财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司实现调整后每股收益8.14美元 [26] - 第三季度调整后EBITDA为57亿美元,环比增加12亿美元,主要由于炼油利润率提高 [28] - 第三季度营业现金流(不含营运资金变动)超过43亿美元 [35] - 第三季度公司通过股票回购和股息支付了31亿美元给股东,占营业现金流(不含营运资金变动)的72% [35] - 截至10月27日,公司剩余53亿美元未执行的股票回购计划 [26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 炼油与营销业务第三季度实现调整后EBITDA44亿美元,每桶16.06美元,利用率达94% [16][29] - 管道和物流业务第三季度实现调整后EBITDA15亿美元,同比增长3% [32][33] - 管道和物流业务年初至今EBITDA同比增长6% [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国国内和出口市场的汽油和柴油需求均保持稳定,航空燃料需求持续增长 [12] - 全球供给仍然受限,新增产能增加缓慢 [12] - 美国地区汽油供给有所增加,但预计季节性检修将支撑裂解价差 [13] - OPEC+减产导致中质酸性原油价差收窄,但加拿大重质原油价差有所扩大 [14] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司认为未来中期内美国炼油环境将持续改善,主要由于全球供需基本面和公司相对于国际供应来源的成本优势 [15] - 公司将继续优先投资于维护资产安全可靠运行,同时投资于有吸引收益的项目 [40] - 公司将继续专注于提高运营效率和商业表现,以捕捉有利的市场环境 [41][47][48] - 公司将继续通过股票回购和增加股息来回报股东 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度全球需求创历史新高,公司国内和出口市场的汽油、柴油需求均保持稳定,航空燃料需求持续增长 [12] - 全球供给仍然受限,新增产能增加缓慢,预计未来中期内美国炼油环境将持续改善 [12][15] - 公司认为未来中期内美国炼油环境将持续改善,主要由于全球供需基本面和公司相对于国际供应来源的成本优势 [15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Manav Gupta 提问 公司在EBITDA每桶表现上连续两年领先同行,这是什么因素支撑的? [46][47][48][50] Rick Hessling 回答 公司在整个商业价值链上做出了结构性改进,以更好地捕捉价值。特别是在中西部地区,公司拥有一体化的系统,可以获得优势原料,并且销售团队创造了很好的产品销售灵活性,这些因素共同支撑了公司的出色表现。 [47][48][49] 问题2 Doug Leggate 提问 公司出口业务的需求情况如何? [56][57][58][59][60] Brian Partee 回答 公司出口业务需求保持稳定和平稳,第三季度出口约25万桶/日,其中三分之二为柴油,余下为汽油。拉丁美洲和加勒比地区需求强劲,但欧洲柴油需求相对疲软,下降4%-6%。 [58][59][60] 问题3 Paul Cheng 提问 公司在西海岸的营销业务对第三季度业绩贡献如何,未来的发展计划是什么? [67][68][69][70] Brian Partee 回答 第三季度西海岸营销业务对公司业绩贡献有限,因为当地价格大幅上涨导致毛利受压。未来随着市场回落,预计第四季度营销业务表现会有所改善。公司正在积极发展西海岸营销网络,但不会单纯追求网点数量增长,而是专注于价值优化。 [68][69]