财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度公司总营收达6亿美元，创历史新高，摊薄后每股收益为1.21美元 [7] - 第四季度利息支出同比增长16%，综合资金成本从去年的2.79%升至3.07% [27] - 第四季度末公司债务与权益比率按GAAP计算为2.8倍，扣除资产负债表上的现金后约为2.69倍 [31] - 年末公司资产负债表流动性达69亿美元，未抵押资产基础达270亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第四季度租赁业务收入约5.61亿美元，飞机销售、交易及其他业务收入约4000万美元 [27] - 2022年第四季度公司购买16架新飞机，资产负债表增加约10亿美元飞行设备，同时出售5架飞机 [7] - 2022年全年公司飞机利用率保持在99.6% [7] - 2022年第四季度公司交付16架飞机给客户 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年全球客运量同比增长超60%，国际市场客运量同比增长达153% [18] - 亚太地区2022年客运量同比增长超360%，国内外市场客运量接近2019年水平 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为其商业模式适合后疫情时代，受益于客运量增长、OEM交付延迟、大量订单、航空公司资产负债表受限和环境可持续性需求等因素 [12] - 公司致力于维持投资级资产负债表，以无担保债务为主要融资方式，保持高比例固定利率融资，目标债务权益比为2.5倍 [30] - 由于许多租赁公司资金成本上升，低租赁利率将不再可行，公司预计租赁需求将转向像自己这样具有投资级评级和良好融资渠道的租赁公司 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于波音和空客交付延迟，公司对未来两到三年制造商能否实现生产目标持怀疑态度 [9] - 2023年公司预计接收约450亿美元飞机交付，第一季度预计接收约13亿美元 [10] - 2023年公司预计出售10 - 20亿美元飞机，销售市场健康，但新飞机交付时间仍不确定 [10] - 公司对业务未来持乐观态度，预计2023年销售计划将恢复，未来四到五年将接收约400架新飞机 [32] 其他重要信息 - 公司董事会宣布本季度每股普通股股息为0.2美元 [17] - 截至目前，公司2024年交付订单的90%已落实，航空公司锁定剩余2024和2025年交付订单的速度加快 [8] - 公司约90%的债务融资为固定利率，这在一定程度上抵消了利率上升的影响 [24] 问答环节所有提问和回答 问题1: 利率上升与租赁利率上升之间的滞后时间是多久？ - 难以确定具体时间，历史上该时间范围较广，但公司有信心租赁利率最终会与利率上升相匹配 [36] 问题2: 公司对中国地区的敞口从去年的12.8%降至11.4%，是战略调整还是偶然情况？ - 公司持续评估全球地理和政治风险敞口，目前美洲、欧洲和亚洲有更多增长机会，预计中国地区敞口将继续下降，今年可能降至10%以下 [38][39] 问题3: 中国重新开放后，公司是否看到中国航空公司有更多兴趣或显著变化？ - 中国重新开放情况不稳定，国内市场已有大量飞机供应，例如约90架737 MAX已交付但未投入运营，中国航空公司未来9 - 12个月有足够运力满足需求，之后情况有待观察 [41] 问题4: 能否量化航空公司续租或延长租赁时较高租赁利率带来的收益？ - 难以给出具体量化指标，公司大部分租赁以满意的利率续约，但部分续租为固定利率，因此难以提供定量展望 [44][45] 问题5: 基于交付情况，公司10 - 20亿美元飞机销售的决策依据是什么？ - 公司已有一定飞机销售管道，但销售决策将取决于对全年交付情况的评估，以及飞机销售成交时间和对制造商交付的信心，需更多时间才能给出更明确范围 [47][48] 问题6: 公司今年的融资决策应如何考虑？ - 公司预计融资30 - 40亿美元，具体金额取决于购买和销售情况、制造商交付情况，融资主要在无担保领域，包括银行市场、债券市场和海外发行 [52] 问题7: 俄罗斯机队价值7.715亿美元是否包括3100万美元的回收金额？ - 该价值已扣除3100万美元回收金额，最初冲销金额为8.02亿美元 [54] 问题8: 现有客户租赁延期请求的大致时长是多少？公司是否有义务批准有预定经济条款的延期请求？ - 租赁延期平均约三年，范围从一年到七年不等；若航空公司未违约且行使预定价格选项，公司需遵守约定，但选项通常在与公司进一步交易的背景下出现 [56] 问题9: 欧盟指令2008 - 101 - EC规定出租人需承担未支付排放付款义务，这是否需要关注？ - 该问题目前不在公司关注范围内，因为挪威目前没有法律执行该欧盟指导 [61] 问题10: 公司租赁飞行设备数量为何下降，而机队规模却更大？ - 这是由于新冠疫情时代租赁重组的遗留影响以及俄罗斯机队问题，约21架飞机仍滞留在俄罗斯无法产生收入，且已出售的飞机不再产生租金收入 [64][65] 问题11: 鉴于租赁利率上升，公司是否存在期限错配问题？ - 公司认为不存在期限错配问题，对资金和到期情况满意，有足够资金支持2023年交付 [69] 问题12: 公司如何看待OEM的理想交付目标，实际落后情况如何？ - 公司预计未来至少两到三年将面临供应链限制，难以预测供应链情况，发动机供应也是问题之一，过去飞机交付延迟情况从两到三个月到九个月不等，且情况未改善 [71][73]