0.62美元，去年同期调整后每股收益0.12美元；GAAP每股亏损0.63美元，去年同期每股收益0.11美元 [32] - 第一季度末现金为540万美元，使用了3500万美元的循环信贷额度借款 [33] - 第一季度末库存为1.309亿美元，比去年同期增加5460万美元，较财年末增加1690万美元，预计8月达到峰值，财年末降至1亿美元以下 [35] - 第一季度回购约48万股，花费630万美元，平均成本为每股13.03美元，第一季度末累计授权可用额度为2630万美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度各月销售情况：2月总同店销售额下降5%，3月下降19%，4月下降22% [28] - 第一季度电子商务占销售额约28% [28] - 第一季度落地产品利润率为56.6%，去年同期为57.4%，较低的折扣抵消了部分预期的运费同比增长 [29] - 第一季度门店占用成本占销售额的15.9%，去年同期为13.6%；配送中心成本占销售额的5.1%，去年同期为4.6%；配送中心到门店的 outbound 运费成本占销售额的2.4%，去年同期为2%；电子商务运输成本占销售额的4.4%，与去年同期的4.5%基本持平 [29][30] - 第一季度其他商品销售成本增加120个基点，主要由于库存增加导致损坏增加 [31] - 第一季度不包括折旧和减值的运营费用为3770万美元，占销售额的36.5%，去年同期为3630万美元，占销售额的29.4%，主要驱动因素是工资上涨和员工福利成本增加 [31] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为提供价值、质量和设计的全方位家居用品零售商，在当前环境下平衡转型步伐与审慎的费用管理 [9][14] - 4月在纳什维尔和亚特兰大两个关键市场开展广告测试以提高品牌知名度和吸引新客户，初步反馈积极，待客户情绪反弹后考虑扩大规模 [10][11] - 近期测试推出家居配送服务，计划下个月全国推广，以提升全渠道能力和客户体验 [12] - 正在清理客户数据以启动消费者数据平台，从而深入了解客户行为、细分客户群体并进行精准营销 [13] - 计划在2022年假日季增加促销活动，以推动销售、清理库存和产生现金流 [17] - 行业整体受宏观经济趋势影响，消费者对家居用品的需求下降，各档次企业都增加了促销活动以清理库存 [44][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩受客户需求下降和供应链成本上升影响，宏观经济趋势如利率上升、通货膨胀、地缘政治冲突和供应链成本增加对零售行业产生显著影响，公司价值导向的客户受影响更大 [7][8] - 公司预计假日季将改善财务业绩，但会比原计划更具促销性；历史上公司在经济衰退或客户增长停滞时期表现良好，有机会吸引新客户并增加市场份额 [17][18] - 公司对转型努力充满信心，认为已建立强大的运营基础，将专注于可控领域，释放作为专业家居用品零售商的潜力 [37] 其他重要信息 - 公司采取一系列措施减少对信贷额度的依赖，包括在第二季度后半段至年底减少约5000万美元的预期库存接收、在本财年剩余时间实施1200万 - 1500万美元的运营成本削减以及增加促销以加快现有库存周转 [34] - 公司直接采购计划进展良好，目标是今年实现45% - 50%的商品直接采购，亚洲采购进展顺利，正在考虑开拓墨西哥采购渠道 [65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 库存管理及构成，以及行业促销情况对公司清货的影响 - 库存增长中运费是重要因素，还有800万美元的季节性库存结转至本假日季；行业各档次企业都因库存问题增加促销，公司未来几个月也需增加促销以清理库存至合适水平；公司库存各品类分布较均衡，主要是客流量下降导致销售未达预期；短期内会重点促销户外品类以避免季节性库存结转至第三、四季度 [41][46][50] 问题2: 削减约5000万美元库存接收的品类分布 - 公司会尽力保护秋季丰收和假日商品系列，其余5000万美元的削减主要来自取消部分订单和将部分产品推迟到货，涉及各品类核心产品，主要是第一、二季度未达销售计划的产品 [52][54] 问题3: 未来是否有更多门店关闭计划 - 目前没有重大变化，今年会有几家额外关闭的门店，年底会评估续租门店的租金减免情况，目标是门店数量接近350家 [57] 问题4: 5月促销举措及营销测试进展 - 营销测试尚处于早期阶段，纳什维尔市场反应略好于亚特兰大市场，但仍需时间观察；促销方面，公司增加了3月促销力度和优惠券发放，在深度折扣时看到客户需求有所变化 [62][64] 问题5: 直接采购计划进展及中国疫情封锁对采购的影响 - 直接采购计划进展良好，目标是今年实现45% - 50%的商品直接采购，亚洲采购进展顺利，正在考虑开拓墨西哥采购渠道；公司发货的港口未受中国疫情封锁影响 [65][68] 问题6: 1200万 - 1500万美元成本削减的具体内容 - 成本削减主要集中在门店劳动力、广告和IT支出，按比例平均分配在第二至四季度，第三、四季度削减相对容易，因为这两个季度成本更具可变性 [70] 问题7: 持续的运费支出情况及阻碍成本降低的因素 - 公司刚采用新合同费率，与去年除圣诞节外的支付水平相近，目前部分港口的现货费率低于合同费率，随着需求下降和供应增加，预计下半年入境运费成本可能下降 [76] 问题8: 第二季度业绩预期及下半年广告决策时间 - 第二季度营收预计与5月情况类似，呈低两位数下降，由于促销清理库存和本季度是销售低谷，利润表尤其是毛利润将受到较大影响；公司会持续观察广告效果，根据结果决定在假日期间的投入 [77][79] 问题9: 1亿美元的合理库存水平假设及库存增加中价格与数量的占比，以及季节性商品库存情况 - 合理库存水平未考虑宏观经济环境的重大反弹，但通过促销可能会有一定销售改善；运费目前约占商品销售成本的35%，材料和供应商价格也有所上涨，但难以量化；随着商品组合向家具倾斜，库存单位数量增长不同步，公司下半年会增加低单价商品；户外品类在未来一个半月需清理，部分会结转至配送中心，但预计不会对库存造成重大影响 [84][85][88] 问题10: 应付账款情况及库存和应付账款对现金流的影响 - 正常情况下应付账款约占库存的60%，目前由于提前采购库存，该比例降至约38%，相当于3000万美元的营运资金冲击，年底应付账款应接近1亿美元库存的60%；从当前情况看，库存从1.3亿美元降至1亿美元可释放3000万美元现金，应付账款达到6000万美元，这两项可使资产负债表增加约4500万美元现金 [94][95][96] 问题11: 1200万 - 1500万美元成本削减的具体构成 - 约三分之一来自门店劳动力，如减少低销量门店的营业时间；约三分之一来自营销，即调整营销支出时机；其余来自非必要的IT项目等 [96][97] 问题12: 是否考虑扩大信贷额度及对股票回购的看法 - 公司有1.0亿美元信贷额度，其中2500万美元为可扩展额度，目前认为不需要，但可作为选项；公司认为股票被低估，希望在当前价格回购股票，但信贷协议对借款期间的股票回购有一定限制，需平衡维持业务所需的流动性 [99][104][105]