财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度结束时，毛利率达24%，较上一年提高超800个基点；调整后EBITDA超2亿美元，同比改善近5亿美元；调整后EBITDA利润率为4%，同比增加超900个基点；净利润达1亿美元，较上一年改善超5亿美元；按固定汇率计算，收入同比增长超20% [17] - 全年净收入增长5%，按固定汇率计算同比增长21%，环比增长6%；总活跃客户同比增长1%，产品商务活跃客户同比增长5%；按固定汇率计算，每位活跃客户净收入同比增长19%，环比增长5% [9] - 运营、总务和行政费用（OG&A）同比改善超120个基点，环比改善超20个基点；产品商务调整后EBITDA为2.66亿美元，占收入的5.1%；发展中业务调整后EBITDA为 - 5500万美元，同比改善1.05亿美元；全年自由现金流为 - 2.46亿美元，较上一年改善超8.3亿美元 [10] - 第四季度实现超13亿美元毛利润，同比改善近60%；产品商务毛利率同比扩张超600个基点，本季度末达24.4%，环比下降20个基点 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 产品商务 - 活跃客户同比增长5% [4] - 第四季度产品商务毛利率同比扩张超600个基点，本季度末达24.4%，环比下降20个基点 [39] - 产品商务调整后EBITDA为2.66亿美元，占收入的5.1% [10] 发展中业务 - 调整后EBITDA为 - 5500万美元，同比改善1.05亿美元 [10] - 全年对Coupang Play、金融科技和国际业务等新兴业务的投资与年初预测的2亿美元一致 [10] FLC和市场业务 - 第四季度，FLC和市场业务的综合增长超过了1P业务 [7] - 迁移库存到FLC的商家销售额平均增长超65% [7] Eats业务 - 发展中业务1.1亿美元的同比毛利润改善主要由Eats业务的改善推动 [28] Fresh业务 - 第四季度只有三分之一的活跃客户是Fresh业务的客户 [20] - Fresh业务具有正向单位经济效益，预计随着规模经济以及技术和运营的持续改进，盈利能力将继续提高 [34] WOW会员业务 - 过去一年新增近200万付费WOW会员，第四季度实现创纪录的会员增长，年底会员数达1100万 [5][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在整体零售市场的渗透率仍处于个位数水平 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于运营改进，包括技术、基础设施、供应链优化和流程改进等方面 [3][4] - 持续测试和投资Eats、Play、金融科技和国际业务等项目，只有具有未来产生可观现金流潜力的项目才会获得更多投资 [8] - 扩大产品选择，认为这是提高客户参与度和忠诚度的关键驱动因素，进而推动长期增长和盈利 [6] - 提高运营效率，如通过自动化提高履约网络效率，以提升盈利能力并为客户提供更好的选择、服务和价格 [21] - 产品商务业务在2023年将继续朝着长期调整后EBITDA目标迈进；发展中业务将继续进行有机会主义和纪律性的投资，预计2023年亏损与2022年相当 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观经济压力，公司需求依然强劲，将继续以高于市场的倍数增长 [9] - 对持续提高运营卓越性和推动有意义的利润增长的潜力感到鼓舞，对发展中业务的潜力感到兴奋 [8] - 2023年对未来机会更有信心和兴奋，将着眼长远，为客户解决最大的权衡问题，做出大胆决策和有纪律的投资，为客户和股东创造可持续的长期价值 [8] 其他重要信息 - 公司将长期调整后EBITDA指引更新为10%或更高 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：为何未给出2023年全年指引，以及对第一季度趋势的看法；提高长期EBITDA利润率目标的关键驱动因素是什么 - 公司历史上未提供营收指引，但有信心在任何情况下都将继续以高于市场的倍数增长；第一季度前两个月的增长速度与第四季度相似；利润率改善的驱动因素包括技术、基础设施、供应链优化等方面的持续改进计划，以及流程改进（包括自动化）等，公司对长期利润率机会越来越有信心 [25][26][43] 问题2：FLC业务的GMV占比，以及如何利用FLC提高配送能力利用率 - FLC业务处于发展初期，完善工具、技术、流程和基础设施以实现全面扩展需要时间，但公司对其长期机会感到兴奋 [44][46] 问题3：Coupang Eats业务的进展以及何时能得出结论 - Eats业务取得了显著进展，发展中业务1.1亿美元的同比毛利润改善主要由Eats业务推动；公司正在不懈努力改善Eats业务的客户体验，对为其建立的强大盈利基础感到兴奋，并期待在合适的时机推动下一阶段的增长 [27][28] 问题4：在韩国面临通胀压力的情况下，是否看到消费者需求向服务转移或消费降级；对2023年发展中业务各细分领域的投资策略 - 全球经济存在不确定性，但公司继续以高于市场的速度强劲增长；各品类的产品选择获取仍处于早期阶段，所有品类都呈现出强劲增长，难以在品类层面分离宏观经济影响；公司对发展中业务解锁显著收益的潜力感到兴奋，将继续有纪律和明智地进行投资，预计2023年发展中业务的亏损与2022年相当 [30][31][32] 问题5：Fresh业务的GMV贡献、盈利能力情况以及盈利展望；金融科技领域为实现业务增长正在考虑或已推出的具体产品 - Fresh业务具有结合生鲜和一般商品的物流网络结构优势，具有正向单位经济效益，预计随着规模经济和技术、运营的持续改进，盈利能力将继续提高；在发展中业务和金融科技领域，公司将继续采取机会主义和纪律性的方法，目前仍处于学习阶段，会在合适的时候分享更多信息 [33][34][35]