财务数据和关键指标变化 - 2021年全年原材料和运费成本通胀约为10%，第四季度飙升至20%；预计2022年全年升至15%，上半年维持高位，下半年有所缓解 [16] - 2022年全年定价预计在5% - 6%之间，结合生产力提升工作，有望在上半年抵消通胀影响，下半年提高利润率 [12] - 预计2022年全年营收和调整后收益实现低两位数增长，第一季度销售增长良好，每股收益持平 [12] - 2021年调整后利息费用略高于1.8亿美元，因收购Purolite，2022年预计约为2.3亿美元 [85] - 2022年外汇因素预计对营收产生约0.1亿美元的拖累 [69] 各条业务线数据和关键指标变化 机构与专业业务 - 第四季度增长19%，新业务和创新管道强劲 [8] - 2021年卫生消毒销售较2019年接近两位数增长，预计未来将保持在较高水平 [20] 虫害防治业务 - 第四季度增长10%，规模近10亿美元，盈利能力强且增长迅速 [50] 工业业务 - 第四季度增长8%，造纸业务增长超15%，数据中心和生命科学领域增长迅速 [8][29] 水业务 - 第四季度增长8%，凭借应对水资源短缺、助力企业实现净零目标以及高利润率等优势，有望持续增长 [46] 特种业务 - 2021年受2020年高基数影响出现下滑，第四季度快餐业务（QSR）增长8%，未来有望保持良好发展 [98] 下游业务 - 业务重点从提高产能利用率转向可持续运营，帮助炼油厂减少用水，新业务发展良好 [100] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国餐厅市场，第四季度公司业务为2019年的91%，而餐厅客流量较2019年下降33%，显示公司市场份额增加 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推动机构业务复苏，投资生命科学、数据中心和微电子等新增长引擎，吸引全球人才 [11] - 通过数字自动化提高生产力，利用高利润率创新和加速价值定价应对通胀 [11] - 凭借Ecolab Science Certified和Net Zero等项目，提升公司价值主张，创造更好的客户成果并减少环境影响 [5] - 在市场份额方面，整体业务增长快于宏观经济环境，各业务在不同领域均有份额增长 [28][30] - 对于并购，关注优质公司，不排除考虑表现不佳的公司，在虫害防治领域持开放态度 [22][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济将保持强劲，但新冠疫情影响结束时间难以预测，预计年中基本消除；通胀上半年维持高位，下半年缓解 [10] - 公司有信心回到疫情前的盈利轨迹，机构业务复苏、工业业务增长、价格与通胀的应对、高利润率业务的发展以及数字化生产力的提升等都是积极驱动因素 [14][25] 其他重要信息 - 公司计划于5月23日在芝加哥举行的全国餐厅协会展上进行年度展位参观活动 [15] - 2021年资本支出占收入的比例低于疫情前6%的水平，随着客户业务反弹，预计2022年将接近历史趋势 [58] - 效率提升计划进展顺利，2020年和机构推进计划到2021年底从节省成本角度完成超90%，2022 - 2023年将收尾 [60] - 收购Purolite进展良好，目前重点是扩大产能，预计2022年上半年新工厂和扩建项目投产，为下半年带来增长拐点 [63] - 俄罗斯和乌克兰业务占公司整体业务不到0.5%，对业务影响不大，可能间接影响能源成本 [72] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年原材料成本通胀情况及2022年预期 - 2021年原材料和运费成本通胀约为10%，第四季度升至20%；预计2022年全年升至15%，上半年维持高位，下半年缓解 [16] 问题2: 假设油价不变，2022年后毛利率是否会扩张 - 公司预计随着时间推移，毛利率将回到通胀或疫情前水平，并有望进一步提升，2022年下半年将开始改善 [18] 问题3: 2021年卫生消毒业务情况及长期增长趋势 - 2021年卫生消毒销售较2019年接近两位数增长，未来将高于2019年但低于疫情期间水平，且将保持在较高水平 [20] 问题4: 公司是否有更多并购机会 - 公司通常关注优质公司，不排除考虑表现不佳的公司，良好的定价能力有助于提升竞争地位 [22] 问题5: 如何看待公司在原材料成本稳定、定价、运输、物流和劳动力等因素综合影响下的盈利潜力 - 长期来看，公司有信心回到疫情前盈利轨迹，机构业务复苏、工业业务增长、价格与通胀的应对、高利润率业务的发展以及数字化生产力的提升等都是积极驱动因素 [25] 问题6: 各业务市场份额变化情况及对未来盈利的影响 - 整体业务增长快于宏观经济环境，显示市场份额增加；机构业务如美国餐厅市场份额提升，工业业务在造纸、数据中心和生命科学等领域份额增加 [28][30] 问题7: 如何应对客户和内部的工资通胀压力 - 为客户提供自动化清洁和卫生解决方案，帮助其应对劳动力短缺和成本上升问题；公司自身在工资管理上保持竞争力，注重关键人才保留，数字化工作有助于缓解工资通胀压力 [33][35] 问题8: 2022年原材料和运费成本下降幅度的量化预期 - 预计2022年上半年原材料和运费成本与第四季度相近，约为20%，下半年增长率降至约一半，但成本不会下降，只是增长速度放缓 [36] 问题9: 第四季度原材料和运费成本增加的构成及原材料组合变化 - 2021年约四分之三的通胀压力在工业领域，目前通胀压力在各业务和地区分布更广泛，运费成为新的成本驱动因素；公司在物流方面组织良好，采取了新的物流政策和附加费措施 [40][41] 问题10: 2022年医疗保健和生命科学业务的展望 - 公司业务势头良好，预计2022年保持稳定增长，全年每股收益增长预计为低两位数，上半年较低，下半年较高 [42] 问题11: Ecolab Science Certified项目是否还有新签约客户 - 该项目没有出现放缓迹象，反而受到更多关注，麦当劳就是后期加入的例子 [44] 问题12: 水业务2022年的增长势头及商业虫害防治业务的竞争环境和并购考虑 - 水业务因水资源短缺、企业净零目标需求以及公司的高利润率优势，有望持续增长；商业虫害防治业务规模近10亿美元，盈利能力强且增长迅速，竞争对手的并购活动为公司提供了获取市场份额的机会，公司对该领域的并购持开放态度 [46][52] 问题13: 公司市场份额增长速度和营收增长速度是否会加快，生产力提升是否会改善 - 公司在多数业务中增长迅速，随着市场环境稳定，市场份额增长将带来回报；未来营收增长将超过疫情前水平，生产力提升也将进一步改善 [55][56] 问题14: 2022年资本支出情况及效率提升计划进展 - 随着客户业务反弹，预计2022年资本支出占收入比例接近历史趋势的6%；效率提升计划进展顺利，2020年和机构推进计划到2021年底从节省成本角度完成超90%，2022 - 2023年将收尾 [58][60] 问题15: 收购Purolite的盈利预期、摊销费用处理及原材料采购到成本结转的时间 - 目前对收购Purolite的盈利预期不变，2022年预计保持中性；摊销费用为0.26亿美元，公司会参考其他公司做法并披露相关信息；未提及原材料采购到成本结转的时间 [62][64] 问题16: 2022年定价节奏及外汇对营收的影响，以及特殊收益和费用情况 - 定价从第四季度的4%逐步提升至第一季度的5%，全年在5% - 6%之间；2022年外汇因素预计对营收产生约0.1亿美元的拖累；2022年Purolite仍有特殊费用，新冠相关费用预计减少 [68][69][70] 问题17: 俄罗斯和乌克兰业务的影响，机构业务增长原因及SG&A比率下降预期 - 俄罗斯和乌克兰业务占公司整体业务不到0.5%，对业务影响不大，可能间接影响能源成本；机构业务增长得益于市场领先地位、客户保留、新业务获取、定价和Ecolab Science Certified项目等；SG&A比率有望继续改善，但难以降至零 [72][73][75] 问题18: 工业业务与机构和医疗保健业务利润率差异的原因，机构业务何时恢复到10亿美元盈利及2022年利息费用 - 利润率差异主要源于各业务中原材料和运费成本占比不同以及提价速度不同；机构业务预计随着业务恢复到2019年水平，利润率将回到之前水平并有所提升；2022年利息费用预计约为2.3亿美元 [80][84][85] 问题19: 2022年上半年客户劳动力相关挑战的变化及定价策略 - 公司内部劳动力问题不大，客户面临劳动力短缺问题，预计2022年情况将逐步改善；定价计划为第一季度达到5%，全年在5% - 6%之间，这一水平有助于恢复利润率，公司注重长期定价，会根据通胀情况调整 [87][88][90] 问题20: 2022年机构业务的创新产品及特种业务的动态和增长预期 - 机构业务推出了能在15秒内杀灭新冠病毒的产品系列和Ecolab Science Certified项目；特种业务2021年受高基数影响下滑，未来有望保持良好发展，第四季度快餐业务增长8% [95][96][98] 问题21: 下游业务2022年的展望及2022年全服务单位流量的假设 - 下游业务重点转向可持续运营，帮助炼油厂减少用水，新业务发展良好；行业预计餐厅和酒店业务年底或次年恢复，公司预计下半年将领先于行业 [100][103]