财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度实现税后营业利润2.31美元/股,年化平均普通股权益回报率为24.8%,截至9月30日的每股账面价值为38.62美元,较上季度增长4.3%,同比增长18.4% [20] - 再保险业务第三季度净承保保费增长45%,主要来自于非灾难性财产险业务,如果剔除去年第三季度的再保险费用,该业务的增长率约为64% [20] - 保险业务第三季度净承保保费增长11%,如果剔除专业责任险,增长率约为20% [21] - 抵押保险业务第三季度合并比率为4.7%,包括约9800万美元的前期准备金释放,其中75%来自美国抵押保险业务 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 再保险业务第三季度合并比率为80%,扣除灾难性损失的事故年合并比率为73.5% [20] - 保险业务第三季度合并比率为90.9%,保持强劲的承保收益 [21] - 抵押保险业务的违约率仍处于历史较低水平,约85%的准备金来自于疫情后的期间 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 财产险定价和条件仍然非常强劲,涨幅超过15% [12] - 责任险定价正在回应整体责任险市场的趋势,公司项目部门继续实现高于趋势的涨幅 [12] - 专业责任险市场竞争加剧,净承保保费下降9% [12] - 网络险定价整体下降约15%,但公司仍保持积极乐观态度 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续利用再保险业务的灵活性,率先部署资本,因为这是最有可能的首选 [10] - 公司认为责任险市场正处于第三幕,这将是一个更持久的硬市场,公司已做好准备把握机会 [9][10] - 公司认为抵押保险业务国际化是一个重要的增长机会,正在取得积极成果 [14] - 公司认为整个保险行业正在经历一个长期的硬市场周期,这将持续到行业的准备金问题得到解决 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年1月1日的再保险市场仍持乐观态度,预计仍将有一定程度的价格上涨,但不如2023年1月1日那么大 [31] - 公司认为责任险市场正处于一个需要重新评估和调整的阶段,这将是一个更持久的硬市场过程 [33][37][38][39] - 公司对抵押保险业务的前景保持乐观,认为信用质量良好,房地产供给失衡以及大量健康的在保单为该业务带来良好的发展前景 [44] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Elyse Greenspan 提问 对2024年1月1日再保险市场的预期 [30][31] Marc Grandisson 回答 公司预计2024年1月1日再保险市场仍将有一定程度的价格上涨,但不如2023年1月1日那么大幅 [31] 问题2 Jimmy Bhullar 提问 对行业责任险准备金的看法,以及哪些细分市场存在问题 [36][37][38][39] Marc Grandisson 和 Francois Morin 回答 公司认为责任险市场正处于一个需要重新评估和调整的阶段,大账户业务可能首先受到冲击,中小账户相对较好 [37][38][39] 问题3 Tracy Benguigui 提问 保险业务增长放缓的原因,以及未来是否会更多部署资本到再保险业务 [46][47][48] Marc Grandisson 回答 公司认为保险业务增长放缓只是暂时的,未来仍有望恢复到两位数增长,同时再保险业务目前提供的收益更有吸引力,未来可能会更多部署资本到再保险业务 [47][48]