财务数据和关键指标变化 - Q3营收同比增长14%，GMV同比增长4%（按固定汇率计算），其他贡献利润率有所改善 [8] - Q3毛利率同比增加160个基点至45%，数字平台订单贡献利润率同比扩大580个基点至32.4% [11] - 调整后EBITDA为负400万美元，按固定汇率计算约为500万美元；税后亏损2.75亿美元 [46] - 预计2022年全年数字平台GMV为34 - 35亿美元，同比下降5% - 7%；品牌平台GMV基本持平；数字平台订单贡献利润率在32% - 33%；调整后EBITDA利润率为负3% - 负5%；截至12月31日现金在手7.5 - 8亿美元 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 数字平台 - GMV为7.87亿美元，报告期同比下降5%，按固定汇率计算增长3%；Farfetch市场GMV在EMEA、亚太地区同比下降，美洲地区持平 [37] - 剔除俄罗斯后潜在订单增长13%，活跃消费者同比增长9%，客户获取成本同比下降18% [38] - 季度末市场库存总值同比增长25%至创纪录的55亿美元 [39] - 平均订单价值同比约降低10%至530美元，第三方抽成率为32.6%，同比提高250个基点 [40] - 第一方GMV同比增长4%至1.39亿美元，占数字平台GMV的20% [41] 品牌平台 - GMV为1.48亿美元，同比下降10%，按固定汇率计算增长5%；收入下降2%至1.62亿美元 [43] - 产生毛利润8100万美元，利润率49.8%，同比增加120个基点 [44] 门店 - GMV同比增长35%至3200万美元，实现毛利润1900万美元，毛利率70% [44] 各个市场数据和关键指标变化 - EMEA市场GMV同比下降，主要因美元走强和俄罗斯市场关闭；俄罗斯市场在2021年占市场GMV约7%，2022年Q1末将消除该负面因素 [95][96] - 亚太市场GMV同比下降，主要受中国疫情限制影响，但Q3降幅小于Q2 [97] - 美洲市场整体基本持平，受美国市场拖累；美国市场Q3促销活动增加，公司为维护利润率和客户价值，不参与促销，将牺牲GMV [98][99] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标成为全球奢侈品平台，2023年预计恢复增长，实现调整后EBITDA盈利和正自由现金流，同时推进2022年签署的战略合作伙伴关系 [14] - 奢侈品行业预计从2022年约3500亿美元增长到2030年超5000亿美元，公司在该行业构建平台，应对宏观挑战 [7] - 公司重新设计组织架构，优化成本结构，提高效率和盈利能力，同时注重有纪律的增长以扩大利润率 [9][11] - 公司与品牌保持良好关系，为品牌提供创新、全球覆盖和奢侈品受众等价值，巩固作为品牌战略合作伙伴的地位 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境充满挑战，包括美元走强、俄罗斯业务停止和中国疫情限制，但公司业务仍在增长，且采取措施应对挑战，预计2023年恢复增长 [60][61][66] - 奢侈品消费者对奢侈品仍有强烈兴趣，公司客户参与度高，特别是私人客户表现出色，公司通过多种方式提升客户体验和忠诚度 [19][21] - 公司对中国市场长期看好，认为是巨大机遇，将继续投资本地化体验，利用独特竞争优势 [81][84] 其他重要信息 - 公司发行4亿美元五年期定期贷款工具，增强流动性，并结清与腾讯剩余5000万美元的可转换工具 [47] - 公司将于12月1日举办资本市场日，分享2023年和中期计划 [15][51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前业务受宏观逆风影响，底层业务现状及2023年展望如何？ - 过去三年业务在GMV和营收方面大致翻倍，高于同行；今年受俄罗斯、中国疫情和汇率等不可控因素影响，但底层业务仍在增长，如剔除俄罗斯业务仍可增长 [60][61][62] - 公司利用宏观波动年进行组织重组，控制成本，聚焦高价值客户和销售，提高利润率 [64][65] - 2023年预计恢复增长，得益于宏观因素消退、核心业务强劲和新签署的合作协议，同时有望实现EBITDA盈利和正现金流 [66][67][68] 问题2: 数字平台订单贡献方面，营销支出和客户获取成本的效率提升潜力，以及媒体解决方案对抽成率的提升潜力如何？中国市场开放后的预期，以及这段时间对TLP平台的影响？ - 订单贡献有五个提升杠杆，媒体解决方案收入有显著提升空间，目前占GMV不到1%，对标其他市场可达4% - 5%；需求生成方面，团队已实现成本节约，减少低价值客户获取，保持订单贡献利润率高于30% [72][73][76] - 第一方业务目前毛利率低，预计清理库存后可提升至35% - 40%；未来计划从第一方业务转向第三方业务驱动GMV增长；FPS业务将增加订单贡献利润率 [77][78][80] - 中国是巨大机遇，公司是唯一在当地有全面本地化业务的西方玩家，与阿里巴巴合作的天猫奢品馆表现良好，长期看好该市场 [81][82][84] 问题3: 重组和费用控制的全面效果何时显现，预计的总节约金额是多少，是否还有其他措施？ - 重组带来新的报告结构和明确的所有权，已实现部分成本节约，如季度支出减少800万美元，未来几个季度将继续显现效果 [87] - 2023年将在各方面实现支出杠杆效应，部分节约资金将用于再投资新业务增长 [88][90] 问题4: 当前业务在客户、品类和地区方面的表现如何？ - EMEA市场受美元和俄罗斯市场关闭影响下降，Q1末将消除俄罗斯业务的负面影响 [95][96] - 亚太市场受中国疫情影响下降，但Q3降幅小于Q2，贸易限制解除后有望回升 [97] - 美洲市场整体持平，美国市场促销活动增加，公司为维护利润率不参与，将牺牲GMV；同时媒体成本通胀高，但公司实现客户获取成本下降18%，推动订单贡献利润率提升 [98][99][100] 问题5: 成本降低在会计上，G&A费用和股票薪酬费用相加未呈现季度环比下降趋势的原因是什么？FPS业务中，Neiman Marcus和YNAP的过渡时间预计多久？ - 股票薪酬费用因股价波动而增加，导致相加后未呈现下降趋势，但调整后EBITDA已实现季度环比节约800万美元，未来将在各平台实现支出杠杆效应 [108][109][110] - Neiman Marcus的时间线与客户规模和业务复杂性相匹配，YNAP的过渡时间将根据与监管机构的沟通情况更新 [111][112] 问题6: 需求生成成本大幅削减，如何确保不影响客户获取，是否会减少入门级客户流入，排除青铜和银级客户后，留存率是否有提升？ - 公司有能力获取大量客户，目前仍在持续获取，同时采取策略聚焦高价值客户和目标客户，在减少媒体支出的情况下仍看到效率提升 [119][120] - 公司注重客户留存，通过多种方式提高高价值客户留存率，同时低层级客户每单商品数量增加，是未来忠诚度和复购的良好指标 [121][124] 问题7: 北美尤其是美国的客户获取成本上升，是否意味着客户增长放缓，美国的竞争环境是否会蔓延到低成本地区？ - 尽管美国媒体成本通胀高，但公司通过拓展渠道实现客户获取成本下降18%，未影响新客户获取，且新客户的三个月LTV有所提升 [128][129][131] - 美国市场Q4促销加剧，可能有小概率蔓延至欧洲，但难以预测，公司将通过业务发展应对，2023年有望恢复增长和盈利 [133][134][135]