财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA为100万美元，业务部门产生现金1000万美元 [6] - 第一季度非GAAP收入为4.43亿美元，同比增长32% [10][23] - 新增2.1万名新客户，同比增长27%，高于全年9 - 11万新客户指引的中点 [8][23] - 调整后非GAAP毛利率降至17.1%，主要因恶劣天气导致SunPower Direct渠道安装延迟 [23] - 调整后每位客户的EBITDA在平台投资前降至1200美元，主要受NEM 2.0销售和营销费用、天气及季节性安装量较低影响 [8][23] - 平台投资2400万美元，主要用于产品、数字和企业运营费用 [24] - 1月偿还可转换债务后，资产负债表保持精简，手头现金1.16亿美元，净追索债务7700万美元 [24] - 1月出售最后剩余的50万股末期股票，平均每股约250美元 [25] - 继续以6%的贴现率评估在SunStrong的租赁续约净留存价值，目前估计约2.7亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 住宅太阳能业务 - 第一季度客户安装量持续强劲增长，接近全年10% - 30%客户增长指引的高端 [6] - 新订单预订在直销渠道增长最快，同比增长97% [8] - 加州改造业务在直销渠道的预订量同比增长135%，超过同行并提升了市场份额，州内积压订单超过六个月 [11] 储能业务 - SunVault储能系统在加州NEM 3.0规则下销售初显强劲迹象，近期直销渠道的附加率趋向超过20% [9][12] 新住宅业务 - 今年表现超出预期，4月加州的激增使年初至今的新住宅预订量同比增长26%，包括多户住宅 [14] - 2023年第一季度多户住宅业务预订量超过2022年全年 [14] 金融业务 - SunPower Financial的租赁业务第一季度同比增长268%，占第一季度预订量的68% [17] 各个市场数据和关键指标变化 加州市场 - 第一季度改造业务在直销渠道的预订量同比增长135%，州内积压订单超过六个月 [11] - 4月开始向NEM 3.0过渡，初期预订较弱，因需求提前拉动，但电池储能销售未受影响，预计4月数据的附加率将超过20% [11][12] 其他市场 - 东北部和大西洋中部地区第一季度总预订量在某些州增长超过100%，如康涅狄格州、弗吉尼亚州和北卡罗来纳州 [13] - 德州第一季度总预订量同比增长38% [13] - 佛罗里达州和亚利桑那州第一季度表现较弱，部分原因是公司将销售资源集中在加州，且这两个州住宅能源成本相对较低 [13][69] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 推进五项支柱战略，致力于将SunPower打造成全球最佳住宅太阳能公司 [6] - 客户体验方面，去年在多个平台上排名第一 [16] - 产品方面，继续多元化面板供应协议，确保有足够的供应量满足2023年预期需求 [16] - 增长方面，4月通过经销商加速器计划对明尼苏达州的Wolf River Electric进行投资，计划扩大在明尼苏达州、威斯康星州和爱荷华州的地理覆盖范围 [16] - 新住宅业务方面，扩展到加州以外的八个新州，并在加州开展了三笔多户住宅业务 [17] - 数字化方面，第一季度开发了新的调度软件，更新了经销商的数字工具 [17] 行业竞争 - 传统电力公用事业费率是行业的主要竞争因素，2月同比上涨15.4%，10个州的涨幅超过20%，德州和佛罗里达州分别上涨19.5%和16.3% [14][15] - 爱迪生电气研究所预计2022 - 2024年电力公用事业资本投资将比前三年增长20%，公司认为这将提升住宅太阳能的价值主张 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度调整后EBITDA较低，受加州NEM 2.0规则到期前销售和营销费用增加以及恶劣天气影响，但预计未来几个季度在加州赶上进度 [7] - 对实现2023年全年调整后EBITDA 1.25 - 1.55亿美元的指引充满信心，基于新增9 - 11万新客户，每位客户在平台投资前的调整后EBITDA为2450 - 2900美元 [7][26] - 展望2023年以后，看到一些积极趋势，包括《降低通胀法案》带来的附加值、储能和融资的更高附加率以及新住宅市场的潜在复苏 [27] 其他重要信息 - 本周公司迎来重要高级领导人才，Pat Figatel担任销售高级副总裁，Jennifer Johnston将于5月8日担任执行副总裁兼首席运营官 [21] - 与OhmConnect合作在加州推出虚拟电厂服务，参与客户可获得经济奖励 [18][19] - 近期获得超过10亿美元的住宅太阳能和储能贷款融资承诺，将继续为客户提供有吸引力的贷款选择 [18][19] - 已向美国能源部贷款计划办公室申请有条件贷款担保，若获批，预计2024年为客户提供金融福利 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：EBITDA调节表中与退出业务相关的800万美元是指哪些业务？如何调和第一季度较低的EBITDA与全年1.4亿美元的EBITDA目标？ - 退出业务指去年5月将C&I业务出售给TotalEnergies后仍存在的少量持续义务，预计未来几个季度和几年会减少 [34] - 公司从长期角度经营业务，愿意进行短期投资以获得高回报和良好的回报期，第一季度在加州的投资虽对EBITDA造成短期冲击，但从长期来看有利于业务增长 [30][31] - 恶劣天气影响了安装进度，若没有天气影响，客户增长可能更高 [32] - 经销商在第一季度专注于获取客户和帮助客户提交互联申请，预计部分业务将在第二和第三季度实现 [33] 问题2：第一季度使用了约1.35亿美元的运营现金，但预计2023年产生正运营现金，是因为后续投资减少还是对现金生成的定义与运营现金流不同？ - 定义中排除了营运资金的特定影响，第一季度的营运资金投资部分是由于季节性因素和计划中的库存增加，预计全年会对现金产生积极影响 [36] 问题3：能否剥离SunPower Direct的增量投资，看看新的数字化客户获取方式与旧方式相比的客户获取利润率以及利润率增长情况？ - 公司认为可以在2025年前提高客户获取效率，目前采取了非数字化和数字化两种方式降低客户获取成本 [41][42] - 非数字化方面，与宜家、通用汽车的合作是吸引新客户的有效方式 [42] - 数字化方面，正在构建实验机器，通过软件提高数字客户获取效率，预计2024 - 2025年看到效果 [43] 问题4：如果客户最初从SunPower安装太阳能系统，后续选择添加电池，SunPower的转化率大概是多少？ - 对加州的电池附加率持谨慎乐观态度，直销渠道最近三周的附加率分别为26%、32%和47%，呈加速增长趋势 [45] - 对于未来的电池产品，SunVault 2.0将确保向后兼容，预计2024年下半年推出后可向所有现有客户交叉销售 [46] 问题5：从NEM 2.0到NEM 3.0，客户的初始趋势如何？是否有上调客户和每位客户价值指标的潜力？ - 第一季度公司客户增长高于全年指引的中点，接近高端，对全年在指引范围内增长有信心，但现在判断客户和EBITDA是否有上行空间还为时过早，预订旺季在5 - 9月 [50][51] 问题6：谈谈租赁与贷款的转变以及对潜在经销商的吸引力？ - 公司在租赁和贷款业务上保持中立，能够快速调整策略，第一季度租赁业务增长超出预期，主要是因为当前消费者认为租赁比贷款更有吸引力 [53] - 公司旗下的Blue Raven传统上只提供贷款，本月开始销售租赁产品，预计租赁业务将继续增长 [54] 问题7：银行压力和资本来源方面，经销商网络的健康状况和资本获取环境如何？ - 公司拥有表现出色的经销商网络，对经销商进行严格筛选和持续管理，确保其财务状况良好，很少有经销商出现财务困境 [57][58] - 过去几个月筹集了超过10亿美元用于贷款计划，公司的战略使其在银行业危机中处于有利地位，未来计划建立多元化的合作伙伴市场，降低资本成本 [59][60] 问题8：经销商加速器计划的框架、投资金额和评估方式是怎样的？ - Wolf River是经销商加速器计划中第一个来自SunPower网络外的高绩效公司，对其进行适度资本投资以帮助其发展 [63] - 公司会对合作公司进行严格评估，包括客户评价、财务状况和领导团队等，期望投资回报率在三年内，通常在两年内，并持有少量股权以深化合作 [64] 问题9：佛罗里达州和亚利桑那州市场的需求情况如何？是市场需求不强还是公司资源集中在加州导致的？ - 行业数据显示，第一季度佛罗里达州和亚利桑那州有低至中个位数的增长 [68] - 这两个州住宅能源成本相对较低，公司传统上销售高端产品，目前正在向主流产品过渡，因此增长较慢 [69] - 第一季度公司将资源集中在加州以帮助消费者符合NEM 2.0资格，预计今年佛罗里达州和亚利桑那州会有所恢复 [70][71] 问题10：如果开始通过贷款担保计划或增加租赁产品份额来接触中等收入或低收入消费者，产品供应会如何变化？ - 目前面板行业从卖方市场转变为买方市场，公司正在与多家供应商合作，构建国内供应链，以满足未来国内内容要求 [73][74] 问题11：能否利用非高端模块价格下降的优势？如果可以，今年能带来多少毛利率提升？ - 公司有多种供应商协议，部分选择固定价格，部分有灵活商业安排，预计年初面板价格下降对公司无影响，年底或开始受益，今年的毛利率影响较小 [78][79][81] 问题12：第一季度租赁、贷款和现金业务的兆瓦混合比例是多少？预计全年和2024年如何变化？ - 现金业务占比相对稳定，约为20%，80%的业务通过融资完成，本季度租赁业务占比大幅增加 [83] - 公司对租赁和贷款业务持中立态度，可根据市场情况快速调整，希望更多消费者能够获得清洁能源和太阳能产品 [84][85] 问题13：能否提供第二、三、四季度EBITDA贡献的指导？ - 第一季度利润率较低，预计年底恢复到正常历史水平，但未提供具体季度的指导 [88] 问题14：电池供应情况如何？是否会签订新合同增加供应？ - 公司年初有充足的电池供应，目前对SunVault的供应情况良好，但会密切关注电池附加率，如果持续上升，可能会增加SunVault 2.0的产能或考虑增加其他电池产品 [90] 问题15：毛利率下降的原因是什么？未来趋势如何？ - 第一季度毛利率降至17%左右，低于正常水平，主要受天气影响，导致运营效率降低，预计年底毛利率将超过20% [94] 问题16：SunVault电池附加率上升对毛利率有何影响？如何看待2024年SunVault 2.0产品的毛利率？ - SunVault电池有正毛利率和适度利润，即使附加率上升，对今年财务影响不大 [98] - 预计SunVault 2.0产品不仅盈利，还能降低消费者价格，提供多种选择，公司对电池业务的未来发展感到兴奋 [100] 问题17：SunPower Financial租赁业务第一季度与第四季度相比增长情况如何？租赁业务的股权可用性和资本成本如何？ - 未提供季度环比增长数据，但租赁业务增长超出预期 [102] - 公司对租赁业务的融资能力有信心，与现有和其他供应商有良好关系，资本成本对利率不太敏感，能够为客户提供高效定价 [102]