财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收34亿美元，净收入10亿美元，现金投资总计170亿美元 [1][2] - 2022年预计交付额在180 - 190亿美元之间，因菲律宾合同制造商交付延迟，20 - 30亿美元收入递延至2023年 [2] - 第三季度产品销售总额31亿美元，同比下降35%，预计第四季度高于第三季度 [12] - 销售成本占产品销售的35%，去年为15%，研发费用8.2亿美元，同比增长57%，销售、一般和行政费用2.78亿美元，同比增长65%，有效税率14%，去年为6%，税后净收入下降69%至10亿美元，摊薄后每股收益下降67%至2.53美元 [12][13] - 年初至今产品销售总额136亿美元，同比增长26%，销售成本占产品销售的26%，去年为16%，税后净收入69亿美元，同比下降6%，摊薄后每股收益下降3%至16.46美元 [13] - 截至第三季度末，现金和投资为170亿美元，较第二季度末的181亿美元减少，反映了第三季度10亿美元的股票回购和8亿美元的联邦税支付 [14] - 2022年全年预计交付额180 - 190亿美元，报告销售成本在26% - 28%之间，研发和销售、一般及行政费用约40亿美元，有效税率在低至中个位数区间，资本支出约5亿美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 新冠疫苗业务 - 第三季度美国销售额10亿美元，主要来自mRNA - 1273.222交付；欧洲mRNA - 1273.214销售额10亿美元；其他地区总计11亿美元 [7] - 年初至今美国销售额34亿美元，欧洲销售额45亿美元，其他地区销售额57亿美元 [7] 研发业务 - 有48个项目正在开发中，涵盖疫苗和治疗领域 [3] 各个市场数据和关键指标变化 新冠疫苗市场 - 以季节性流感市场为参考，全球年度流感市场约5 - 6亿剂，认为全球新冠疫苗市场长期至少达到6亿剂，但2023年剂量变量难以预测 [9] - 2023年已签署英国、加拿大、瑞士、台湾和科威特的预购协议，总计25亿美元，加上20 - 30亿美元递延收入，2023年销售额预计45 - 55亿美元，还期望在美国、欧盟、日本、澳大利亚、亚洲、拉丁美洲和COVAX等市场获得更多订单 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推进新冠加强针项目，开展呼吸道疫苗、流感疫苗、RSV疫苗等多项临床试验，期望推进产品上市 [2][3] - 与默克合作开发和商业化个性化癌症疫苗mRNA - 4157，双方将平分成本和利润 [3] - 随着市场向地方性流行转变，关注新冠加强针的医疗需求和年度加强针市场规模，为美国市场向商业市场过渡做准备，建立商业基础设施 [8][10][11] - 预计明年扩展到流感和RSV疫苗市场，利用现有的新冠商业基础设施进行商业发布 [11] - 投资研发，扩大制造规模，寻求外部投资和合作机会，进行股票回购 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度面临产品推出和包装转换的复杂性，但每日小瓶产量创历史新高，较前三个季度平均水平增长超20% [2] - 认为新冠在地方性流行阶段的医疗负担高于流感，强调加强针的必要性，预计新冠疫苗市场规模将与或超过流感市场 [8][9][11] - 对研发进展感到满意，多个项目取得重要进展，期待关键数据的公布 [2][3] 其他重要信息 - 2022年2月宣布的30亿美元股票回购计划已完成，8月宣布的额外30亿美元回购计划正在进行中 [2] - 公司连续第八年被评为科学领域的顶级雇主，全球有15个商业子公司，资产负债表强劲，有170亿美元资金支持持续增长 [3][4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新冠疫苗定价是否与辉瑞一致，何时进入美国私人市场，以及未来成本负担情况 - 公司专注于根据疫苗对医疗系统的价值定价，预计不同渠道会有折扣，美国消费者接种ACIP推荐疫苗零自付，成本在地方性流行模式下会改变，后续会更新相关信息 [17][18] 问题2: 个性化癌症疫苗（PCV）二期研究成功的标准，以及内部可获取的数据情况 - 研究样本量较大，虽未预先设定统计阈值，但会关注风险比和p值，与标准治疗对比以证明显著益处，根据结果强度决定后续推进计划，目前正在进行数据清理和主要分析，预计本季度出结果 [18][19][22] 问题3: 孤儿病领域获批概念确定后，是否会扩展管线 - 会扩展管线，基于两项孤儿病研究的积极数据，已迅速推进多个项目，目标是未来几年将管线规模扩大一倍以上 [19][20] 问题4: RSV疫苗的竞争力和差异化机会，以及默克在PCV数据公布前选择加入的情况 - 对RSV疫苗结果感到鼓舞，希望疗效与其他疫苗相当或更好，目前中和抗体滴度表现良好；默克加入决策受合同和时间影响，公司正在进行主要分析，预计本季度出结果 [20][21][22] 问题5: 确认默克是否看到PCV开放标签数据中的恢复和无生存率，控制臂P1模型是否符合历史数据，如何分享PCV二期数据，以及美国以外市场新冠疫苗价格变化预期 - 默克有权获取当时研究数据并选择加入；可将对照组与其他研究对比；本季度完成分析后将分享PCV的主要疗效数据，后续会分享详细数据集；美国以外市场价格受向地方性流行和商业模式转变的时间影响，将根据疫苗价值和成本效益指南定价，全球平均价格受地区组合影响，难以预测 [23][24] 问题6: 2023年已签署的45 - 55亿美元预购协议是否为最低收入，预计从其他地区增加的最低收入，以及是否包括美国最新协议中的选项 - 45 - 55亿美元是2023年预计最低销售额，不包括美国政府选项，预计从美国、欧盟、日本、澳大利亚等市场获得额外销售 [25][26] 问题7: 短期供应限制是否解决，秋季二价加强针接种情况与预期对比，以及中国潜在订单的乐观程度 - 正在解决供应问题，吸取经验教训以改进；美国市场早期接种率与去年趋势相似，全球市场接种情况有差异；持续关注中国市场机会，暂无新进展 [26][27] 问题8: 是否会进一步投资提高加强针接种率，以及并购在现金使用优先级中的位置和随新冠业务变化的情况 - 通过与政府和公共卫生机构合作分享数据来提高接种率；并购方面，专注于核酸领域，业务发展团队积极寻找机会，会保持谨慎和纪律性 [28][29] 问题9: mRNA作为RSV疫苗的潜在优势，以及即将公布的数据对mRNA疫苗潜力的启示 - mRNA平台在COVID和流感中表现出广泛平衡的免疫反应，能产生高T细胞和中和抗体滴度，对老年人呼吸道感染有益；其他疫苗的成功给公司带来乐观预期，希望mRNA疫苗能处于领先地位 [30][31] 问题10: 20 - 30亿美元递延收入是否为锁定的预购协议，以及管线中各项目的相对比例和未来发展趋势 - 是锁定的预购协议，只是从2022年推迟到2023年；目前后期管线主要是呼吸道疫苗，预计流感和RSV数据将很快公布，随后将迅速推进组合疫苗；还将在潜伏病毒疫苗、个性化癌症疫苗和罕见病领域实现多元化发展 [32][33][34] 问题11: 2023年新冠疫苗预计产量中预购协议的占比，以及未来是否继续采用预购协议 - 2023年产量受多种变量影响，短期内难以确定总量，长期来看应接近流感市场的5 - 6亿剂 [35]