财务数据和关键指标变化 - 2022年全年集团GMV为40亿美元，按报告基准同比略有4%的下降，但按固定汇率计算同比增长2%；调整后收入增长4%，按固定汇率计算同比增长13% [11] - 数字平台订单贡献利润率提高40个基点至32%，第三方抽成率为32.1%，同比提高190个基点 [11] - Q4集团GMV同比下降12%至11亿美元，按固定汇率计算下降5%；收入同比下降6%至6.29亿美元，按固定汇率计算增长2%；调整后EBITDA利润率为 - 6.3% [31] - Q4第三方抽成率为32.4%，同比提高200个基点 [32] - 数字平台订单贡献利润率在Q4同比下降95个基点至31.5% [34] - Brand Platform报告GMV为1亿美元，同比下降15%，按固定汇率计算下降3%；品牌平台收入为9800万美元，同比下降16% [35] - Q4调整后EBITDA为 - 3500万美元，税后亏损为1.77亿美元；年末现金及现金等价物为7.34亿美元；Q4实现大致中性的自由现金流状况 [36] - 2022年末基本流通股为3.948亿股，较上年增加4% [37] - 预计2023年全年集团GMV约为49亿美元，其中数字平台GMV约为42亿美元，品牌平台GMV约为6亿美元，店内GMV约为1亿美元；数字平台订单贡献利润率在33% - 35%之间；运营成本约为9.5亿美元；调整后EBITDA利润率从2022年的 - 4.9%扩大至1% - 3%；现金及现金等价物预计与2022年末持平 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 数字平台 - Q4表现受市场内强劲潜在增长驱动，除俄罗斯和中国外订单同比增长12%，但因美国减少需求生成支出、俄罗斯市场关闭、中国疫情限制以及货币影响平均订单价值（同比下降14%）而有所抵消 [12] - 第三方毛利率为67.4%，同比提高5个基点；需求生成支出绝对值同比下降25%，占数字平台服务收入的比例同比下降500个基点至16% [33] Brand Platform - 表现同比疲软，按固定汇率计算下降3%，报告GMV为1亿美元，同比下降15%，品牌平台收入为9800万美元，同比下降16%；Q4品牌平台毛利率为44%，低于全年平均的49.1%；预计2023年全年品牌平台毛利率在48% - 50%之间 [35] 媒体解决方案业务 - Q4媒体解决方案收入创下季度新高，2022年全年是有记录以来最大的一年，同比增长超过60%，受活跃媒体解决方案客户增加和每位客户平均年度投资增加的推动 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区GMV同比下降，中国大陆GMV同比下降超过30% [32] - 美洲地区同比持平，美国市场因减少营销支出表现疲软，但通过墨西哥和巴西的强劲增长弥补了损失的GMV；EMEA地区（不包括俄罗斯）同比持平，中东和核心欧洲市场（如法国、意大利和西班牙）有稳定增长，但英国和东欧表现较弱 [89] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年进行了深刻重组和成本合理化，目标是到2025年实现100亿美元GMV和10% - 13%的调整后EBITDA利润率；市场业务支柱进行了全面改革，设立了首席市场官一职 [5] - 重组平台组织和签署的项目是推动公司到2025年达到100亿美元GMV的基础；为支持FPS业务和NGG的增长计划进行招聘，这些投资占2023年预计SG&A增长的100%以上，但市场核心业务和支持平台的成本将整体降低10% [6] - 重新审视了第一方订购计划，预计将对2023 - 2024年的第一方毛利率产生重大积极影响 [13] - 推进2023年的营运资金计划，预计全年实现强劲的自由现金流，通过减少库存水平、缩短贸易应收账款期限和市场的增长来实现 [15] - 计划在2023年推出与Ferragamo、Reebok和Neiman Marcus Group的合作项目；与Richemont的交易正在进行监管审查 [84] - 将1P业务与3P业务整合，形成统一的商品销售部门，由单一的首席时尚和商品销售官监督；将特定类别的所有市场供应商整合到单一的市场组织下 [87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是充满挑战的一年，但公司仍实现了活跃客户增长6%，同时需求生成支出减少7%；现有客户数量在除俄罗斯和中国外的几乎所有市场同比实现两位数增长，3个月现有客户回购率与上年基本持平 [7] - 公司对2023年实现增长、盈利和正自由现金流充满信心，认为2023年将是回归增长、实现盈利和产生正自由现金流的一年；随着时间推移，将逐步克服宏观逆风带来的影响，实现GMV增长和利润率扩张 [6][30][39] - 奢侈品行业具有韧性且数字化程度不断提高，公司作为全球领先的奢侈品平台，有望在未来3年实现100亿美元GMV和10% - 13%的调整后EBITDA利润率 [60] 其他重要信息 - CFO Elliott Jordan将在年底卸任，公司将开始寻找继任者，Elliott将在2023年继续担任CFO以确保平稳过渡 [24] - 公司采取了减少员工数量（核心业务减少17%）、关闭或减少全球多达15个地点以及缩减零售业务规模等措施，预计2023年实现SG&A节省8500万美元 [96] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 重申的2023年集团GMV展望是否仍包含约5亿美元来自新交易和合作伙伴关系，是否意味着核心业务实现高个位数增长，以及对中国和美国市场的假设和中国重新开放的早期指标或细节 - 展望与资本市场日时一致，预计新举措带来5亿美元GMV，包括Reebok、Ferragamo和Neiman Marcus的合作；核心业务订单增长态势良好，排除俄罗斯和中国后增长11% - 12%；活跃消费者数量同比增长约6%；美国市场通过减少需求生成支出和避免过度促销，实现了较好的第三方毛利率和订单贡献利润率，预计2023年将推动市场增长；对中国市场今年实现增长有信心 [44][45][46] 问题: 请说明Reebok在品牌平台和数字平台之间的细分情况，以及从4.5亿美元基础增长到6亿美元中，核心增长和Reebok的占比 - 目前不进行细分；品牌平台在Q1预计将实现增长，但不会像市场那样快速增长；公司正在调整零售策略，减少对一些零售商的分销，将更多品牌销售转向其他直接渠道，以提高订单贡献和毛利率，改善库存周转 [67] 问题: 回顾在美国减少客户获取活动的问题，当前环境与2019年上半年促销期相比如何 - 美国市场竞争激烈，主要由大型实体零售商的降价促销活动驱动；公司减少了需求生成支出（同比绝对额下降25%），但仍取得了比预期更好的业绩，活跃客户数量也有所增加；Q1行业库存水平仍然较高，公司将继续对库存进行降价处理以清理库存，这将对第一方利润率造成压力 [69] 问题: 2023年SG&A成本从8.5亿美元增加到9.5亿美元，意味着增加约1.85亿美元成本，能否说明投资的性质以及预计在2023年资本化的债务费用 - 大部分支出与Reebok业务相关，而非FPS业务；FPS业务具有高度可扩展性，利用与市场和现有FPS客户相同的技术平台，团队专注于盈利能力，为客户提供了巨大价值；FPS业务有很大的增长机会，包括来自大型客户、中型公司的兴趣，以及模块化服务的推出 [70] 问题: 在美国减少新客户生成支出是暂时现象还是表明美国市场更成熟；NGG业务在不考虑Reebok的情况下，多久能实现生产端合理化以控制库存 - 美国市场通过多元化渠道建立了坚实的业务基础，减少需求生成支出并不影响销售，说明多元化策略有效；关于NGG业务生产端合理化的时间未给出明确答复，但提到NGG到2025年将继续实现20%以上的EBITDA利润率 [78][79][76]